Хорошая возможность для покупки в зоне восстановления 1265 пунктов индекса VN

На прошлой неделе фондовый рынок подал множество негативных сигналов, индекс VN резко упал на 33 пункта; заявления компаний, торгующих ценными бумагами, показали, что прибыли отрасли снизились... Что думают эксперты о фондовом рынке на этой неделе?

На прошлой неделе индекс VN снизился почти на 33 пункта

После недели отрицательных торгов индекс VN-Index продолжил сохранять «нисходящее» состояние, потеряв почти 33 пункта и опустившись ниже порогового значения 1252,7 пункта. Преобладало давление продаж, рыночная «красная» зона распространилась по всему рынку, в то время как денежный поток на рынок оставался слабым.

Общая ликвидность рынка достигла лишь 14 800 млрд донгов, из которых только на долю HOSE пришлось 13 784 млрд донгов.

Группа компаний средней капитализации в сфере недвижимости выделяется: PDR (Phat Dat, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE)… растут на 1–2%.

Банковские, сталелитейные и розничные группы внезапно оказались под давлением, что немного скорректировало рынок.

Лидерами группы акций, по которым на прошлой неделе сложилась отрицательная динамика, стали ACB (ACB, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), STB (Sacombank, HOSE), FPT (FPT, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), MSN (Masan, HOSE),...

Группа акций, влияющих на индекс VN

Доминировали продажи, индекс VN-Index на прошлой неделе непрерывно падал (Фото: SSI iBoard)

Группа активных акций, не способных оказать достаточное сопротивление снижению, возглавляемая EIB (Eximbank, HOSE), GMD (Gamadept, HOSE), VNM ( Vinamilk , HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE),...

Иностранные инвесторы поддерживали давление продаж на протяжении 11 сессий подряд по всему рынку, при этом общий объем продаж превысил 400 млрд донгов. Наибольшее давление продаж испытывали акции MSN – 242 млрд донгов, за ними следовали акции DGC, TCB (Techcombank, HOSE) и HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) – давление продаж составило 50–100 млрд донгов. Напротив, акции VPB (VPBank, HOSE) активно покупались, объем продаж составил 6,8 млн акций, что способствовало росту индекса на 0,2 пункта к концу недели.

Прибыль в отрасли ценных бумаг падает второй квартал подряд

После положительного первого квартала деловая ситуация в группе компаний, занимающихся ценными бумагами, демонстрирует признаки замедления и спада уже второй квартал подряд. В третьем квартале общая прибыль до налогообложения (PBT) группы компаний, занимающихся ценными бумагами (CTCK), достигла около 6 900 млрд донгов, что эквивалентно аналогичному периоду 2023 года, но почти на 7% ниже, чем во втором квартале предыдущего года.

Это также период неблагоприятных колебаний фондового рынка. Индекс VN-Index сильно колеблется на отметке 1300 пунктов, что влияет на настроения инвесторов. Сделки в третьем квартале были неутешительными: средний объём торгов на бирже HOSE составил менее 15 000 млрд донгов за сессию, что примерно на 25% ниже, чем за аналогичный период 2023 года и за первую половину этого года.

Эти факторы оказывают существенное влияние на самостоятельную торговлю компаний, работающих с ценными бумагами. Брокеры и самостоятельная торговля сталкиваются с трудностями, а кредитование стало для компаний, работающих с ценными бумагами, способом экономии прибыли.

В третьем квартале процентные поступления по кредитам и дебиторской задолженности компаний, работающих с ценными бумагами, оценивались в 5 800 млрд донгов, что на 20% больше, чем за аналогичный период 2023 года, и почти на 4% выше, чем в предыдущем квартале. Это третий квартал подряд, когда этот источник дохода демонстрирует рост по сравнению с предыдущим кварталом, и это рекордный уровень за всю историю.

Прибыль отрасли ценных бумаг в третьем квартале была четко дифференцирована, многие компании, работающие с ценными бумагами, зафиксировали снижение прибыли до налогообложения более чем на 100 миллиардов по сравнению со вторым кварталом, среди них: SSI Securities (SSI, HOSE), HSC Securities, APG Securities и особенно SHS Securities (SHS, HNX).

Напротив, VPS Securities (VPS, HOSE), VNDirect Securities (VND, HOSE), VIX Securities (VIX, HOSE), ACBS Securities зафиксировали сильный рост прибыли до налогообложения по сравнению со 2 кварталом предыдущего года.

Десять самых прибыльных компаний отрасли, работающих с ценными бумагами, зафиксировали прибыль до налогообложения более 200 млрд донгов в третьем квартале 2024 года. Только у TCBS Securities прибыль превысила триллион донгов, а её прибыль до налогообложения составила почти 1100 млрд донгов. Однако прибыль до налогообложения в третьем квартале также снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и вторым кварталом предыдущего года.

