25 сентября фондовый рынок продолжил нисходящую тенденцию, потеряв почти 40 пунктов, при этом сотни акций были распроданы до минимальных цен. За неделю индекс VN упал почти на 100 пунктов, приблизившись к отметке в 1150 пунктов – самому низкому уровню за последний месяц.
Акции были проданы в связи с принудительной ликвидацией.
В начале недели рынок продемонстрировал небольшое восстановление утром, но торговля оставалась очень осторожной. Давление со стороны продавцов было не слишком сильным, но слабый приток капитала привел к незначительному снижению большинства акций. Однако во второй половине дня весь рынок рухнул почти вертикально, поскольку внезапные распродажи появились в секторах ценных бумаг и недвижимости, а затем распространились на другие сектора, в то время как слабое давление со стороны покупателей оказалось недостаточным, чтобы остановить падение рынка.
Рыночные данные показывают, что на всех трех биржах (HoSE, HNX и UpCoM) падение цен затронуло 900 акций, при этом 175 из них упали до минимальной цены, в диапазоне от 7% до 15%. Тот факт, что многие акции упали на 15-20% всего за несколько дней, спровоцировал требования о внесении дополнительного обеспечения со стороны брокерских компаний и создал негативные настроения на рынке, особенно среди частных инвесторов, использующих чрезмерно высокое кредитное плечо (маржинальное кредитование).
Многие инвесторы понесли значительные убытки после нескольких дней подряд падения фондового рынка. Фото: Хоанг Триеу
Многие выразили шок, увидев, как прибыль, заработанная за несколько месяцев, была уничтожена за короткий период. Для тех, кто использовал маржинальное кредитование, был вынужден продать активы или подвергся давлению со стороны брокерских фирм, потери оказались еще больше. Это объясняет, почему частные инвесторы продали в ходе этой сессии активы на сумму почти 1 440 миллиардов донгов. Тем временем отечественные институциональные инвесторы, иностранные инвесторы и собственные торговые подразделения брокерских фирм воспользовались возможностью приобрести акции на сумму 223 миллиарда, 702 миллиарда и 513 миллиардов донгов соответственно.
В беседе с корреспондентом газеты Nguoi Lao Dong г-жа Тран Кхань Хиен, директор аналитического отдела компании MB Securities (MBS), подтвердила, что в ходе торговой сессии 25 сентября негативных новостей не было. Падение рынка, возможно, было вызвано давлением со стороны инвесторов, фиксирующих прибыль и наблюдающих за ухудшением ситуации на рынке, в сочетании с вынужденными продажами со стороны брокерских компаний, что привело к волне распродаж. «Недавний резкий рост обменных курсов также оказал определенное влияние на фондовый рынок, но незначительное».
«На самом деле, в конце прошлого года обменный курс вырос еще быстрее и более резко, но инвесторы уделили этому меньше внимания, потому что тогда рынок получил больше негативных новостей. Сейчас, когда макроэкономическая ситуация стабилизировалась, даже незначительное повышение обменного курса вызывает у инвесторов беспокойство. Важно то, что частные инвесторы не питают больших надежд на рынок, поэтому они либо фиксируют прибыль, либо продают из страха», — заявила г-жа Хиен.
Г-н Чыонг Хиен Фуонг, старший директор компании KIS Vietnam Securities, также считает, что, хотя обменные курсы влияли на рынок в предыдущие выходные, в этот раз этого не произошло. Это связано с тем, что обменный курс стабилизировался после выпуска Государственным банком Вьетнама (SBV) казначейских векселей для вывода денег из обращения. Кроме того, обменные курсы обычно не оказывают немедленного влияния на бизнес-операции; они влияют на контракты только после завершения платежей (обычно в конце года). Крупные компании в секторе импорта-экспорта будут использовать меры хеджирования валютных рисков.
