Предложение о взимании 20% налога с процентов по ценным бумагам: препятствует инвестициям в ценные бумаги?

Налогообложение только прироста капитала от инвестиций в ценные бумаги не имеет особых технических препятствий. Однако, по мнению экспертов, необходимо учитывать, станет ли ставка налога в 20% импульсом для развития рынка капитала или вызовет негативную реакцию.

Многие эксперты и инвесторы считают, что налоговая политика должна стимулировать людей инвестировать в акции и способствовать развитию рынка капитала. Фото: КУАНГ ДИНЬ

После того, как Министерство финансов опубликовало предложение о внесении изменений в Закон о подоходном налоге с физических лиц (замена), включая налог на доходы физических лиц от деятельности по торговле ценными бумагами, многие высказали мнение, что ставка налога в размере 20% от прибыли слишком высока и отпугивает людей от участия в фондовом рынке, который является важным каналом привлечения капитала для предприятий.

Нужна налоговая политика для стимулирования фондового рынка

В интервью Tuoi Tre генеральный директор рейтинговой компании заявил, что ставка налога в размере 20%, «взимаемая» с инвестиционной прибыли, не нова. Ранее Закон о подоходном налоге с физических лиц позволял физическим лицам выбирать между двумя способами: временной уплатой 0,1% от стоимости передачи или применением ставки налога в размере 20% к доходу.

В частности, метод 0,1% от стоимости передачи применяется единообразно для удобства и во избежание потери дохода. По словам этого человека, технически компании, работающие с ценными бумагами, имеют возможность учитывать себестоимость и прибыль по каждому коду акций, поэтому сбор налога на прибыль больше не является препятствием. «Проблема в том, что ставка налога в 20% слишком высока и отпугивает людей от инвестиций в акции», — сказал он.

Ссылаясь на содержание проекта «Если невозможно определить цену покупки и затраты, налог будет рассчитываться в размере 0,1% от цены продажи за каждую передачу...», г-н Фан Фыонг Нам, заместитель заведующего кафедрой коммерческого права Юридического университета города Хошимин, предложил сохранить оба варианта для выбора инвесторов и одновременно разработать дорожную карту для постепенного перехода к налогообложению чистой прибыли в целях повышения справедливости.

По словам г-на Нама, если применять только ставку налога в размере 20%, инвесторам следует разрешить переносить убытки аналогично предприятиям, поскольку многие люди инвестируют на 4–5 лет, но получают прибыль только через 1 год.

«Кроме того, необходимо рассмотреть возможность применения семейных вычетов к профессиональным инвесторам, не имеющим других источников дохода, кроме ценных бумаг, чтобы обеспечить более разумную и справедливую налоговую политику», — сказал г-н Нам.

Между тем г-н Нгуен Хоанг Хай, вице-президент Вьетнамской ассоциации финансовых инвесторов (VAFI), заявил, что разделение и распределение процентных расходов по инвестициям в ценные бумаги — непростая задача.

«Если человек берёт в долг 5 миллиардов донгов для инвестирования во множество акций, но продаёт только одну, как налоговые органы одобрят такое распределение? Более того, многие используют недвижимость или другие активы в качестве залога для заимствования капитала для инвестирования в акции, что затрудняет отслеживание расходов», — сказал г-н Хай.

Следует «лелеять» источник дохода

Руководитель компании, работающей с ценными бумагами, считает, что на таком молодом фондовом рынке, как Вьетнам, необходимо поощрять и развивать источники дохода, а не... собирать их все. «Налоговому органу необходимо „взращивать источники дохода“, чтобы иметь более крупные источники дохода в будущем, поскольку у этого рынка ещё много возможностей для развития», — предположил он.

По словам г-на Нгуена Тхе Миня, директора по анализу работы с частными клиентами компании Yuanta Vietnam Securities, налогообложение на основе прибыли соответствует международной практике и отражает истинную природу инвестиционной деятельности. Однако г-н Минь предложил применять механизм налоговой ставки, которая постепенно снижается в течение срока владения акциями. В частности, инвесторы, владеющие акциями менее года, могут облагаться более высокой налоговой ставкой.

Между тем, долгосрочные инвестиции, например, сроком более 10 лет, должны быть освобождены от налогов. «Такой подход не только помогает государству получать доход от краткосрочных спекулятивных операций, но и создаёт чёткий стимул для долгосрочных инвесторов оставаться на рынке, способствуя построению более устойчивой и стабильной финансовой экосистемы», — сказал Минь.