Потери в основном понесли мелкие компании, работающие с ценными бумагами, наиболее серьезный случай зафиксирован у APG с отрицательной прибылью после уплаты налогов в размере почти 150 млрд донгов.

В целом третий квартал оказался не самым благоприятным периодом для компаний, работающих с ценными бумагами. Все ожидания были обусловлены усилиями правительства по достижению целевых показателей экономического роста, вступлением в силу циркуляра 68, разрешающего иностранным инвесторам торговать без 100% маржи,...

«Брат, преодолевший тысячу препятствий» помогает Yeah1 утроить выручку

Согласно последнему финансовому отчету, выручка Yeah1 Group Corporation (YEG, HOSE) в третьем квартале 2024 года превысила 345 млрд донгов, что в 3 раза превышает показатель за аналогичный период. Это рекордно высокий показатель выручки предприятия с четвертого квартала 2020 года.

Известно, что Yeah1 инвестировал в программу «Anh trai vu ngan cong gai» — вьетнамскую версию знаменитой программы «Call me by fire» из Китая, для звезд старше 30 лет, которая выходит в эфир с конца июня.

«Брат, преодолевший тысячу препятствий» помог Yeah1 добиться самого высокого дохода за последние 4 года (Фото: Интернет)

Благодаря привлечению миллионов просмотров многие выступления попали в топ-трендов на YouTube и широко обсуждались в социальных сетях и медиаплатформах, программа привлекла десятки спонсоров, крупнейшим из которых является Техкомбанк.

С тех пор реклама и медиаконсалтинг обеспечили более 89% общей выручки компании, что способствовало увеличению выручки этого сегмента в 4,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая прибыль Yeah1 превысила 79 млрд донгов, увеличившись в 3,6 раза. Это также самый высокий показатель валовой прибыли компании с четвёртого квартала 2018 года.

Несмотря на то, что расходы на управление бизнесом увеличились в 2,5 раза в связи с восстановлением бизнеса, Yeah1 все же получила прибыль после уплаты налогов в размере почти 34,3 млрд донгов, что в 10,7 раза больше, чем в третьем квартале 2023 года. Это самая высокая прибыль с 2022 года.

За первые 9 месяцев года выручка Yeah1 составила более 629 млрд донгов, что примерно в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период, а прибыль составила почти 55,8 млрд донгов, увеличившись в 4,5 раза. Таким образом, компания выполнила почти 79% от запланированной на этот год выручки и 86% прибыли.

Акции сталелитейных компаний выигрывают от антидемпинговой политики

В последние годы вьетнамская сталелитейная промышленность столкнулась со многими серьёзными проблемами: резкими колебаниями цен на сырье, давлением дешёвой импортной стали, особенно из Китая. Однако переломный момент наступил, когда Министерство промышленности и торговли приняло решение о применении антидемпинговой пошлины (CBPG) на стальную продукцию, импортируемую из Китая и Южной Кореи.

В компании MB Securities (MBS) заявили, что эти меры не только помогают снизить недобросовестную конкуренцию со стороны дешевой стали, но и создают возможности для реструктуризации, восстановления и развития отечественных сталелитейных предприятий.

Введение антидемпинговых пошлин на горячекатаный прокат (HRC) из Китая создало отличные возможности для отечественных предприятий. Доля вьетнамских компаний на рынке, вероятно, значительно увеличится в условиях ограниченного предложения дешёвой стали из Китая. Это помогает вьетнамским предприятиям не только увеличить производство, но и повысить рентабельность.

Однако в Shinhan Securities подчеркивают, что, несмотря на множество позитивных перспектив, отрасль по-прежнему сталкивается с некоторыми серьезными проблемами, такими как колебания цен на сырье и риск глобальной экономической рецессии.

В целом, антидемпинговые меры являются и будут оставаться важным фактором перестройки структуры сталелитейной промышленности Вьетнама. Сталелитейным предприятиям необходимо продолжать оптимизировать затраты, наращивать производственные мощности и расширять экспортные рынки, чтобы воспользоваться новыми возможностями.

Комментарии и рекомендации

По данным TPS Securities, акции MBB (MBBank, HOSE) Военно-торгового акционерного банка – MB (MBB, HOSE) рекомендуется покупать с целевой ценой 29 000 донгов за акцию, с ожидаемым ростом на 18% по сравнению с ценой закрытия 25 октября.

Последние изменения в акциях MBB (Фото: SSI iBoard)

По данным TPS, за последние 5 лет бизнес-стратегия MB Bank фокусируется на работе с частными клиентами. В частности, на конец июня 2024 года объём прочих несрочных депозитов клиентов MBB достиг 230 210 млрд донгов, уступая по объёму только банковской группе Big4.

