Руководство Государственного банка Вьетнама в условиях давления со стороны процентных ставок, обменных курсов и цен на золото.

(Chinhphu.vn) - Базовая инфляция на протяжении многих месяцев остается выше 3%, рост кредитования высок, а обменные курсы и цены на золото нестабильны, что создает значительное давление и требует гибкого управления и упреждающих мер реагирования.

Руководители правительства председательствуют на очередном заседании правительства в августе - Фото: VGP/Nhat Bac

Базовая инфляция остается выше 3%.

На очередном заседании правительства в августе, организованном аппаратом правительства 6 сентября, заместитель управляющего Государственного банка Вьетнама Доан Тай Сон проанализировал ситуацию следующим образом: базовая инфляция в последнее время остается выше 3%. Это тревожный показатель, поскольку обычно порог в 3% считается предупреждающим сигналом в управлении политикой.

Причины кроются как во внутренних, так и во международных факторах. Внешне сохраняется очень высокое глобальное инфляционное давление: рост цен на энергоносители и сырье, а также непредсказуемые колебания на мировом рынке приводят к резкому увеличению производственных и импортных издержек. Внутри страны быстрое увеличение арендной платы и расходов на питание вне дома, в сочетании с корректировкой цен на золото и ряд товаров, регулируемых государством, еще больше усугубили инфляцию.

«В свете этой тенденции Государственный банк Вьетнама согласен с Министерством финансов в необходимости тщательного мониторинга и очень гибкого управления. При возникновении новых событий нам необходимо проявлять инициативу и предвидеть их. Если инфляция продолжит демонстрировать признаки роста, необходимы незамедлительные меры для прогнозирования тенденции; мы не можем проявлять самоуспокоение и ждать. Опыт показывает, что если инфляция превысит определенный порог, последующие меры контроля обойдутся очень дорого. Государственный банк Вьетнама будет продолжать внимательно следить за ситуацией, чтобы своевременно принимать меры в рамках своих полномочий и предлагать их правительству», — заявил заместитель управляющего Доан Тай Сон.

Заместитель управляющего Государственного банка Вьетнама Доан Тай Сон - Фото: VGP/Нхат Бак

Ожидается, что валютное давление останется значительным.

Заместитель управляющего Доан Тай Сон сообщил, что по состоянию на 31 августа средняя процентная ставка по кредитам составила 6,38%, что на 0,56% меньше по сравнению с концом 2024 года. Однако общая тенденция по-прежнему сопряжена с потенциальными рисками.

Объем непогашенных кредитов на конец августа достиг 17,14 млн донгов, что на 11,08% больше по сравнению с концом прошлого года. Если рассчитать за весь год, то кредитный объем увеличился примерно на 20,19%, достигнув самого высокого уровня за многие годы, в то время как обычный показатель составляет всего около 14,5%.

Это приводит к двум последствиям. Во-первых, банки вынуждены увеличивать привлечение депозитов, что потенциально может привести к повышению процентных ставок по депозитам, а это, в свою очередь, приведет к повышению ставок по кредитам. Во-вторых, сильный рост кредитования означает увеличение денежной массы, что в долгосрочной перспективе окажет инфляционное давление на рынок.

В этом году, особенно в августе, обменный курс находился под значительным давлением. Процентные ставки по доллару США оставались высокими, в то время как процентные ставки по вьетнамскому донгу были низкими, что привело к тенденции оттока капитала. Кроме того, объемы выдачи иностранных кредитов сократились, но спрос на погашение долгов возрос.

В ответ на это Государственный банк Вьетнама гибко управлял обменным курсом, координируя его с процентными ставками и инструментами управления ликвидностью, и был готов продавать иностранную валюту при необходимости. По состоянию на 4 сентября 2025 года обменный курс составлял 26 380 VND/USD, что на 0,09% ниже по сравнению с 22 августа — датой интервенционных продаж, — но все еще выше по сравнению с концом 2024 года на 3,45%.

Кроме того, с учетом объективных факторов, обусловленных глобальной ситуацией, ожидается, что валютное давление останется значительным в предстоящий период.

Необходимо срочно доработать новый механизм работы с использованием «золота».

В своем докладе о ситуации на рынке золота от имени Государственного банка Вьетнама заместитель управляющего Доан Тай Сон заявил: «За последнюю неделю мировые цены на золото резко выросли, увеличившись более чем на 3 миллиона донгов за таэль в пересчете на вьетнамскую валюту. В то же время освещение в СМИ роста цен на золото породило широко распространенные ожидания, что цена на золото превысит отметку в 3500 долларов США за унцию, что приведет к резкому увеличению спроса на золото как средство сохранения стоимости».

Недавний резкий рост цен на золото был обусловлен тремя основными факторами. Во-первых, мировые цены на золото резко выросли. Во-вторых, рыночные ожидания и настроения относительно дальнейшего роста цен на золото привели к значительному увеличению спроса. Кроме того, еще одним фактором стала ситуация с поставками во Вьетнаме. В связи с продолжающимся переходом к новому механизму управления золотом, Государственный банк Вьетнама временно приостановил продажу золота SJC на рынок. Это привело к значительному дефициту предложения золота. Вот три основных фактора.

Данные Государственного банка Вьетнама показывают, что спрос на золотые резервы со стороны золотодобывающих компаний невелик, поскольку, в отличие от других товаров, золото нельзя хранить из-за очень высоких капитальных затрат.

Что касается ситуации на рынке золота, то в соответствии с директивой правительства Государственный банк Вьетнама недавно завершил проверку всех крупных предприятий по торговле золотом, а также коммерческих банков, осуществляющих значительные операции с золотом, и в настоящее время выполняет результаты проверки.

В соответствии с распоряжением премьер-министра, Государственный банк Вьетнама усилит инспекционные и следственные мероприятия для выяснения обстоятельств данного вопроса в координации с соответствующими министерствами и ведомствами, а также для пресечения любых выявленных нарушений.

«Самое важное — мы должны в срочном порядке внедрить решения по регулированию рынка золота в соответствии с новым механизмом, утвержденным правительством», — подчеркнул заместитель губернатора Доан Тай Сон.

Господин Минь

Источник: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm