«Детеныш» могущественной частной корпорации
VinSpeed — это бизнес, входящий в экосистему Vingroup Corporation — одной из крупнейших частных корпораций во Вьетнаме, владеющей многоотраслевой экосистемой, охватывающей множество областей, таких как недвижимость, электромобили, туризм — курорты, здравоохранение... В последнее время корпорация продолжает расширяться в новые области, такие как возобновляемые источники энергии, робототехника и высокоскоростные железные дороги.
В 2024 году чистая выручка Vingroup составила 189 068 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов — 5 276 млрд донгов. По состоянию на 31 марта 2025 года общие активы Vingroup достигли 823 270 млрд донгов.
По оценкам экспертов, VinSpeed обладает достаточными мощностями для реализации проекта высокоскоростной железной дороги Север-Юг.
На фондовом рынке экосистема Vingroup насчитывает 6 листингуемых компаний, в том числе: Vingroup (HoSE: VIC), Vinhomes (HoSE: VHM), Vinpearl (HoSE: VPL), Vincom Retail (HoSE: VRE), Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (UPCoM: VEF) и Vietnam Book Joint Stock Company (UPCoM: VNB).
Кроме того, VinFast — компания-член Vingroup, в настоящее время котирующаяся на Nasdaq (США), также имеет капитализацию более 8,4 млрд долларов США (что эквивалентно 217 741 млрд донгов).
Уставный капитал VinSpeed, подразделения, зарегистрированного для инвестирования в проект высокоскоростной железной дороги Север-Юг, составляет 6 000 млрд донгов. Г-н Фам Нят Выонг — председатель правления корпорации Vingroup, самый богатый человек Вьетнама по рейтингу Forbes — является крупнейшим акционером VinSpeed.
Особенностью структуры вложений капитала в VinSpeed является присутствие всех трех уровней: лично миллиардера Фам Нят Выонга, его семьи и юридических лиц в экосистеме Vingroup. В частности, г-н Выонг внес 3 060 млрд донгов, что составляет 51% акций. Его двое сыновей внесли по 30 млрд донгов каждый, что составляет 0,5% акций. Невестка г-на Вуонга, г-жа Фам Туи Ханг, внесла 3%.
Между тем, Vingroup Corporation внесла 600 млрд донгов (10%), а Vietnam Investment Group Corporation, юридическое лицо, тесно связанное с Vingroup, владеет оставшимися 35% акций.
Создание VinSpeed демонстрирует приверженность г-на Выонга инвестированию в ключевые национальные инфраструктурные проекты. Имея 51% акций, г-н Выонг играет абсолютную роль в принятии всех стратегических решений.
Обзор VinSpeed, ТС. Ле Суан Нгиа сказал, что хотя VinSpeed — новое имя, за VinSpeed стоит миллиардер Фам Нят Выонг с большой многоотраслевой экосистемой, поэтому можно сказать, что VinSpeed также гарантирован Vingroup.
Эксперт также особо подчеркнул реализационный потенциал предприятий, которыми руководит г-н Фам Нят Выонг, доказанный целым рядом крупных инфраструктурных проектов — от автомобильного завода VinFast, построенного за 21 месяц, до кольцевой дороги 2, построенной с опережением графика, или выставочного центра национального масштаба, возведенного всего за 10 месяцев...
« До VinFast мало кто верил, что вьетнамцы могут производить автомобили, но теперь они являются самой продаваемой автомобильной компанией на рынке с текущим уровнем локализации почти 70%. Я считаю, что у VinSpeed также есть этот «чудесный генный код» , — процитировал д-ра Ле Суан Нгиа.
По словам г-на Нгуена Куанг Хюя, генерального директора факультета финансов и банковского дела (Университет Нгуен Трай), тот факт, что такое частное предприятие, как VinSpeed, хочет участвовать в высокоскоростной железной дороге Север-Юг, соответствует политике поощрения частных предприятий к смелому участию в ведущих областях.
Кроме того, гармоничное сочетание престижных и потенциальных частных экономических групп и разработка международной кооперативной инвестиционной экосистемы также требуют координации многих компонентов для улучшения возможностей реализации и взаимодополнения друг друга на благо страны и народа.
« Предложение VinSpeed демонстрирует инициативный дух отечественных предприятий, участвующих в национальных символических проектах, что является позитивным сигналом потенциала и стремлений к развитию », — подчеркнул г-н Хай.
Финансовый план для "суперпроекта"
Инвестиционный капитал проекта высокоскоростной железной дороги «Север-Юг» составляет около 1 562 трлн донгов (что эквивалентно примерно 61,35 млрд долл. США), не включая расходы на компенсацию, поддержку переселения и расчистку территории.
Vingroup — одна из крупнейших частных корпораций Вьетнама.
Из них VinSpeed предложил взять на себя ответственность за организацию 20% от общего инвестиционного капитала проекта, что эквивалентно 312,33 трлн донгов (около 12,27 млрд долларов США).
