Резкое падение ликвидности и чистые продажи за рубежом привели к вялому росту вьетнамских акций перед президентскими выборами в США
4 ноября отечественные акции продолжали падать: индекс VN-Index потерял более 10 пунктов, приблизившись к отметке 1240. Был официально введён циркуляр 68/2024/TT-BTC, позволяющий иностранным институциональным инвесторам покупать акции без требования достаточных средств, но это не смогло остановить падение рынка.
Брокеры теряют деньги, инвесторы разочарованы
Примечательно, что вьетнамский рынок находится в красной зоне, в то время как основные мировые рынки Азии, Европы и США — в зеленой. Это ещё больше отпугивает внутренних инвесторов, которые переключаются на сокращение убытков от акций по низким ценам. В результате индекс VN закрылся на самом низком уровне с середины сентября 2024 года. Ликвидность остаётся низкой, поскольку объём транзакций на площадке HOSE составил всего более 15 800 млрд донгов.
Инвесторы и эксперты надеются на восстановление фондового рынка до конца года. Фото: Лэм Джианг
По данным компании MB Securities Company (MBS), средняя ликвидность всего рынка к настоящему моменту упала до 7-недельного минимума, составив всего около 16 380 млрд донгов. Если тип сделки договорный, её стоимость составит всего около 12 381 млрд донгов. Индекс VN-Index утратил восходящий тренд с начала августа в районе 1280 пунктов и уже много недель продолжает прощупывать дно.
Многие инвесторы заявили, что динамика рынка и цен на акции не только разочаровала их, но и принесла им крупные убытки. Г-н Хоай Минь (проживающий в районе Биньтхань города Хошимин), владеющий акциями компаний, занимающихся недвижимостью и строительством, отметил, что, несмотря на положительные результаты деятельности компании, в которую он инвестирует, в третьем квартале 2024 года, цена акций продолжала снижаться.
«Акции компаний, занимающихся недвижимостью, колебались в узком диапазоне последние 8 месяцев, в то время как акции компаний, занимающихся строительством инфраструктуры, постоянно падали, из-за чего мой счёт всё больше становился отрицательным. Сначала я покупал, чтобы усреднить цену, но уже около месяца как отключил приложение и прекратил торговать», — сказал г-н Минь.
Многие инвесторы, владеющие другими акциями, такими как акции ценных бумаг, стали, нефти и газа и т. д., также находятся в похожей ситуации: «чем больше покупают, тем больше теряют», и решили прекратить следить за рынком. Г-жа Доан Тхи Ту Ху Хуен, консультант Yuanta Vietnam Securities Company, отметила, что снижение ликвидности рынка и ограниченный объём торгов напрямую повлияли на доходы брокеров. «Обычно, когда рынок в плохом состоянии, инвесторы теряют энтузиазм, и мало кто открывает счета, это признак того, что рынок находится в фазе достижения дна», — сказала г-жа Ту Ху Хуен.
Аналогичным образом, г-н Тран Ань Джиау, брокер компании Mirae Asset Securities, также пожаловался на резкое падение его доходов в последнее время из-за прекращения торговли инвесторами. « Макроэкономика Вьетнама положительная, но индекс Вьетнама не вырос, что вызывает у инвесторов страх и отбивает желание торговать, что приводит к резкому снижению брокерских комиссий. Не говоря уже о том, что многие инвесторы «застряли» и вынуждены нести убытки, что также оказывает давление на команду брокера», — сказал г-н Джиау.
Новый ветер из иностранного блока
Что касается циркуляра 68/2024/TT-BTC, официально вступившего в силу 2 ноября и позволяющего иностранным институциональным инвесторам торговать и покупать акции без требования достаточных средств и дорожной карты раскрытия информации на английском языке, по словам журналистов, ряд крупных компаний, работающих с ценными бумагами, начали внедрять методы торговли в соответствии с новыми правилами.
Г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VNDIRECT Securities, заявил, что компания следует инструкциям Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSD) и директивам Циркуляра 68 по приему клиентов и предоставлению услуг по их запросу. VNDIRECT сотрудничает с консалтинговыми организациями из крупных аудиторских групп для проведения оценки риска контрагента для каждого клиента...
