Акции ожидают нового бриза

Резкое падение ликвидности и чистые продажи за рубежом привели к замедлению вьетнамских акций перед президентскими выборами в США

4 ноября отечественные акции продолжили падать, индекс VN-Index потерял более 10 пунктов, приблизившись к отметке 1240 пунктов. Циркуляр 68/2024/TT-BTC официально вступил в силу, разрешив иностранным институциональным инвесторам покупать акции без необходимости в достаточных средствах, однако это не остановило падение рынка.

Брокеры теряют деньги, инвесторы разочарованы

Стоит отметить, что вьетнамский рынок отмечен красным цветом, в то время как основные мировые рынки Азии, Европы и Америки отмечены зеленым цветом. Это еще больше отпугнуло внутренних инвесторов, которые начали сокращать убытки от акций по низким ценам. В результате индекс VN-Index закрылся на самом низком уровне с середины сентября 2024 года. Ликвидность оставалась низкой, поскольку стоимость транзакций на площадке HOSE достигла лишь более 15 800 млрд донгов.

Инвесторы и эксперты надеются на восстановление фондового рынка до конца года. Фото: ЛАМ ДЖИАНГ

По данным компании MB Securities Company (MBS), средняя ликвидность всего рынка в настоящее время находится на самом низком уровне за последние 7 недель и составляет всего около 16 380 млрд донгов. Если сделка будет согласована, ее стоимость составит всего около 12 381 млрд донгов. Индекс VN-Index утратил восходящий тренд с начала августа в районе 1280 пунктов и в течение последних нескольких недель продолжал прощупывать дно.

Многие инвесторы заявили, что рыночные показатели и цены акций не только разочаровали, но и принесли им большие убытки. Г-н Хоай Минь (проживающий в районе Биньтхань города Хошимин), владеющий акциями компаний, занимающихся недвижимостью и строительством, заявил, что, несмотря на положительные результаты деятельности компании, в которую он инвестирует, в третьем квартале 2024 года, цена акций продолжает непрерывно снижаться.

«Акции сектора недвижимости колебались в узком диапазоне в течение последних 8 месяцев, в то время как акции сектора инфраструктурного строительства постоянно падали, в результате чего мой счет становился все более отрицательным. Сначала я покупал, чтобы усреднить цену, но уже около месяца как отключил приложение и прекратил торговлю», — сказал г-н Минь.

Многие инвесторы, владеющие другими акциями, такими как ценные бумаги, сталь, нефть и газ..., также попали в ту же ситуацию «чем больше покупаешь, тем больше теряешь» и согласились перестать следить за электросетями. Г-жа Доан Тхи Тху Хуен, консультант компании Yuanta Vietnam Securities Company, отметила, что снижение ликвидности рынка и ограниченная торговля инвесторов напрямую повлияли на доходы брокеров. «Обычно, когда рынок находится в упадке, инвесторы обескуражены и мало кто открывает счета, это признак того, что рынок находится в фазе достижения дна», — сказала г-жа Ту Хуен.

Аналогичным образом г-н Тран Ань Джиау, брокер компании Mirae Asset Securities, также пожаловался на то, что его доход в последнее время резко сократился из-за того, что инвесторы прекратили торговлю. « Макроэкономика Вьетнама положительная, но индекс VN не вырос, что вызвало опасения у инвесторов и отпугнуло их от торговли, что привело к резкому снижению брокерских комиссий. Не говоря уже о том, что многие инвесторы «застряли» и вынуждены нести убытки, что также оказывает давление на брокерскую команду», — сказал г-н Джио.

Новый ветер из иностранного блока

Что касается циркуляра 68/2024/TT-BTC, официально вступившего в силу 2 ноября и позволяющего иностранным институциональным инвесторам торговать и покупать акции без необходимости в достаточных средствах и дорожной карте для раскрытия информации на английском языке, по словам журналистов, ряд крупных компаний, работающих с ценными бумагами, начали внедрять методы торговли в соответствии с новыми правилами.