По словам г-жи Хоанг Вьет Фуонг, директора аналитического центра SSI Securities Corporation (SSI), инвесторы неверно истолковывают недавнее решение Государственного банка Вьетнама о выводе средств через казначейские векселя как признак возобновления ужесточения денежно-кредитной политики, а не ее смягчения, поэтому они обеспокоены и распродают акции.
Фактически, процентные ставки по 28-дневным казначейским векселям постепенно снижались в течение последних трех дней. Например, ставка, предложенная 25 сентября, составляла всего 0,49%, в то время как двумя днями ранее она составляла 0,5% и 0,69%. Если бы Государственный банк Вьетнама ужесточил денежно-кредитную политику, он не снизил бы процентные ставки до такой степени. Поэтому инвесторам не следует чрезмерно паниковать.
Пробил ли рынок восходящий тренд?
Что касается рыночных тенденций в ближайшие дни, г-н Нгуен Тхань Чунг, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Thanh Cong Securities Company (TCSC), считает, что из-за довольно негативной реакции инвесторов нисходящая динамика продолжится на следующей торговой сессии. Если будет пробита отметка в 1150 пунктов, индекс VN-Index может упасть до уровня 1120 пунктов, поскольку приток капитала больше не будет поддерживать рынок.
Г-н Тран Минь Хоанг, директор по исследованиям и анализу в компании VCBS Securities, прогнозирует, что рынок может отступить до уровня 1140 пунктов на следующей торговой сессии. Поэтому краткосрочным инвесторам необходимо заблаговременно реструктурировать и оптимизировать свои портфели, поддерживая низкую долю акций в портфеле (10-20%) и избегая слишком ранних покупок.
В связи с многочисленными мнениями о том, что индекс VN-Index прервал свой краткосрочный и среднесрочный восходящий тренд, г-н Чыонг Хиен Фуонг заявил, что, хотя такая оценка может быть технически верной, она не в полной мере отражает ситуацию на рынке и должна основываться на макроэкономических показателях. «Наблюдая за текущей макроэкономической ситуацией, можно выделить множество позитивных факторов, таких как мягкая денежно-кредитная политика Государственного банка Вьетнама и политика правительства по стимулированию государственных инвестиций... это основные основы, поддерживающие тенденцию роста фондового рынка».
Поэтому, если вы владеете акциями компании с прочной основой и перспективами роста, инвесторам не следует продолжать распродавать их. Для инвесторов, имеющих наличные средства, это возможность постепенно накапливать акции», — сказал г-н Чыонг Хиен Фуонг.
Г-жа Хоанг Вьет Фуонг также считает, что рынок падает слишком сильно, поэтому инвесторы с наличными средствами могут воспользоваться возможностью постепенно покупать хорошие акции, поскольку редко когда хорошие акции так сильно падают в цене из-за общего рыночного влияния.
Разделяя это мнение, г-жа Тран Кхань Хиен считает, что общая тенденция рынка в предстоящий период останется позитивной, особенно в контексте низких процентных ставок и того факта, что капитал еще не нашел инвестиционного канала, приносящего более высокую доходность, чем акции. Поэтому фондовый рынок может скорректироваться в краткосрочной перспективе из-за продолжающегося давления со стороны продавцов, но инвесторы снова войдут на него впоследствии.
Генеральный директор инвестиционной компании FIDT г-н Хуинь Минь Туан оценил коррекцию рынка как вполне объяснимую, учитывая, что ведущие группы акций, такие как ценные бумаги и недвижимость, слишком сильно выросли за короткий период. В действительности, когда рынок долгое время рос и создавал эффект фиксации прибыли, даже одна негативная новость может вызвать резкое падение. Что касается решения Государственного банка Вьетнама о выводе средств через казначейские векселя на открытом рынке, г-н Туан считает, что это всего лишь мера по ограничению спекуляций на валютном рынке и влиянию на процентные ставки из-за избыточной ликвидности во всей банковской системе.
Источник
Комментарий (0)