Ожидание притока иностранного капитала во Вьетнам

Правительство намерено модернизировать фондовый рынок для развития в направлении цифровой экономики , зеленой экономики и экономики замкнутого цикла, стремясь к 2025 году стать развивающимся рынком, привлекая около 25 миллиардов долларов США в виде косвенных иностранных инвестиций в год.

На сессии 28 февраля индекс VN резко вырос, превзойдя пик 2023 года - Фото: QUANG DINH

Премьер-министр Фам Минь Чинь подтвердил это, председательствуя на Конференции по развертыванию задачи развития фондового рынка в 2024 году 28 февраля с участием многих дипломатических ведомств, международных организаций и большого числа отечественных и иностранных предприятий и инвесторов.

Сосредоточьтесь на пересмотре и внесении поправок в ненадлежащие правила

Выражая большой интерес к фондовому рынку, премьер-министр Фам Минь Чинь подтвердил: «Каждый день в 12:40 я всегда слежу за новостями, чтобы узнать, как обстоят дела на рынке сегодня, и иметь своевременные политические ответы. Мы также всегда считаем, что правительство должно защищать законные и юридические права и интересы инвесторов и организаций, связанных с фондовым рынком». Учитывая результаты, достигнутые рынком за последние 25 лет, глава правительства подтвердил, что 2024 год должен стать годом ускорения, а 2025 год — годом прорыва. В частности, к 2025 году Вьетнам намерен стать развивающимся фондовым рынком, способствуя привлечению около 25 миллиардов долларов США иностранных косвенных инвестиций в год, что эквивалентно прямым инвестициям. Премьер-министр Фам Минь Чинь также подтвердил, что правительство намерено модернизировать рынок и сосредоточиться на развитии в направлении цифровой трансформации, зеленой экономики, экономики замкнутого цикла, экономики совместного потребления и экономики знаний; быстрое и устойчивое развитие; выполняют функции по предоставлению капитала на рынок; Активно развивать инфраструктуру и экосистему фондового рынка. Для достижения этой цели Премьер-министр поручил Министерству финансов и Государственной комиссии по ценным бумагам совместно с заинтересованными министерствами и отраслями сосредоточиться на рассмотрении и внесении изменений в несоответствующие нормативные акты, касающиеся информационной прозрачности, прав и обязанностей субъектов управления и участников рынка; Модернизировать и строить современную инфраструктуру, применять цифровые технологии... Повышать эффективность мониторинга, инспекций и проверок для действенного предотвращения и пресечения нарушений. Строго пресекать нарушения и обеспечивать устойчивое развитие рынка, а также честную, открытую и прозрачную деятельность. Расширение рекламной деятельности, предоставление официальной информации, управление и надзор за деятельностью участников рынка ценных бумаг... Для модернизации рынка глава правительства поручил безотлагательно принять необходимые меры, устранить трудности в духе «что сказано, то сделано, что обещано, то сделано». Соответственно, необходимо вносить изменения и дополнения в нормативные акты и технические положения, повышать прозрачность рынка, устранять барьеры для облегчения доступа иностранных инвесторов на рынок. Министерству планирования и инвестиций необходимо в срочном порядке пересмотреть и полностью опубликовать максимальную долю иностранного участия в бизнес-направлениях с условиями или ограниченным доступом для иностранных инвесторов; Регулярно обновляемая двуязычная информационная страница. Государственный банк рассматривает возможность упрощения процедур и сокращения процесса открытия счетов косвенного инвестирования капитала для иностранных инвесторов; Исследование клиринговых инструментов в соответствии с правилами рынка...

VN-Index превзошел пик, установленный в 2023 году, на сессии 28 февраля 2024 года - Фото: QUANG DINH

Необходимость скорейшего открытия для иностранных инвесторов

Выступая на конференции, г-н Кетут Ариади Кусума, руководитель отдела финансов, конкурентоспособности и инноваций Всемирного банка (ВБ) во Вьетнаме, оценил, что стремление Вьетнама модернизировать свой фондовый рынок до уровня развивающегося рынка является стратегическим шагом, соответствующим более масштабной цели превращения в страну с уровнем дохода выше среднего к 2035 году и в страну с высоким уровнем дохода к 2045 году. Достижение этой цели требует среднегодового реального темпа роста на душу населения около 5,95% в течение следующих двух десятилетий. На сегодняшний день капитализация фондового рынка достигла около 247 млрд долларов США, что составляет 57% ВВП в 2023 году и рекордного уровня в 93% ВВП в 2021 году, что свидетельствует о потенциале мобилизации капитала для делового сектора. По оценкам Всемирного банка, модернизация рынка может привлечь до 25 миллиардов долларов новых инвестиций от международных инвесторов к 2030 году. Поэтому г-н Кетут Ариади Кусума рекомендует рассмотреть вопрос об ограничении иностранной собственности (FOL) и продолжить акцию крупных государственных предприятий. Наряду с этим, необходима здоровая инвестиционная среда для поглощения естественного роста мировых инвестиций в развивающиеся рынки, который оценивается в 7% в год; связанные с развитием внутренней инвестиционной базы, диверсификацией инвестиций в фонд социального страхования.

