Акции снова падают

25 сентября фондовый рынок продолжил «испаряться» почти на 40 пунктов, сотни акций были распроданы по минимальной цене. За неделю индекс VN-Index снизился почти на 100 пунктов, приблизившись к отметке 1150 пунктов — самому низкому уровню за последний месяц.

Акции проданы для ликвидации

Первая сессия недели показала, что рынок немного восстановился утром, но торговля была очень осторожной. Давление со стороны продавцов было не слишком сильным, но слабый денежный поток привел к небольшому снижению большинства акций. Однако во второй половине дня весь рынок практически упал вертикально, когда внезапно возникло давление на продажи ценных бумаг и акций сектора недвижимости, а затем оно распространилось на другие отрасли, в то время как денежный поток от покупок был слишком слабым, чтобы остановить падение рынка.

Данные рынка показывают, что на всех трех биржах HoSE, HNX и UpCoM до 900 акций падают в цене, из которых 175 акций снизились по минимальной цене на 7%-15%. Тот факт, что многие акции упали на 15–20% всего за несколько дней, спровоцировал требования о внесении дополнительных маржинальных взносов со стороны компаний, занимающихся ценными бумагами, и вызвал негативные настроения на всем рынке, особенно среди индивидуальных инвесторов, использующих слишком большое финансовое плечо (маржу).

Многие инвесторы понесли крупные убытки после нескольких сессий падения фондового рынка. Фото: ХОАНГ ЧРИУ

Многие люди были шокированы тем, что прибыль, полученная за несколько месяцев, была уничтожена за короткий промежуток времени. Те, кто использует маржу, вынуждены продавать или их заставляет продавать компания, торгующая ценными бумагами, поэтому ущерб еще больше. Это объясняет, почему в ходе этой сессии частные инвесторы продали почти 1,440 млрд донгов. Между тем, отечественные организации, иностранные инвесторы и группы компаний, занимающихся самостоятельной торговлей ценными бумагами, воспользовались возможностью чистой покупки акций стоимостью 223 млрд донгов, 702 млрд донгов и 513 млрд донгов соответственно.

В беседе с репортером газеты Nguoi Lao Dong Newspaper г-жа Тран Кхань Хиен, директор по анализу компании MB Securities Company (MBS), подтвердила, что на сессии 25 сентября не было опубликовано никаких негативных новостей. Свободное падение рынка могло быть вызвано давлением инвесторов, желающих зафиксировать прибыль, когда рынок показывает плохие результаты, в сочетании с давлением продаж со стороны компаний, работающих с ценными бумагами, что привело к волне распродаж. «Недавний стремительный рост обменных курсов оказал определенное влияние на фондовый рынок, но не слишком большое.

На самом деле, в конце прошлого года обменный курс рос еще быстрее и шокирующе, но инвесторы не обращали на это внимания, поскольку в то время на рынке было больше плохих новостей. В настоящее время макроэкономическая ситуация стабильна, поэтому даже незначительное повышение обменного курса вызывает беспокойство инвесторов. «Важно то, что у индивидуальных инвесторов нет завышенных ожиданий относительно рынка, поэтому, когда они видят прибыль, они ее закрывают, а когда боятся, они продают», - высказала свое мнение г-жа Хиен.

Г-н Труонг Хиен Фыонг, старший директор компании KIS Vietnam Securities, также сообщил, что в последние сессии недели фактор обменного курса оказывал влияние на рынок, но не в эту сессию. Потому что обменный курс сейчас стабилизировался после того, как Государственный банк Вьетнама (SBV) выпустил казначейские векселя для изъятия денег. Не говоря уже о том, что обычный обменный курс не оказывает немедленного влияния на деловые операции, а только после оплаты контракта (обычно в конце года). Крупные предприятия импортно-экспортного сектора будут использовать меры хеджирования курсовых рисков.

