Обзор экономической информации за неделю с 14 по 18 апреля

Центральный обменный курс снизился на 25 донгов, индекс VN-Index вырос на 11,79 пункта по сравнению с предыдущими выходными или первым кварталом 2025 года, на рынке недвижимости наблюдаются некоторые признаки улучшения, однако восстановление по-прежнему было неравномерным между регионами и сегментами... Вот некоторые важные экономические данные за неделю с 14 по 18 апреля.

Обзор экономических новостей

Обзор

В первом квартале 2025 года на рынке недвижимости наблюдались некоторые признаки улучшения, однако восстановление по-прежнему было неравномерным между регионами и сегментами.

Согласно отчету о рынке недвижимости Вьетнама за первый квартал 2025 года, подготовленному Вьетнамской ассоциацией риэлторов (VARS), предложение и ликвидность на рынке недвижимости в первом квартале явно восстановились, особенно в некоторых сегментах, особенно по сравнению с периодом застоя в 2023 году.

В частности, в первом квартале 2025 года на первичном рынке жилья общее предложение на рынке достигло 27 000 наименований, что на 33% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Из них 14 500 наименований были впервые предложены, что составляет всего около половины от предыдущего квартала, но в три раза больше по сравнению с первым кварталом 2024 года. Остальное представляло собой инвентарь, который продолжал предлагаться для продажи. Сегмент апартаментов продолжает играть ведущую роль, составив более 69% в структуре предложения нового жилья на продажу в первом квартале 2025 года, однако на элитные и роскошные апартаменты по-прежнему приходится значительная доля, при этом количество новых элитных проектов имеет тенденцию к росту, тогда как доступные коммерческие квартиры полностью отсутствуют. Доля доступных квартир увеличилась и составила почти 13%, что эквивалентно почти 2000 наименований, что на 33% больше, чем в предыдущем квартале, и на 54% больше, чем за тот же период, благодаря открытию для продажи большего количества проектов квартир социального жилья.

Общий уровень поглощения всего рынка достиг 45%, что эквивалентно 12 273 транзакциям, что составляет 50% от предыдущего квартала, но вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года. Уровень освоения новых открытых проектов увеличился, особенно в провинциях и городах, имеющих конкретную информацию о планировании, инфраструктуре и новых проектах, таких как Ханой и Хошимин. Хошимин, Ханам, Хайфон, Бакзянг, Дананг, Тханьхоа, Тхайнгуен... Что касается распределения между регионами, то 53% предложения жилой недвижимости на продажу приходится на проекты на Севере, что на 7 процентных пунктов меньше, чем за весь 2024 год, но все равно выше, чем на Юге (35%). По-прежнему велика тенденция дифференциации среди предприятий, когда новые проекты реализуются в основном крупными предприятиями, имеющими преимущества во многих аспектах.

Что касается цен, то цены на недвижимость продолжают расти, поскольку давление со стороны издержек, особенно связанных с землей, увеличивается в условиях все более дефицитных земельных фондов. Индекс цен отражает среднее изменение цены продажи за период (текущее время) по сравнению с базовым периодом (первый квартал 2019 года) проектов в выборке, отобранной и наблюдаемой VARS. Показано, что в первом квартале 2025 года по сравнению с базовым периодом средняя цена продажи проектов в выборке увеличилась соответственно: Ханой на 77,6%, Дананг на 58,6% и Сити. Хо Ши Мин 35%...

Между тем, на вторичном рынке цены на некоторые проекты продемонстрировали стабильную динамику, что отражает корректировку после периода быстрого роста в 2024 году. Еще одним заметным событием в первом квартале стало то, что рынок по-прежнему находился под влиянием информации о планировании и инвестициях. Соответственно, информация об объединении провинций и городов в сочетании с объявлением многими населенными пунктами новых цен на землю, во много раз превышающих текущие, а также менталитет FOMO (страх упустить выгоду) у инвесторов в недвижимость привели к тому, что цены на землю снова резко выросли.

В другом сегменте рынок промышленной недвижимости продолжает играть ведущую роль, демонстрируя устойчивый рост предложения и сохраняющуюся тенденцию к росту спроса. В первом квартале 2025 года в стране будет скорректировано/одобрено Правительством еще 15 инвестиционных проектов инфраструктуры индустриальных парков общей площадью 4930 га, что почти в 3 раза превышает показатель первого квартала 2024 года и составляет 54% от всего 2024 года. Рынок туристической и курортной недвижимости продолжает медленно, но уверенно восстанавливаться. Предложение туристической и курортной недвижимости продолжает улучшаться.

На всем рынке было зарегистрировано 950 новых продуктов для продажи, что в 2,4 раза больше, чем в предыдущем квартале, и почти в 3 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года, хотя это составило всего 18% от аналогичного периода 2022 года. Все вновь открытые проекты были поглощены относительно хорошо, при этом уровень поглощения составил 51%, что эквивалентно более 400 транзакциям. Рынок коммерческой офисной и торговой недвижимости также продемонстрировал устойчивый рост благодаря увеличению спроса и предложения, а также экономическому росту.

По мнению экспертов, на рынок недвижимости в оставшиеся месяцы 2025 года повлияют пять переменных. Во-первых, правительство США планирует ввести высокие взаимные пошлины для торговых партнеров. Ожидается, что Вьетнам будет облагаться налогом по ставке 46%, с 9 апреля начнется 90-дневный период ожидания. Рынок находится в пассивном состоянии, ожидая окончательного результата переговоров. Исполнительная политика правительства будет всесторонне пересмотрена, что может привести к изменению некоторых стратегических целей и планов, установленных в начале года. По мере роста расходов инвесторы в недвижимость могут скорректировать свои портфели или продолжить наблюдать вместо того, чтобы быстро покупать и быстро продавать.

Во-вторых, ожидается, что планирование, объединение провинций и городов, а также оптимизация аппарата помогут сократить государственные административные процедуры и процессы. Однако прогнозируется, что на начальном этапе будут наблюдаться задержки и накопление документов. Ожидается, что институциональные коридоры и основные правила претерпят соответствующие изменения и корректировки.

В-третьих, новые государственные правила ужесточают правила владения и аренды недвижимости; Правительство усилит контроль за рынком, чтобы не допустить возникновения земельной лихорадки.

В-четвертых, геополитическая ситуация по-прежнему остается сложной и рискованной, что может повлиять на макроэкономику в целом.

В заключение следует отметить, что большинство экспертов полагают, что в 2025 году ожидается резкий рост предложения недвижимости благодаря политике поддержки со стороны правительства и усилиям по восстановлению предприятий сферы недвижимости после сложного периода.

Что касается спроса, ожидается, что динамика экономического роста, а также политика инвестиций в инфраструктуру и государственная поддержка будут стимулировать спрос на покупку жилья в этом году. Что касается цен, то цены на недвижимость в 2025 году будут скорректированы в разумных пределах после года активного роста в 2024 году, однако возможность глубокого снижения весьма маловероятна из-за давления со стороны цен на землю и высоких затрат на производство.

Итоги недели внутреннего рынка с 14 по 18 апреля

На валютном рынке с 14 по 18 апреля центральный курс рубля в целом корректировался Госбанком в сторону повышения, за исключением небольшого снижения в середине недели. На момент закрытия торгов 18 апреля центральный обменный курс составлял 24 898 донгов за доллар США, что на 25 донгов ниже, чем на предыдущей сессии выходного дня.

Государственный банк Вьетнама установил курс покупки доллара США на уровне 23 704 донгов/доллар США, что на 50 донгов выше минимального курса; Между тем, цена продажи в долларах США составляла 26 092 донгов/долл. США, что на 50 донгов ниже максимальной ставки.

Межбанковский обменный курс доллара к донгу за неделю с 14 по 18 апреля немного снизился, а затем резко вырос в конце недели. По состоянию на конец сессии 18 апреля межбанковский обменный курс составил 25 950 донгов, что на 165 донгов больше, чем на предыдущей сессии выходного дня.

Обменный курс доллара к донгу на свободном рынке на прошлой неделе также колебался с тенденцией к снижению в начале недели и тенденцией к росту в конце недели. По состоянию на конец сессии 18 апреля свободный обменный курс вырос на 195 донгов как в направлении покупки, так и в направлении продажи по сравнению с предыдущей сессией выходного дня и составил 26 285 донгов/доллар США и 26 385 донгов/доллар США.