«Реформы в секторах страхования и инвестиционных фондов, если они будут реализованы должным образом, могут принести 28 миллиардов долларов. Это доводит предполагаемый потенциал мобилизации нового капитала на рынке капитала до 78 миллиардов долларов. Растущий спрос на инвестиции должен сопровождаться высококачественными финансовыми продуктами, особенно акциями и корпоративными облигациями. Это подчеркивает важность здоровой экосистемы, включая строгий надзор, четкое раскрытие информации и надежные кредитные рейтинги», — сказал эксперт ВБ. Г-н Йохан Нивен, директор Ho Chi Minh City Securities Corporation, также предложил расширить долю владения иностранных инвесторов во вьетнамских компаниях без ограничений. Предприятия, акции которых котируются на бирже, могут вносить инициативные предложения по смягчению ограничений на иностранное участие. В частности, необходимо скорректировать или отменить требования к предторговой марже, особенно для иностранных институциональных инвесторов. Кроме того, необходимо повышать ликвидность, прозрачность и стандарты корпоративного управления, развивать инфраструктуру и сопутствующие финансовые услуги.

Премьер-министр выступает с заключительной речью на конференции - Фото: NAM ANH

Повышение прозрачности информации, повышение качества продукции

Также на конференции был представлен отчет Комиссии по ценным бумагам, в котором говорилось, что деловая ситуация листингуемых предприятий по-прежнему сталкивается со многими трудностями, а выручка и прибыль в 2023 году снижаются. По данным этого агентства, нарушения со стороны предприятий происходят все чаще, а их поведение становится все более изощренным и запутанным. В частности, выделяются некоторые случаи с признаками нарушения уголовного законодательства, такие как дело о манипулировании ценами на акции FLC, Louis Holding, APEC... Г-жа Нгуен Тхи Май Тхань, председатель совета директоров Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE), заявила, что котирующиеся на бирже компании являются «товарами» на рынке, поэтому они должны быть хорошими и не должно быть никаких подделок. Поэтому г-жа Тхань рекомендует правительству продолжить создание более открытой и прозрачной правовой среды для бизнеса, возможно, перейти к комплексному обслуживанию, сократить механизм подачи заявок и избежать существующих препятствий, таких как медленные административные процедуры и низкая эффективность. По словам г-на Луу Трунг Тая, председателя совета директоров Military Bank (MB), содействие глубокому развитию рынка и расширение доступа предприятий к капиталу очень важны. Поэтому ключевым решением является независимая классификация и ранжирование листингуемых предприятий в соответствии с отраслевыми критериями и операционной эффективностью для повышения силы бренда и доли рынка в отрасли, прозрачности информации, связанной с повышением качества товаров на рынке, и совершенствования клиринговой палаты (ККП) для содействия модернизации рынка. Г-н Труонг Джиа Бинь, председатель FPT, отметил, что ключом к модернизации рынка является сосредоточение внимания на технологиях, разработке данных и обеспечении прозрачности листингуемых предприятий. Содействовать зеленому движению капитала, облигациям и зеленому финансированию с целью создания ресурсов для устойчивого экономического развития. Применение искусственного интеллекта (ИИ) для обнаружения необычных транзакций, ошибок и мошенничества в финансовых отчетах, защита государственных активов, предприятий и людей. По словам г-жи Нгуен Тхи Бич Нгок, заместителя министра планирования и инвестиций , необходимо повышать качество товаров, чтобы мобилизовать больше ресурсов для создания новых продуктов, уделяя особое внимание зеленому финансированию и устойчивому развитию. «Необходимо ускорить акционирование государственных предприятий и разрешить предприятиям с прямыми иностранными инвестициями, которые соответствуют условиям и правилам, размещаться на фондовой бирже. Необходимо разграничить условия по доле собственности иностранных инвесторов в котируемых предприятиях, чтобы можно было сделать условия более открытыми», — предложила г-жа Нгок.

Источник: SSC. Данные: БИНЬ ХАН. Графика: ТУАН Ань.

Поднявшись на 17 пунктов, индекс VN-Index только что превзошел пик 2023 года

В ходе торговой сессии 28 февраля, когда премьер-министр председательствовал на конференции для обсуждения решений по содействию скорейшей модернизации вьетнамского фондового рынка, индекс VN вырос более чем на 17 пунктов, закрывшись на отметке 1254,55 пункта — самой высокой отметке с сентября 2022 года. Общая стоимость рыночных торгов на всех трех площадках достигла 25 374 млрд донгов, что на 1,4% меньше, чем на предыдущей сессии, но все еще на 20,4% выше среднего показателя за последние 20 сессий. Статистика показывает, что 12 из 18 отраслей выросли в цене, причем только на HoSE 309 акций выросли в цене, по сравнению с падением 180 акций. Только в группе VN30 преобладал зеленый цвет, а цены на коды 25/30 росли. Среди них лидерами роста рынка сегодня стали банковский сектор и нефтегазовый сектор. Иностранные инвесторы также активнее вкладывали средства, чистая стоимость приобретений составила более 220 млрд донгов.