Многие инвесторы также выразили обеспокоенность по поводу предложения взимать налоги с дивидендов по акциям и бонусных акций в момент их получения, а не дожидаться перевода.

«Предложение о взимании налога при выплате дивидендов акциями, как в проекте, сделает этот вариант менее привлекательным, лишив предприятия эффективного инструмента получения ресурсов для реинвестирования в производство и коммерческую деятельность», — заявил заместитель генерального секретаря VCCI г-н Дау Ань Туан в документе, комментирующем проект.

По данным налогового органа, в период 2016–2024 годов фактический подоходный налог с дивидендов по акциям составит около 1 318 млрд донгов, тогда как при немедленном сборе после распределения предполагаемая сумма может составить около 17 420 млрд донгов.

По словам представителя VCCI, эти данные показывают, что большинство акционеров приняли решение держать акции в долгосрочной перспективе.

«Таким образом, эти «неинвестированные» более 10 000 миллиардов донгов фактически находятся на предприятиях, служа реинвестированием в производство и бизнес, создавая рабочие места, косвенно способствуя росту ВВП и являясь стабильным и устойчивым источником налогов для бюджета в долгосрочной перспективе. Если их принудительно инвестировать немедленно, этот поток капитала может быть отозван, что снизит способность предприятий реинвестировать и развиваться», — предупредил он.

Подрыв долгосрочных инвестиционных стимулов

По мнению VCCI, выплата дивидендов акциями не создаёт реального дохода для акционеров на момент их получения. По сути, это лишь техническая корректировка структуры капитала, увеличивающая количество выпущенных акций, но не увеличивающая общую стоимость активов акционеров.

Таким образом, на момент выплаты дивидендов акциями акционеры не получили от этого никакой выгоды. Взимание налогов в этот период создаст финансовое давление и риски ликвидности для инвесторов, как крупных, так и мелких.

Кроме того, взимание налогов в момент получения акционерами бонусных акций снижает привлекательность долгосрочных методов инвестирования, поскольку инвесторам приходится платить налоги еще до фактического получения прибыли.

Стимулируйте развитие рынка, а не позволяйте денежному потоку «замерзать»

Многие инвесторы подчёркивают роль налоговой политики в управлении денежными потоками. Без стимулов капитал будет продолжать «лежать неподвижно» в сейфах и банках или перетекать в недвижимость...

Г-н В. Дуонг (ранее Нам Динь ), инвестор, сказал, что после многих лет убытков из-за колебаний рынка, при небольшой прибыли в этом году многие инвесторы, включая его, обеспокоены тем, что им придется заплатить дополнительный 20% подоходный налог.

«Это отпугивает многих людей и снижает мотивацию к инвестициям», — сказал г-н Дуонг, добавив, что налоговая политика должна одновременно поощрять людей инвестировать и накапливать активы, поддерживая при этом потоки капитала для предприятий и способствуя экономическому росту.

По мнению г-жи Нгуен Нгок Ха (Ханой), действующий метод налогообложения не отражает должным образом цикличность и риски фондового рынка.

«В прошлом году инвестор мог потерять миллиарды донгов, но в этом году получил прибыль в несколько сотен миллионов и сразу же был обложен налогом по ставке 20%. При таком механизме индивидуальным инвесторам очень сложно вернуть свой капитал и осуществлять долгосрочные инвестиции», — сказала г-жа Ха, добавив, что фондовый рынок по своей природе нестабилен, поэтому необходима более гибкая, справедливая и практичная налоговая политика.

Разделяя эту точку зрения, г-жа Нгуен Мьен (Ханой) подчеркнула, что налог должен быть лишь инструментом поддержки развития рынка, а не фактором, увеличивающим психологические риски. Хотя налогообложение прибыли разумно с точки зрения справедливости (то есть взимание налога только при наличии дохода), предлагаемая ставка в 20% слишком высока. «Эта налоговая ставка не только влияет на ликвидность, но и подрывает доверие инвесторов», — заявила г-жа Мьен.

По мнению инвесторов, налоговая ставка должна быть скорректирована в соответствии с международной практикой и ограничена 3–5% от чистой прибыли. При этом необходимо применять механизм налогового стимулирования, основанный на сроке владения, по примеру модели США, где долгосрочные инвесторы пользуются более низкими налоговыми ставками или даже освобождением от уплаты.

Вернуться к теме

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm