История Tesla: смогут ли 1000 миллиардов долларов удержать Илона Маска?

(Дэн Три) — Tesla предлагает Илону Маску бонус в размере триллиона долларов на фоне спада в сегменте электромобилей. Поможет ли ему ставка на робота стать первым миллиардером-триллионером?

2025 год, похоже, станет одним из самых парадоксальных для Tesla и ее блестящего, но противоречивого генерального директора Илона Маска.

В то же время компания предложила Маску потенциальный компенсационный пакет в размере триллиона долларов — немыслимую сумму в корпоративной истории. В то же время, основа величия Tesla, её бизнес электромобилей (ЭМ), демонстрирует самые серьёзные признаки упадка.

Главный вопрос касается не только инвесторов, но и мирового рынка: угрожает ли созданная им империя пути Илона Маска к тому, чтобы стать первым триллионером?

Империя в смятении

Tesla долгое время была символом и эталоном глобальной революции электромобилей. Но эта монополия стремительно разрушается. Последние данные рисуют тревожную картину. На родине Tesla, в США, где когда-то Tesla занимала 80% рынка, этот показатель в августе упал до всего 38%.

Недостаток в том, что этот спад не связан с отказом американских потребителей от электромобилей. Напротив, рынок электромобилей в США продолжает бурно развиваться, достигнув рекордных 9,9% от всех продаж новых автомобилей. В августе покупателям было передано 146 332 электромобиля, что является историческим максимумом. Это указывает на горькую правду для Tesla: компания теряет долю рынка в пользу конкурентов.

Ситуация на международных рынках также не внушает оптимизма. В Европе, ключевом рынке, в августе наблюдалось тревожное падение числа регистраций Tesla: во Франции — на 47,7%, в Швеции — на 84%, в Дании — на 42%, а в Нидерландах — на половину. Хотя в Норвегии и Испании появились проблески надежды, общая тенденция показывает, что привлекательность бренда Tesla на развитых рынках подвергается серьёзному испытанию.

Продажи автомобилей Tesla практически не выросли за последние 18 месяцев. Для компании, которая к 2024 году ожидает, что 90% выручки и 94% валовой прибыли будут поступать от продажи автомобилей, это тревожный сигнал. Акции, хотя и восстанавливаются с апреля, всё ещё упали более чем на 11% с начала года. Денежная машина Илона Маска явно работает не на полную мощность.

Tesla изо всех сил пытается завоевать долю рынка, несмотря на рост продаж электромобилей во всем мире (Фото: Getty).

Игра Оптимуса

Илона Маска, похоже, не смущают трудности, обрушившиеся на его основной бизнес. Вместо этого он рисует в своём воображении ещё более амбициозное будущее, в котором электромобили — лишь один из элементов. Его недавно анонсированный «Генеральный план 4» вызвал шок в мире технологий и инвестиций.

В отличие от предыдущих версий, ориентированных на «зелёную революцию», этот план нацелен на более абстрактную концепцию: «Устойчивое процветание для всех». И средством реализации этой идеи станет не Model 3 или Model Y, а человекоподобный робот по имени Оптимус.

Маск не колеблясь заявил, что в будущем доля Optimus в капитализации Tesla может составить до 80%. Это смелый стратегический шаг, превращающий Tesla из автомобильной компании в гиганта в сфере искусственного интеллекта и робототехники. Этот шаг косвенно признаёт, что рынок электромобилей больше не способен поддерживать столь же впечатляющие темпы роста, как прежде.

Tesla нужна новая площадка, новая история, достаточно увлекательная, чтобы заинтересовать инвесторов, и Optimus — это ответ.

Битва за сохранение короля

Именно в условиях шаткой империи электромобилей и смещения фокуса внимания в сторону робототехники совет директоров Tesla принял беспрецедентное решение: предложить Илону Маску пакет бонусов за производительность на сумму до 1000 миллиардов долларов.

В случае одобрения это будет самый большой компенсационный пакет в истории корпорации, почти равный текущей рыночной капитализации Tesla. План не предусматривает зарплату или денежный бонус Маску. Вместо этого вся сумма вознаграждения привязана к, казалось бы, невыполнимым целям на следующее десятилетие, включая увеличение рыночной капитализации Tesla до 7,5 триллиона долларов (почти в восемь раз больше текущей стоимости), продажу на 12 миллионов электромобилей больше и достижение важных целей в области искусственного интеллекта, роботакси и роботов Optimus.

Бонусный пакет разделен на 12 этапов, первым из которых является достижение рыночной капитализации компании до 2000 миллиардов долларов. Если Маск не сможет удвоить стоимость Tesla за 10 лет, он не получит ничего.

Однако в проспекте эмиссии акций Tesla раскрылась шокирующая причина бонусного пакета в размере 1 триллиона долларов: «Большая часть богатства г-на Маска теперь поступает от компаний, отличных от Tesla, и у него появились более привлекательные возможности, чем когда-либо».

Честно признаемся: Tesla больше не центр вселенной Илона Маска. Цифры показывают перемены.

Маску принадлежит всего 13% акций Tesla, что составляет около 140 миллиардов долларов. SpaceX же — «золотая жила»: ему принадлежит 42% акций, что эквивалентно примерно 170 миллиардам долларов, если компания достигнет оценки в 400 миллиардов долларов. Кроме того, Маску принадлежит более 50% акций xAI. Если этот стартап в области искусственного интеллекта достигнет отметки в 200 миллиардов долларов, как прогнозируется, стоимость его акций превысит 100 миллиардов долларов.

Совокупные доли Маска только в SpaceX и xAI (около 270 миллиардов долларов) почти вдвое превышают его долю в Tesla, и это без учёта таких компаний, как Neuralink. Очевидно, что богатство Маска переместилось в частные компании, которые не подвержены надзору со стороны публичных акционеров и растут стремительными темпами.

В проспекте Tesla ясно указано, что этот огромный бонусный пакет необходим, чтобы не дать Маску «отдать приоритет другим проектам». Другими словами, это не просто компенсационный пакет, а «плата за удержание» беспрецедентного масштаба, отчаянная попытка сохранить Tesla в центре внимания генерального директора.

Сейчас битва Tesla сложнее, чем когда-либо: ей приходится не только противостоять традиционным автопроизводителям, но и конкурировать за внимание самого Маска в созданной им амбициозной «галактике».

Таким образом, эта триллионная ставка — не просто бонусный пакет, а жизненно важный вопрос: сможет ли Tesla быть достаточно быстрой и привлекательной, чтобы удержать Маска в центре своей вселенной, прежде чем SpaceX и xAI сметут его?

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-o-tesla-1000-ty-usd-co-the-giu-chan-elon-musk-20250912090154240.htm