Доцент, доктор Чан Вьет Дунг (директор Института исследований банковской науки, Банковская академия):

Своевременное реагирование на предприятия, которые увеличивают виртуальный капитал и используют его в неправомерных целях

Вьетнам находится в списке наблюдения рейтинговой организации FTSE Russell с сентября 2018 года и имеет потенциал повышения статуса до второстепенного развивающегося рынка. После модернизации фондовый рынок станет более привлекательным, что увеличит возможности предприятий по доступу к иностранному капиталу, который, по оценкам, составит 3,5–4 млрд долларов США для покупки новых вьетнамских акций (BSC, 2023). Однако если мы хотим модернизировать фондовый рынок, информационная прозрачность является важнейшим требованием, а роль рыночного контроля и надзора очень важна. Необходимо усилить контроль и надзор за деятельностью по мобилизации капитала и использованием мобилизованного капитала на фондовом рынке для оперативного выявления и пресечения случаев виртуального увеличения капитала и нецелевого использования капитала. Кроме того, необходимо классифицировать акции, улучшить условия листинга и условия сохранения листинга акций в каждой таблице, а также дополнить критерии корпоративного управления... Несмотря на то, что санкции доступны, для выявления мошенничества с информацией и обеспечения их соблюдения в соответствии с положениями закона необходимо выпустить подробные и конкретные руководящие документы, гарантирующие, что процесс санкций будет быстрым, простым и достаточно сдерживающим... Г-н Тран Тханг Лонг (директор по анализу, акционерная компания BIDV Securities):

Необходимо увеличить качество товаров для рынка

Можно сказать, что вьетнамский фондовый рынок привлекает внимание многих иностранных инвесторов. Однако у иностранных инвесторов не так много возможностей разместить свои товары на рынке. В последние годы число листингуемых предприятий невелико, особенно крупных и хорошо организованных «новичков». Таким образом, помимо устранения узких мест, связанных с «пространством» и маржой, необходимо решение, способствующее развитию фондового рынка, чтобы он мог взять на себя свою истинную роль как долгосрочного рынка капитала для предприятий. Соответственно, необходимо увеличить количество новых предприятий, выходящих на биржу, особенно крупных предприятий с системным развитием и диверсифицированными отраслями. Большинство акций в корзине VN30 или VN100 относятся к финансовому сектору и не в полной мере отражают экономику. Поэтому необходимо укреплять больше предприятий в секторах производства и потребления... Г-н Доминик Скривен (председатель Dragon Capital Vietnam Fund):

Нарушения должны строго наказываться.

Чтобы подготовиться к модернизации фондового рынка Вьетнама, нам необходимо в ближайшее время создать центрального клирингового партнера (CCP), а также провести исследование и выбрать пилотный выпуск неголосующих депозитарных расписок (NVDR) для повышения доступности акций, достигших лимита иностранного владения. Развитие рынков капитала во многом зависит от доверия инвесторов. Этого можно достичь только путем повышения прозрачности и справедливости рынка, применения соответствующих санкций за нарушения и внедрения механизмов защиты инвесторов, особенно когда индивидуальные инвесторы составляют 87% от общего числа инвесторов на рынке. Кроме того, должны быть разработаны политики и решения, поощряющие пенсионные фонды, страховые компании и другие типы институциональных и профессиональных инвесторов к участию на фондовом рынке. Г-н Буй Ван Хуй (директор филиала DSC Securities в Хошимине):

Необходимость внесения поправок в правила депозитов иностранных инвесторов

В случае модернизации фондовый рынок Вьетнама привлечет больше иностранного инвестиционного капитала. Если рассматривать только индекс развивающихся рынков FTSE, то пассивный поток капитала на вьетнамский фондовый рынок может составить 1 млрд долларов США. Модернизация фондового рынка также помогает расширить возможности мобилизации вторичного капитала, такого как рынки акций и облигаций. Однако дорожная карта перехода на развивающийся рынок основана на критериях классификации FTSE Russell. Первым требованием является новая торговая система, которая повышает качество торговли, решает такие проблемы, как перегрузка ордеров, время расчетов и риски ликвидности. Кроме того, некоторые критерии сталкиваются со множеством препятствий. Это решение проблемы требования 100%-ного депозита от иностранных инвесторов перед совершением сделок, унификации правил относительно доли иностранного участия в предприятиях и ограниченного раскрытия информации на английском языке...

Tuoitre.vn

Источник