Фондовый рынок приветствует новый ветер

Фондовый рынок 26 мая удивил инвесторов, когда индекс VN-Index упал более чем на 20 пунктов в начале дня, а затем подскочил на 18,05 пункта к концу дня до 1332 пунктов. Общая волатильность всего за один день достигла 40 пунктов. Позитивный настрой обусловлен притоком денег из недр страны и позитивными новостями после заявления президента США Дональда Трампа о тарифах.

Много позитивных новостей

В частности, президент Дональд Трамп заявил, что введенная им тарифная политика направлена на производство таких крупных товаров, как военная техника и технологии, а не кроссовок и футболок. Это способствовало значительному росту акций в текстильной, обувной, рыбной и т. д. отраслях.

Ранее фондовый рынок также потерял 20% своей стоимости после того, как президент США объявил о введении 46%-ного взаимного налога на вьетнамские товары, однако индекс VN быстро восстановился, приняв V-образную форму, после того как налог был отменен. В настоящее время индекс преодолел психологический барьер в 1300 пунктов, и рынок привлекает мощный денежный поток от инвесторов.

Chứng khoán đón làn gió mới - Ảnh 1. — Все эксперты по фондовому рынку положительно оценивают ситуацию на фондовом рынке с настоящего момента и до конца года. Фото: КУАНГ ЛИЕМ

Выступая на финансовом ток-шоу на тему «Колебания фондового рынка во второй половине 2025 года», организованном газетой Nguoi Lao Dong 26 мая, доцент, доктор Нгуен Хыу Хуан, старший преподаватель Университета экономики города Хошимин (UEH), проанализировал, что основным фактором, влияющим на международные и внутренние фондовые рынки, являются действия и информация о тарифной политике президента США Дональда Трампа. Совсем недавно г-н Трамп объявил, что может ввести 50-процентный налог на товары из ЕС, и международные акции тут же стали красными. Однако через день президент США объявил, что введение этого налога будет отложено.

В долгосрочной перспективе на акции влияют денежные потоки. Однако, учитывая нынешнюю непредсказуемую политику президента США, необходимо рассмотреть вопрос о том, потекут ли денежные потоки международных инвесторов на рынок США, чтобы извлечь выгоду из тарифной политики, или вернутся на развивающиеся рынки, включая Вьетнам...

Другим примечательным событием стало то, что процентная ставка по донгам и обменный курс USD/VND в последнее время колебались и оказывали давление на фондовый рынок, но при этом не оказали практически никакого влияния. По словам доцента, доктора Нгуен Хыу Хуана, влияние тарифной политики превзошло факторы процентной ставки и обменного курса на рынке. «Когда тарифная информация смягчится, процентные ставки повлияют на акции. В настоящее время индекс VN-Index положителен благодаря низким процентным ставкам и людям, ищущим другие каналы инвестирования. С другой стороны, несмотря на низкие процентные ставки, депозиты резидентов, поступающие в банковскую систему, по-прежнему активно растут, показывая, что люди и инвесторы все еще остаются в стороне. Это большой потенциал для будущего фондового рынка», - сказал эксперт UEH.

Почему инвесторы до сих пор не «сошли на берег»?

Г-н Хюинь Хыу Фуок, директор по работе с индивидуальными клиентами и директор филиала в Кантхо компании Rong Viet Securities Company (VDSC), пояснил, что, хотя рынок значительно восстановился за последний месяц, многие счета инвесторов по-прежнему терпят убытки. После падения индекса VN-Index 2 апреля (известного как «тарифный день»), когда индекс упал примерно с 1315 пунктов до минимального значения в 1097 пунктов, рынок сейчас восстановился до своего старого уровня. Однако многие акции не восстановились соответствующим образом. В корзине VN30 около половины акций не вернулись на уровень до 2 апреля; На HoSE из более чем 600 акций более 60% не восстановились.

Г-н Фуок добавил, что хотя индекс VN-Index вырос более чем на 235 пунктов с момента достижения минимума в начале апреля, группа акций Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) внесла более 30% в этот рост. Это вернуло общий индекс VN-Index «на землю», однако многие счета инвесторов по-прежнему «плавали» в офшорах, поскольку восстановление было сосредоточено на определенных группах акций. «Сильная дифференциация между секторами акций, когда общий рынок восстанавливался в форме буквы V в течение последних двух месяцев, объясняет, почему многие инвесторы еще не «вернулись на берег», — сказал этот эксперт.

Г-н Дао Минь Чау, заместитель директора Центра анализа и инвестиционного консалтинга компании SSI Securities, сообщил, что с начала года фондовые группы внесли около 45 пунктов в общий рост рынка, тогда как вклад только Vingroup составил до 90 пунктов. Значительный рост акций Vingroup объясняется положительными результатами деятельности в первом квартале 2025 года, листингом акций VPL компании Vinpearl на HoSE, а также уменьшением влияния тарифной политики.

Напротив, большинство других групп акций, таких как экспорт, недвижимость промышленных парков и морские порты, не восстановились, как ожидалось, из-за влияния тарифной политики. Г-н Чау также подчеркнул, что оценка P/E фондового рынка в настоящее время ниже среднего показателя за последние 10 лет, что свидетельствует о наличии еще многих привлекательных возможностей для иностранных инвесторов. Кроме того, у Вьетнама есть еще один важный фактор поддержки: возможность перехода из категории пограничных рынков в категорию развивающихся к концу этого года.

Светлая дверь во второй половине года

Комментируя колебания фондового рынка во второй половине года и перспективы фондовых групп, г-н Хюинь Хыу Фуок сказал, что технически дно рынка было установлено во время спада в начале апреля. Затем индекс VN во второй раз продолжил тестировать «дно», упав примерно до 1130 пунктов, а затем быстро восстановившись в V-образной форме. Таким образом, с настоящего момента и до 8 июля, когда появится официальная информация об уровне тарифа после переговоров, рынок полностью отразил его в цене.

Г-н Фуок прогнозирует, что с настоящего момента и до конца года индекс VN-Index будет колебаться в диапазоне 1040–1380 пунктов, остальное будет зависеть от реакции рынка. Учитывая положительный рост результатов деятельности в первом квартале 2025 года и прогнозы на второй квартал, которые останутся положительными на основе низкой базы того же периода прошлого года, экспортные заказы в апреле и мае увеличатся, чтобы воспользоваться преимуществом до введения налога. По его словам, наибольшие риски выявлены, но прогноз остается позитивным.

Г-н Дао Минь Чау сказал, что после периода восстановления более чем на 20%, когда многие акции выросли на 40–50% и даже удвоились, индексу VN-Index нужно время, чтобы замедлиться и накопиться. Рынок может колебаться в ближайшие 1-2 месяца из-за неопределенной информации, связанной с тарифной политикой США, и риска рецессии в некоторых мировых экономиках. «Однако, если и произойдет потрясение, то это не слишком тревожно, поскольку обвал тарифов в апреле 2025 года отразил большую часть информации о тарифах, и у предприятий также есть время подготовиться к ответным действиям», — сказал г-н Чау.

Эксперты SSI и VDSC полагают, что в настоящее время существует множество инвестиционных возможностей в таких секторах, как банковское дело, недвижимость промышленных парков, розничная торговля, потребление, импорт-экспорт, нефть и газ, а также удобрения.

Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-don-lan-gio-moi-196250526213750166.htm