Для оставшихся 80% (без учета расходов на компенсацию, поддержку переезда и переселение для расчистки участка) VinSpeed предлагает занять государственный капитал без процентов в течение 35 лет с даты выплаты.
Более конкретно говоря об этом плане, г-жа Дао Туй Ван - заместитель генерального директора акционерной компании по инвестициям и развитию высокоскоростных железных дорог VinSpeed заявила, что согласно предложению VinSpeed, государство только предоставляет кредиты и не инвестирует капитал.
План, утвержденный в ноябре 2024 года, предусматривает, что государство инвестирует 61,35 млрд долларов США, без учета расходов на компенсацию, поддержку переселения и расчистку земель, при этом срок окупаемости, по оценкам ведущих экспертов в этой области, может составить до 70 лет.
План VinSpeed заключается в том, что государство предоставит VinSpeed 80% кредита, что эквивалентно 1 249,6 трлн донгов (около 49,08 млрд долларов США) на 35 лет без процентов, оставшиеся 20% (что эквивалентно примерно 312 330 млрд донгов, около 12,27 млрд долларов США) VinSpeed будет активно занимать и платить проценты.
Таким образом, VinSpeed проактивно «берет на себя» 20% от общего инвестиционного капитала для государства и несет все проценты по этой сумме, а также погасит весь кредит государству через 35 лет. По сути, государству не нужно вкладывать капитал в этот проект.
Что касается срока окупаемости, то, по данным исследования VinSpeed, 98% высокоскоростных железнодорожных линий в мире убыточны, прибыльны лишь 2%. В частности, по оценкам экспертов, через каждые 30 лет эксплуатации придется реинвестировать десятки миллиардов долларов в поддержание и модернизацию. В случае передачи полномочий VinSpeed государственному бюджету не придется нести такое финансовое давление.
Оценивая этот финансовый план, доцент доктор Хоанг Ван Куонг, бывший вице-президент Национального экономического университета, прокомментировал: Государство должно было потратить весь инвестиционный бюджет и не думать о том, когда вернуть капитал, но теперь частные инвесторы временно берут эту сумму денег в долг, а затем возвращают ее.
« С точки зрения бюджетного финансирования этот вариант более выгоден для бюджета. Это поддержка государством частных предприятий, чтобы они могли выполнять работу, которую должно выполнять государство», — сказал г-н Куонг.
По словам г-на Куонга, нам необходимо поощрять и продвигать частную экономику, чтобы она объединилась с государством для реализации программ и целей развития, и мы не можем вечно использовать государственные инвестиции.
Однако г-н Куонг отметил, что высокоскоростная железная дорога Север-Юг является важной инфраструктурой, поэтому даже если это частная инвестиция, она все равно должна соответствовать государственным требованиям. Частным инвесторам необходимо основываться на принципе локализации при развитии железнодорожной отрасли. После завершения инвестиций эксплуатация и функционирование также должны соответствовать ориентации и принципам государства. Например, железнодорожная линия, решающая логистические проблемы, должна соответствовать требованиям. Инвестиции невозможно завершить, но если эффективность не высока, то объект больше не будет эксплуатироваться.
По мнению экспертов, предложенный VinSpeed финансовый план представляет собой решение, которое позволяет сбалансировать интересы государства и мотивацию бизнеса. Доцент, доктор Чан Динь Тьен сказал: « Мы не можем требовать от частных предприятий делать все, но разумного механизма распределения рисков не существует », - добавил он.
« Передача частному сектору конкретных механизмов, включая льготные кредиты, при условии их сопровождения прозрачными механизмами контроля и ограничениями прогресса... необходима для продвижения стратегического шага в развитии как инфраструктуры, так и промышленности Вьетнама», - подчеркнул г-н Тьен.
Разделяя ту же точку зрения, юрист Труонг Тхань Дук, директор юридической фирмы ANVI, заявил, что кредит под 0% годовых — это не льготный режим и не способ «спасения» предприятий, а способ реализации инфраструктурного проекта, в который государство должно было полностью инвестировать.
« Мобилизация частного сектора, даже когда необходимы стимулы, позволяет разделить инвестиционное бремя, ускорить прогресс и повысить эффективность управления», — сказал г-н Дюк.
По его словам, это не просто транспортный проект, а движущая сила комплексного социально-экономического развития. Государство может полностью учесть эти сопутствующие выгоды как косвенный вклад в общий объем инвестиций.
Vingroup Corporation - Joint Stock Company (VIC) только что объявила о регистрации инсайдерских сделок. В частности, председатель совета директоров Фам Нят Выонг зарегистрировал передачу права собственности на более чем 48 миллионов акций VIC, что эквивалентно 1,24% капитала Vingroup, для внесения капитала в VinSpeed.
Сделка будет осуществлена путем передачи права собственности через Вьетнамскую депозитарно-клиринговую корпорацию по ценным бумагам (VSDC) с 5 июня по 4 июля.
Источник: https://vtcnews.vn/de-xuat-lam-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-tai-sao-nen-chon-vinspeed-ar946108.html
Комментарий (0)