Стратегия Китая стоимостью триллион долларов по преодолению жилищного кризиса

Г-н Тап излагает грандиозные планы по выделению 1,4 триллиона долларов США на усиление роли государства в восстановлении рынка недвижимости и преодолении жилищного кризиса.

Огромный китайский рынок недвижимости переживает кризис: цены падают, застройщики разоряются, и люди задаются вопросом, остается ли он по-прежнему перспективным инвестиционным инструментом. Кризис тормозит экономический рост Китая и вызывает беспокойство у инвесторов по всему миру .

В ответ на это председатель КНР Си Цзиньпин продвигает новую стратегию по усилению роли государства в жилищной политике на рынке, где доминирует частный сектор. По словам политических советников, участвовавших в недавних правительственных обсуждениях, стратегия основана на двух основных программах.

Мужчина проходит мимо недостроенных многоквартирных домов, возводимых компанией China Evergrande на окраине города Шицзячжуан, провинция Хэбэй, Китай, февраль 2024 года. Фото: Reuters.

Один из вариантов предполагает, что правительство будет выкупать проблемные частные проекты в сфере недвижимости и преобразовывать их в арендное или вторичное жилье. Другой вариант требует от правительства строительства большего количества социального жилья для семей с низким и средним уровнем дохода.

Цель состоит в том, чтобы увеличить долю государственного жилья, предназначенного для сдачи в аренду или продажи по низким ценам при строгих условиях, как минимум до 30% от общего объема жилищного строительства в Китае, по сравнению с нынешними 5%.

Затраты на эти планы будут огромными, возможно, до 280 миллиардов долларов в год в течение следующих пяти лет, что в общей сложности составит около 1,4 триллиона долларов. По мнению наблюдателей, они вписываются в более широкую недавнюю стратегию президента Си Цзиньпина по расширению государственного контроля над экономикой и ограничению частного сектора.

В конце 1990-х годов, когда Китай начал либерализацию своих рынков, его лидеры первоначально предполагали двухуровневую систему, в которой одни люди покупали бы недвижимость, построенную частными компаниями, а другие жили бы в субсидируемом государством социальном жилье.

Однако за прошедшие десятилетия частные застройщики, такие как China Evergrande, быстро расширились и всё больше доминируют на китайском рынке. Сегодня более 90% китайских домохозяйств владеют собственным жильём, в то время как в США этот показатель составляет около 66%.

Переход к частной собственности на жилье создал в Китае огромное богатство. Но бум на рынке недвижимости также породил долговой пузырь, подтолкнув цены вверх и лишив многие молодые семьи дома их мечты.

В прошлом году, после многолетней правительственной кампании по ограничению чрезмерных инвестиций в недвижимость, рынок обвалился, и экономисты как в Китае, так и за его пределами призвали Пекин предпринять более решительные шаги по реструктуризации сектора.

В Китае миллионы квартир пустуют, и многим недостроенным зданиям необходима финансовая поддержка для завершения строительства.

По словам человека, знакомого с ситуацией, на конференции в декабре прошлого года г-н Си Цзиньпин ясно дал понять, что приоритетом на 2024 год является ускорение разработки «новой модели» для сектора недвижимости, которая будет в значительной степени ориентирована на доступное жилье, предоставляемое государством.

По мнению политических советников, президент Си Цзиньпин считает, что недвижимость, которая на протяжении многих лет являлась движущей силой экономического роста Китая и в какой-то момент составляла около четверти валового внутреннего продукта (ВВП), больше не будет играть столь значительную роль в экономике.

По его мнению, слишком много кредитов было использовано для спекуляций с недвижимостью, что увеличивает риски для финансовой системы, увеличивает разрыв между богатыми и бедными и отвлекает ресурсы из секторов «реальной экономики», таких как производство и высокие технологии, которые китайские лидеры считают стратегически важными в своей конкуренции с Соединенными Штатами.

В некотором смысле план г-на Си вернет китайский рынок жилья к его истокам. Десятилетия назад, при Мао Цзэдуне, китайское государство контролировало рынок недвижимости, и большинство людей жили в домах, предоставленных их предприятиями.

В ходе внутриполитических дискуссий вице-премьер Китая Хэ ​​Лифэн, один из самых доверенных помощников Си Цзиньпина, утверждал, что более активное участие государства поможет правительству справиться с избыточным предложением жилья, сдержать рост цен на недвижимость и защитить банки от списаний на сотни миллиардов долларов в случае дальнейшего ухудшения ситуации на рынке.

По словам консультантов, еще одним привлекательным моментом является то, что преобразование большего количества частной собственности в субсидируемое государством жилье для сдачи в аренду или продажи может способствовать достижению цели г-на Си Цзиньпина по обеспечению «общего процветания».

Председатель КНР Си Цзиньпин осматривает субсидируемый государством жилой комплекс в Шанхае в ноябре 2023 года. Фото: Синьхуа.

Новая стратегия получила ещё большую поддержку после правительственной директивы, известной как Документ 14, опубликованной в октябре прошлого года. Она предусматривает строительство около 6 миллионов единиц доступного жилья в 35 городах с населением более 3 миллионов человек в течение следующих пяти лет.

В документе не содержится подробной информации о том, как будет реализован план, но подчеркивается, что правительство введет ограничения на то, кто сможет покупать государственную собственность, и запретит ее продажу на открытом рынке.

Народный банк Китая (НБК) выделил около 70 миллиардов долларов для распределения между тремя крупнейшими государственными банками: Банком развития Китая, Экспортно-импортным банком Китая и Банком развития сельского хозяйства Китая, для содействия реализации этой стратегии.