На межбанковском денежном рынке с 14 по 18 апреля процентные ставки по межбанковским донгам на срок до 1 месяца резко выросли в начале недели, а затем снова снизились. На момент закрытия торгов 18 апреля межбанковские процентные ставки по донгам составили: овернайт 4,08% (+0,02 процентных пункта); 1 неделя 4,33% (+0,03 процентных пункта); 2 недели 4,50% (+0,10 процентных пункта); 1 месяц 4,63% (+0,07 процентных пункта).

На прошлой неделе межбанковские процентные ставки по доллару США незначительно колебались по всем срокам. Сессия 18/4, межбанковская процентная ставка по доллару США составила: овернайт 4,30% (-0,02 процентных пункта); 1 неделя 4,36% (-0,03 процентных пункта); 2 недели 4,44% (без изменений) и 1 месяц 4,50% (+0,01 процентного пункта).

На открытом рынке с 14 по 18 апреля в ипотечном канале Государственный банк предложил 140 000 млрд донгов с 5 сроками: 7 дней, 14 дней, 21 день, 35 дней и 91 день, при этом процентная ставка сохранялась на уровне 4,0%. Общая сумма выигрышных заявок составила 63 678,83 млрд донгов; На прошлой неделе по ипотечному каналу подлежали погашению кредиты на сумму 72 035,40 млрд донгов. Государственный банк не предлагает векселя Государственного банка. На прошлой неделе не было ни одного случая погашения казначейских векселей.

Таким образом, на прошлой неделе Государственный банк Вьетнама изъял с рынка через открытый рыночный канал чистую сумму в размере 8 356,57 млрд донгов. В ипотечном канале обращается 110 510 млрд донгов, векселей Государственного банка на рынке больше нет.

На рынке облигаций 16 апреля Государственное казначейство успешно разместило заявки на покупку государственных облигаций на сумму 11 575 млрд донгов / 14 000 млрд донгов, заявленных к торгам (процент побед достиг 83%). Из них 5-летний и 15-летний сроки мобилизовали весь объем заявок, соответственно 3000 млрд донгов и 500 млрд донгов. 10-летний срок привлек 8 060 млрд донгов/10 000 млрд донгов заявок, а 30-летний срок привлек 15 млрд донгов/500 млрд донгов заявок. Выигрышная процентная ставка на 5-летний срок составляет 2,20% (+0,05 процентных пункта по сравнению с предыдущим аукционом), на 10-летний срок — 3,0% (без изменений), на 15-летний срок — 3,09% (+0,01 процентных пункта) и на 30-летний срок — 3,28% (без изменений).

23 апреля Государственное казначейство планирует выставить на торги государственные облигации на сумму 12 500 млрд донгов, из которых 2 000 млрд донгов будут предложены сроком на 5 лет, 9 000 млрд донгов — сроком на 10 лет, 1 000 млрд донгов — сроком на 15 лет и 500 млрд донгов — сроком на 30 лет.

Средний объем прямых сделок и сделок РЕПО на вторичном рынке на прошлой неделе достиг 12 995 млрд донгов за сессию, что немного ниже показателя в 13 565 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. Доходность государственных облигаций на прошлой неделе немного колебалась в разрезе 5-15 лет. На момент закрытия сессии 18 апреля доходность однолетних государственных облигаций составляла около 2,08% (не изменившись по сравнению с сессией в конце прошлой недели); 2 года 2,11% (без изменений); 3 года 2,17% (без изменений); 5 лет 2,39% (+0,02 процентных пункта); 7 лет 2,73% (+0,002 процентных пункта); 10 лет 3,04% (-0,001 процентных пункта); 15 лет 3,20% (+0,003); 30 лет 3,43% (без изменений).

Фондовый рынок с 14 по 18 апреля резко упал в первые три сессии недели, затем развернулся и резко вырос в последние две сессии недели из-за влияния тарифной политики США. По итогам сессии 18 апреля индекс VN-Index составил 1222,46 пункта, что на 11,79 пункта (+0,97%) выше показателя предыдущих выходных; Индекс HNX снизился на 7,61 пункта (-1,67%) до 213,34 пункта; Индекс UPCoMp вырос на 2,67 пункта (+2,33%) до 93,25 пункта.

Средняя ликвидность рынка достигла более 26 100 млрд донгов за сессию, что немного ниже показателя в 28 757 млрд донгов за сессию на предыдущей неделе. Иностранные инвесторы продолжили продавать на всех трех этажах более 1,770 млрд донгов.

Международные новости

На прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл сделал несколько примечательных комментариев относительно экономики США. 17 апреля по вьетнамскому времени на экономическом форуме председатель Пауэлл подтвердил, что стабильность цен является необходимым условием для поддержания устойчивого рынка труда. Таким образом, ФРС продолжит сохранять процентные ставки без изменений в ближайшее время, чтобы дополнительно отслеживать влияние торговой политики и экономических событий, особенно в контексте постоянно меняющейся тарифной политики президента Дональда Трампа.

Ранее, в феврале 2025 года, инфляция по предпочтительной оценке ФРС достигла 2,5% и, как ожидается, немного снизится до 2,3% в марте, но все еще превышает целевой порог в 2%; в то время как рынок труда оставался сильным: уровень безработицы составил 4,2%, а рост рабочих мест превысил ожидания.

Г-н Пауэлл отметил, что если экономический рост замедлится, а инфляция останется высокой, ФРС может оказаться в сложной ситуации, когда ей придется сбалансировать свои цели по контролю цен и содействию занятости. Поэтому ФРС будет действовать осторожно, чтобы не допустить превращения ценовых шоков, вызванных тарифами, в устойчивую инфляцию, одновременно обеспечивая стабильность долгосрочных ценовых ожиданий.

На прошлой неделе США также получили некоторые важные экономические показатели. Во-первых, Бюро переписи населения США сообщило, что общий объем розничных продаж и основные розничные продажи в США выросли на 1,4% и 0,5% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем в марте после роста на 0,2% и 0,7% в предыдущем месяце, и оба показателя оказались более позитивными, чем прогнозировалось увеличение на 1,3% и 0,4%. По сравнению с аналогичным периодом 2024 года общий объем розничных продаж в марте увеличился на 4,73%, что выше роста на 3,5% в феврале.

Далее, в строительном секторе число разрешений на строительство новых домов в США достигло 1,48 миллиона в марте, что немного больше, чем 1,46 миллиона в феврале, а также выше прогнозируемого показателя в 1,45 миллиона. Однако число начатых строек жилья в марте составило всего 1,32 миллиона, что резко ниже показателя в 1,49 миллиона в предыдущем месяце, а также ниже прогноза в 1,42 миллиона.

Далее, на рынке труда: число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, закончившуюся 11 апреля, составило 215 тысяч, что ниже 224 тысяч на предыдущей неделе, вопреки прогнозу небольшого роста до 225 тысяч. Среднее количество заявок за последние 4 недели составило 220,8 тыс., что на 2,5 тыс. меньше, чем за предыдущие 4 недели.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжил снижение процентных ставок. На своем заседании 17 апреля ЕЦБ заявил, что прогноз инфляции соответствует его ожиданиям. Кроме того, региональные экономические перспективы ухудшаются из-за обострения торговой напряженности. Президент ЕЦБ Кристина Лагард предупредила, что спад торговли может привести к снижению инвестиций и потребления. ЕЦБ по-прежнему привержен своей цели по достижению инфляции на уровне 2,0% в среднесрочной перспективе, особенно в текущих нестабильных рыночных условиях.

На этом заседании ЕЦБ принял решение снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов. Соответственно, ставка рефинансирования, предельная ставка кредитования и ставка по депозитам в ЕЦБ будут снижены до 2,25% соответственно; 2,40% и 2,65%. ЕЦБ продолжит полагаться на данные каждого заседания для определения соответствующей позиции денежно-кредитной политики.

Что касается экономики еврозоны, то общие показатели инфляции ИПЦ и базовые показатели инфляции ИПЦ в регионе в марте официально составили 2,2% и 2,4% в годовом исчислении, не изменившись по сравнению с предварительными данными.

Далее, в Германии исследовательская организация ZEW сообщила, что индекс экономической уверенности в этой стране в апреле составил -14,0 пункта, что резко ниже 51,6 пункта месяцем ранее и намного ниже прогноза в 10,6 пункта.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-14-184-163088.html