Между тем, объём несрочных депозитов (CASA) MBB в 2019 году достиг всего 92 352 млрд донгов, что соответствует объёму депозитов TCB и немного превышает показатели других коммерческих банков. Значительная часть этого существенного изменения связана с проведением MBB цифровой трансформации в середине 2019 года.

Кроме того, благодаря большому количеству индивидуальных клиентов маржа MB является лидером отрасли и составляет более 37%. За ней следуют TCB и VPB, которые также весьма сильны в цифровой трансформации и к концу июня 2024 года достигнут 36% и 33% соответственно.

Можно сказать, что стратегия бизнеса, ориентированная на индивидуальных клиентов, не только помогает банку MB иметь большой объем депозитов, но и способствует достижению хорошего коэффициента CASA, помогая снизить давление на чистую процентную маржу, проводить более эффективную ценовую политику и предлагать более качественные кредитные продукты.

Г-н Ву Мань Минь, инвестиционный консультант Mirae Asset Securities , оценил, что рынок сталкивается с довольно сложными краткосрочными факторами: обменный курс USD/VND растет, в результате чего Государственный банк продает доллары США для стабилизации обменного курса, изымая VND с рынка; в то же время Государственное казначейство скупает, что усиливает краткосрочное давление на ликвидность VND.

Внешние факторы также вызывают беспокойство, когда нет четкой тенденции, происходят постоянные покупки и продажи в течение короткого периода времени и очень четкая дифференциация, что создает нестабильность в психологии инвесторов.

VN-Index переживает «сложный» период, но все еще есть много позитивных фундаментальных факторов.

Это непростой период для инвесторов, поскольку мировая и вьетнамская экономики развиваются по разным траекториям и подвержены множеству непредсказуемых колебаний. Однако инвесторам важно сохранять спокойствие, грамотно управлять рисками и внимательно следить за развитием рынка.

В краткосрочной перспективе инвесторам следует ограничить инвестиции в акции, чувствительные к колебаниям обменного курса, особенно в акции с высокой долей валютного долга. В то же время, отдавайте приоритет акциям с историей, приносящей доход в конце года, таким как недвижимость и государственные инвестиции, поскольку именно эти отрасли напрямую выиграют от пакетов государственных инвестиций, одобренных на 2025 год.

Несмотря на возможные сильные коррекции в краткосрочной перспективе, фундаментальные показатели рынка в среднесрочной перспективе остаются весьма позитивными. Поэтому инвесторам следует сосредоточиться на стратегии накопления акций с долгосрочным потенциалом роста, когда цена акций падает до привлекательных ценовых диапазонов, таких как банковский сектор, недвижимость, промышленные парки. Не следует покупать акции в периоды роста рынка, а терпеливо формировать позицию, покупая акции в периоды разумной корректировки цены, совершая покупки многократно.

KB Securities считает, что продавцы продолжают доминировать. Положительным моментом является то, что давление предложения на фоне низких цен стало лучше контролироваться, панических распродаж больше не наблюдается, что открывает возможности для скорейшего восстановления. Однако доминирует боковой тренд, восстановительные реакции на слабых уровнях поддержки зачастую непродолжительны, и риск падения к более сильным уровням поддержки сохраняется.

Vietcap Securities отметила, что нехватка покупательной способности усилила падение индекса VN на прошлой неделе. Основная зона поддержки на этой неделе составляет 1240–1250 пунктов. Уровень в 1265 пунктов выступает в качестве сопротивления, где вернётся сильное давление продавцов, наблюдавшееся на прошлой неделе. Однако в настоящее время нет признаков ослабления давления продавцов или улучшения ситуации со стороны покупателей. Поэтому инвесторам следует дождаться более чёткого сигнала со стороны спроса, прежде чем покупать.

График выплаты дивидендов на этой неделе

Согласно статистике, 9 предприятий имеют право на получение дивидендов с 21 по 25 октября, при этом все 9 предприятий выплачивают их наличными.

Самая высокая ставка — 4%, самая низкая — 20%.

График выплаты денежных дивидендов

*Экс-дивидендная дата: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на покупку дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День образования	День TH	Пропорция
ГХК	ШЛАНГ	1 ноября	22 ноября	20%
ТФК	HNX	1 ноября	20 ноября	12%
CLW	ШЛАНГ	31 октября	25 ноября	4%
ПКК	UPCOM	31 октября	14 ноября	15%
КНБК	UPCOM	31 октября	12 ноября	6%
АБР	ШЛАНГ	30 октября	21 ноября	20%
ДГТ	HNX	30 октября	29 ноября	5%
БДВ	UPCOM	30 октября	20 ноября	12%
XDH	UPCOM	29 октября	8 ноября	8%

* Комментарии и рекомендации, изложенные в статье, носят исключительно справочный характер.

Источник: https://phunuvietnam.vn/nhan-dinh-ve-thi-truong-chung-khoan-tuan-28-10-1-11-20241028083653896.htm