«Это важный циркуляр, поскольку он демонстрирует приверженность правительства привлечению иностранного инвестиционного капитала на фондовый рынок, делая Вьетнам привлекательным местом для инвестиций», — сказал г-н Барри Вайсблатт Дэвид.
Циркуляр 68 побудит некоторых управляющих активами увеличить объём инвестиций во Вьетнам в связи с его более высокой экономической эффективностью. Однако этот масштаб довольно невелик, поскольку он не повлияет на объём инвестиций таких фондов, как PYN, Dragon Capital или VinaCapital, поскольку они на 100% инвестируют во Вьетнам. Циркуляр будет применяться в основном к региональным фондам или фондам глобальных пограничных и развивающихся рынков, заинтересованным во Вьетнаме.
С точки зрения иностранных инвестиционных фондов, г-жа Нгуен Хоай Ту, генеральный директор подразделения инвестиций в ценные бумаги VinaCapital, отметила, что многие компании, работающие с ценными бумагами, подготовили процедуру транзакций для иностранных инвесторов. Однако необходимо обеспечить бесперебойность этого процесса на практике, без каких-либо проблем или влияния на сделки инвесторов.
Компании, работающие с ценными бумагами, также должны подготовить достаточный капитал для финансирования сделок инвесторов. «Контроль рисков для компаний, работающих с ценными бумагами, также очень важен, чтобы избежать ситуации, когда иностранные инвесторы покупают ценные бумаги, а затем оказываются неспособными их оплатить», — сказала г-жа Хоай Ту.
Что касается роли циркуляра 68 в дорожной карте модернизации вьетнамского фондового рынка, эксперты VinaCapital отметили, что после принятия законодательных актов и процедур реализации, позволяющих иностранным институциональным инвесторам приобретать ценные бумаги без 100% денежных средств, соответствующих стоимости заявки, FTSE Russell необходимо будет проконсультироваться с иностранными инвесторами, инвестирующими во вьетнамский фондовый рынок. При отсутствии препятствий FTSE Russell сможет принять официальное решение о модернизации ценных бумаг.
По мнению экспертов VNDIRECT, фонд FTSE Russell, вероятно, объявит о повышении статуса до уровня развивающегося рынка в марте 2025 года. Это объявление положительно скажется на рыночных настроениях и покупательной способности индивидуальных инвесторов. Иностранные ETF, имитирующие вьетнамский рынок, могут увеличить объёмы активов под управлением, поскольку иностранные инвесторы ожидают повышения статуса до уровня развивающегося рынка, что будет способствовать росту цен акций в первом квартале 2025 года. Хотя существует множество различных оценок, объём иностранного капитала во Вьетнам составит от 500 млн до менее 1 млрд долларов США, особенно в компании, доминирующие в индексе FTSE FM.
Ток-шоу о золоте и акциях
Утром 5 ноября газета Nguoi Lao Dong организовала ток-шоу на тему «Золотой пик, вялый фондовый рынок: где возможности» с участием экономических и финансовых экспертов, проанализировавших факторы, влияющие на фондовый и золотой рынки в настоящее время, а также предстоящие тенденции.
Достиг ли рынок дна?
Г-жа Тран Кхань Хиен, директор по анализу MBS, отметила, что, хотя индекс доллара США колеблется около 104 пунктов, Государственный банк принял меры по восстановлению чистого денежного потока для поддержания ликвидности системы в условиях высокого спроса на кредиты к концу года. Межбанковские процентные ставки снизились, обменные курсы продемонстрировали признаки охлаждения, а курс донгов укрепился по отношению к доллару США, что, наряду с циркуляром 68, является фактором, который окажет позитивную поддержку рынку в предстоящий период.
«Внутренний фондовый рынок обычно демонстрирует довольно хороший цикл роста с ноября до конца февраля следующего года. В последние два года, 2022 и 2023, индекс VN достиг дна в ноябре, после чего начался активный цикл восстановления. Вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки ещё на 0,25 процентного пункта на своём заседании в ноябре; темпы освоения государственного инвестиционного капитала внутри страны и более активный рост кредитования... также будут способствовать росту акций», — проанализировала г-жа Кхань Хиен.
Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm
Комментарий (0)