По словам г-жи Хоанг Вьет Фыонг, директора Аналитического центра SSI Securities Corporation (SSI), инвесторы не совсем верно расценивают действия Государственного банка по изъятию денег через кредитный вексельный канал в последние дни как признак повторного ужесточения денежно-кредитной политики, а не ее дальнейшего смягчения... поэтому они обеспокоены и распродают акции.

Фактически процентная ставка по казначейским векселям (сроком 28 дней) за последние 3 дня снижалась. Например, казначейские векселя, предложенные 25 сентября, составляли всего 0,49%, тогда как в предыдущие два дня они составляли 0,5% и 0,69%. Если Госбанк ужесточит денежно-кредитную политику, он не будет так снижать процентные ставки. Поэтому инвесторам не стоит слишком паниковать.

Сломал ли рынок восходящий тренд?

Говоря о тенденциях рынка в ближайшие дни, г-н Нгуен Тхань Чунг, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Thanh Cong Securities Company (TCSC), заявил, что поскольку инвесторы реагируют весьма негативно, инерция снижения сохранится и на следующей сессии. Если отметка в 1150 пунктов будет преодолена, индекс VN может упасть до более низкого уровня в 1120 пунктов, поскольку денежный поток больше не будет поддерживать рынок.

Г-н Чан Минь Хоанг, директор по исследованиям и анализу компании VCBS Securities, предсказал, что рынок может откатиться до зоны 1140 пунктов на следующей сессии. Поэтому краткосрочным инвесторам необходимо заблаговременно реструктурировать и сократить свои портфели, поддерживать низкий коэффициент акций на уровне всего 10–20% и ограничить преждевременные покупки.

Что касается многочисленных мнений о том, что VN-Index сломал краткосрочный и среднесрочный восходящий тренд, г-н Труонг Хиен Фыонг сказал, что такая оценка может быть технически верной, но не будет в полной мере отражать рынок и должна основываться на макроэкономическом фундаменте. «Наблюдая за текущей макроэкономической ситуацией, можно отметить множество позитивных факторов, таких как мягкая денежно-кредитная политика Государственного банка, политика правительства по стимулированию государственных инвестиций... которые являются главной основой, поддерживающей тенденцию роста фондового рынка.

Поэтому, если вы владеете акциями компании с хорошей базой и перспективами роста, инвесторам не следует продолжать распродавать их. «Для инвесторов, имеющих денежные средства, это возможность постепенно накапливать акции», — сказал г-н Труонг Хиен Фыонг.

Г-жа Хоанг Вьет Фыонг также сказала, что рынок падает слишком сильно, поэтому инвесторы с наличными деньгами могут воспользоваться этим и постепенно скупать хорошие акции, поскольку хорошие акции редко падают так сильно вслед за общим рыночным эффектом.

Разделяя эту точку зрения, г-жа Тран Кхань Хиен считает, что общая тенденция рынка в ближайшее время по-прежнему будет положительной, особенно в контексте низких процентных ставок, а денежный поток не нашел ни одного инвестиционного канала с лучшей доходностью, чем акции. Таким образом, фондовый рынок может скорректироваться в краткосрочной перспективе, когда давление со стороны продавцов все еще велико, но затем инвесторы снова начнут участвовать.

Г-н Хюинь Минь Туан, генеральный директор инвестиционной компании FIDT, оценил, что корректировка рынка понятна, когда сильные ведущие группы акций, включая ценные бумаги, недвижимость и т. д., выросли слишком сильно за короткое время. На самом деле, когда рынок растет в течение длительного времени и создает эффект фиксации прибыли, всего лишь одна негативная информация может привести к резкому падению рынка. Что касается решения об изъятии денег через канал казначейских векселей SBV на открытом рынке, то, по словам г-на Туана, это всего лишь мера, направленная на ограничение спекуляций на валютном курсе и воздействие на операционные процентные ставки из-за избыточной ликвидности всей банковской системы.

Источник

Комментарий (0)