В декабре 2023 года Китайский банк развития сообщил о предоставлении кредитной линии городу Фучжоу на сумму почти 28,4 миллиона долларов США для строительства проекта доступного жилья. После завершения строительства, которое ожидается в 2026 году, проект будет включать около 701 дома, продаваемых по сниженным ценам семьям с низким доходом.

Банк также предоставил правительству провинции Хунань кредит в размере более 1,4 миллиона долларов США на строительство социального жилья в одном из районов города.

В начале января Народный банк Китая и Национальное управление финансового надзора выпустили новые рекомендации, обещавшие финансовую поддержку субсидируемой государством арендной недвижимости. В рекомендациях говорилось, что государственное финансирование поможет «оживить существующее предложение жилья».

Вице-премьер Хэ Лифэн представил некоторые планы правительства представителям американского бизнеса во время своего визита в Сан-Франциско в ноябре прошлого года вместе с президентом Си Цзиньпином.

В ходе встречи на полях саммита президента Си Цзиньпина с президентом США Джо Байденом вице-премьер Китая сосредоточил основное внимание на государственной программе субсидирования жилья, объяснив американским руководителям, что это поможет жителям крупных городов позволить себе покупку жилья, как сообщают источники, знакомые с ситуацией.

Обсуждение показывает, что китайские лидеры обеспокоены тем, как иностранные инвесторы оценивают реакцию правительства на проблему жилищного строительства, и в последние месяцы они активно избавлялись от китайских акций и облигаций.

Однако г-н Ха не упомянул о мерах, к которым призывают китайское правительство многие иностранные банкиры и инвесторы, например, о реструктуризации неблагополучных частных застройщиков или о завершении строительства миллионов домов, за которые китайские граждане заплатили, но которые не были сданы из-за финансовых трудностей застройщиков.

Международный валютный фонд (МВФ) заявил, что первоочередной задачей Пекина является разработка комплексного плана помощи испытывающим трудности застройщикам в реструктуризации долгов и принуждения банков и других заинтересованных сторон к признанию убытков. Несмотря на болезненность такого шага, он поможет восстановить общественное доверие к рынку.

Однако политические советники, участвовавшие в обсуждениях, говорят, что Пекин по-прежнему не желает предоставлять застройщикам прямую поддержку ликвидности из-за опасений повторного раздувания пузыря на рынке жилья, который г-н Си пытается сдуть.

По словам наблюдателей, покупка недвижимости китайским правительством и её переоборудование в съёмные квартиры поднимает сложные вопросы, в том числе вопрос о том, должно ли правительство платить по рыночной стоимости. Также неясно, что произойдёт, если владельцы не захотят продавать.

Экономисты отмечают, что строительство нового социального жилья станет проще и будет способствовать развитию строительной отрасли. Однако это также будет означать увеличение предложения жилья в условиях сокращения населения Китая. МВФ прогнозирует, что базовый спрос на новое жильё в Китае сократится почти на 50% в течение следующего десятилетия.

Майкл Петтис, профессор финансов Пекинского университета, заявил, что если правительство значительно увеличит предложение доступного жилья, оно будет передано бедным домохозяйствам, «в чем Китай отчаянно нуждается».

По его словам, это поможет людям тратить больше на другие вещи, но пока рано говорить о том, как этот план будет реализован.

Профессор финансов Гонконгского университета Чжиу Чэнь настроен более скептически, сравнивая новую жилищную стратегию Китая с тем, как Пекин использовал государственные средства для покупки акций в попытке поддержать падающий фондовый рынок.

Чэнь отметил, что подобные усилия часто не приводят к устойчивому укреплению рынка. Тратить деньги на покупку проблемных объектов недвижимости будет неэффективно, учитывая демографические проблемы страны и переизбыток предложения.

Он добавил, что эта стратегия может также поднять неудобные вопросы о социальной справедливости. Покупка государством недвижимости у застройщиков в период спада на рынке означает использование национальных ресурсов для субсидирования одних людей, в то время как другие остаются без поддержки.

«Это становится проблемой распределения богатства, — сказал Чен. — Не каждый в Китае владеет несколькими квартирами и не хочет их продавать».

В последние годы несколько китайских городов, таких как Чжэнчжоу в центральном Китае и Сучжоу недалеко от Шанхая, запустили собственные программы по выкупу тысяч нераспроданных объектов недвижимости у застройщиков и их последующей переделке в доступное жилье для семей с низким доходом.

По словам экономистов, подобные программы помогают поглощать избыточное жилье, но также создают дополнительную нагрузку на местные финансы.

Еще одной заметной инициативой в сфере социального жилья стала программа «ликвидации трущоб», запущенная почти десять лет назад, когда рынок недвижимости Китая также переживал трудности.

В рамках этой программы Центральный банк предоставлял льготное финансирование государственным банкам, которые затем предоставляли кредиты застройщикам для выкупа земли у городов и строительства нового жилья. Взамен местные органы власти субсидировали семьи, переселившиеся из трущоб, позволяя им покупать новые квартиры на открытом рынке.

Эта инициатива помогла восстановить спрос на недвижимость, но подстегнула строительный бум, который усугубил избыток жилья в Китае.

Экономисты подчеркивают, что текущий жилищный кризис гораздо серьезнее, в связи с чем перед правительством Китая встает огромная проблема в решении проблемы цен на жилье и его переизбытка.

Ву Хоанг (по данным WSJ, Reuters, AFP )

Ссылка на источник: https://vnexpress.net/chien-luoc-nghin-ty-usd-de-trung-quoc-ung-pho-khung-hoang-nha-o-4711986.html