Г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VNDIRECT Securities Company, сообщил, что компания следует инструкциям Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSD) и директивам Циркуляра 68 по приему клиентов и предоставлению услуг по запросу. VNDIRECT работает с консалтинговыми организациями в крупных аудиторских группах для проведения оценки риска контрагента для каждого клиента…

«Это важный циркуляр, поскольку он демонстрирует приверженность правительства привлечению иностранного инвестиционного капитала на фондовый рынок, делая Вьетнам привлекательным местом для инвестиций», — сказал г-н Барри Вайсблатт Дэвид.

Циркуляр 68 побудит некоторых активных управляющих фондами увеличить отчисления во Вьетнам ввиду более высокой рентабельности инвестиций. Однако этот диапазон довольно мал, поскольку он не влияет на распределение средств из таких фондов, как PYN, Dragon Capital или VinaCapital... поскольку они инвестировали 100% во Вьетнам. Циркуляр будет применяться в первую очередь к региональным фондам или глобальным фондам развивающихся и пограничных рынков, имеющим интересы во Вьетнаме.

С точки зрения иностранных инвестиционных фондов г-жа Нгуен Хоай Ту, генеральный директор подразделения инвестиций в ценные бумаги компании VinaCapital, отметила, что многие компании, работающие с ценными бумагами, подготовили процедуры транзакций для иностранных инвесторов. Однако необходимо обеспечить, чтобы на практике этот процесс осуществлялся гладко, без каких-либо проблем или влияния на транзакции инвесторов.

Компаниям, работающим с ценными бумагами, также необходимо подготовить достаточный капитал для финансирования сделок инвесторов. «Контроль рисков для компаний, работающих с ценными бумагами, также очень важен, чтобы избежать ситуации, когда иностранные инвесторы покупают ценные бумаги, а затем оказываются неспособными заплатить», — отметила г-жа Хоай Ту.

Что касается истории о том, как циркуляр 68 вносит вклад в дорожную карту модернизации вьетнамского фондового рынка, эксперты VinaCapital заявили, что после принятия правовых норм и процедур внедрения, позволяющих иностранным институциональным инвесторам приобретать ценные бумаги без наличия 100% денежных средств, соответствующих стоимости заказа, FTSE Russell необходимо будет проконсультироваться с иностранными инвесторами, инвестирующими во вьетнамский фондовый рынок. Если препятствий не возникнет, FTSE Russell может принять официальное решение о повышении рейтинга акций.

По мнению экспертов VNDIRECT, фонд FTSE Russell, скорее всего, объявит о повышении статуса до статуса развивающегося рынка в марте 2025 года. Это объявление положительно улучшит рыночные настроения и покупательную способность индивидуальных инвесторов. Иностранные ETF, имитирующие вьетнамский рынок, могут увеличить активы под управлением, поскольку иностранные инвесторы ожидают модернизации развивающихся рынков, что будет способствовать росту цен на акции в первом квартале 2025 года. Хотя оценки разнятся, во Вьетнам поступит от 500 млн до 1 млрд долларов иностранного капитала, особенно в компании, которые доминируют в индексе FTSE FM.

Ток-шоу о золоте и акциях

Утром 5 ноября газета Nguoi Lao Dong организовала ток-шоу на тему «Золотой пик, вялый фондовый рынок: где возможности» с участием экономических и финансовых экспертов, проанализировавших факторы, влияющие на фондовый и золотой рынки в настоящее время, а также предстоящие тенденции.

Достиг ли рынок дна?

Г-жа Тран Кхань Хиен, директор по анализу в MBS, отметила, что, хотя индекс доллара США колеблется около 104 пунктов, Государственный банк предпринял шаги по возврату чистых денег для поддержки ликвидности системы в контексте сильного спроса на кредиты, который увеличится к концу года. Снижение межбанковских процентных ставок, признаки замедления обменных курсов и укрепление курса донгов по отношению к доллару США, а также циркуляр 68 являются факторами, которые окажут положительную поддержку рынку в предстоящий период.

«Внутренний фондовый рынок обычно имеет довольно хороший цикл роста с ноября до конца февраля следующего года. В последние два года, 2022 и 2023, индекс VN достиг дна в ноябре и затем начал сильную цепочку восстановления. Вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки еще на 0,25 процентных пункта на своем заседании в ноябре; внутренние темпы освоения государственного инвестиционного капитала и более сильный рост кредитования... также помогут акциям выиграть», - проанализировала г-жа Кхань Хиен.

Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm