Только за первую неделю июля 2024 года 9 компаний, в основном компании, работающие в сфере недвижимости, объявили о просрочке выплат основного долга, процентов или продлении сроков погашения облигаций. Во второй половине 2024 года компании, работающие в сфере недвижимости, столкнутся с необходимостью погашения облигаций на сумму почти 59 000 млрд донгов.
 |
| Из-за вялого рынка, задержки с выплатами или увеличение задолженности характерны в основном для компаний, занимающихся недвижимостью. Фото : Дык Тхань |
Многие компании, занимающиеся недвижимостью, не спешат выплачивать долги, прося о продлении срока действия облигаций.
С начала года до даты публикации информации (5 июля) на рынке было зарегистрировано 133 частных выпуска и 10 публичных выпусков облигаций общим объёмом более 140 000 млрд донгов, из которых 65,6% пришлось на банковский сектор. Облигации, связанные с недвижимостью, составили лишь 24,6% от общего объёма, что эквивалентно более 34 500 млрд донгов.
В июне 2024 года компании, занимающиеся недвижимостью, возобновили выпуск облигаций. Среди наиболее примечательных примеров – выпуск облигаций Vinhomes на сумму 2500 млрд донгов, Sun Group на сумму 1000 млрд донгов, Becamex на сумму 800 млрд донгов, Thien Ha - Bang Duong Construction Investment Company Limited на сумму 600 млрд донгов и Nam Long Real Estate на сумму 550 млрд донгов. Кроме того, ряд облигаций выпустили An Hoa Construction Inspection Joint Stock Company, Trung Minh New Urban Area Company Limited и Khai Hoan Land Group Joint Stock Company.
В абсолютном выражении объём эмиссии облигаций недвижимости восстановился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но доля резко сократилась. В частности, за первые 6 месяцев 2023 года доля облигаций недвижимости составляла почти 55% от объёма эмиссии, тогда как за первые 6 месяцев этого года она составила лишь около 25%.
Стоит отметить, что предприятия сферы недвижимости сталкиваются с огромным бременем сроков погашения кредитов, а уровень просроченных платежей в этом секторе продолжает стремительно расти.
Только за первую неделю июля 2024 года 9 предприятий объявили о просрочке выплаты основного долга и процентов по облигациям, а также об изменении условий выпуска облигаций (в основном о продлении срока выпуска облигаций на 12–24 месяца). Предприятия, допустившие просрочку платежей или вынужденные продлить срок погашения облигаций, в основном работают в сфере недвижимости, как правило, это No Va Real Estate, Gia Duc Real Estate, Vinh Xuan Real Estate и Ngoc Minh Real Estate.
Ранее, в июне 2024 года, многие компании, занимающиеся недвижимостью, также объявляли о задержке платежей или просили продлить срок погашения облигационного долга, как правило, Cat Lien Hoa Real Estate, Vinh Xuan Real Estate, No Va Real Estate, Big Gain Investment, AQUA City, Hoang Cat Real Estate, Binh Duong Investment and Trading Joint Stock Company...
Ожидается, что во второй половине 2024 года к погашению придут облигации на сумму около 140 000 млрд донгов, из которых большая часть (почти 59 000 млрд донгов) – это облигации, связанные с недвижимостью, что эквивалентно 42%. Эта группа облигаций в настоящее время испытывает наибольшую нагрузку по выплате долга.
Согласно статистике FiinGroup, по состоянию на май 2024 года уровень просроченных платежей по облигациям (включая реструктурированные и отсроченные корпоративные облигации) составляет почти 18%; только по корпоративным облигациям небанковских организаций уровень просроченных платежей составляет почти 26%. Стоимость проблемных корпоративных облигаций на конец мая 2024 года составляет около 215 000 млрд донгов.
Сектор недвижимости является сектором с наибольшим объёмом просроченных облигаций, где уровень просроченных платежей достигает 42,5%. К счастью, за первые 5 месяцев 2024 года, хотя уровень проблемных корпоративных облигаций оставался высоким, он замедлился по сравнению с 2023 годом.
 |
| Ожидается, что во второй половине 2024 года будет погашено около 140 000 миллиардов донгов по облигациям, большая часть которых — облигации недвижимости. Фото: Дык Тхань. Графика: Дэн Нгуен. |
Компании, занимающиеся недвижимостью, принимают кредиты под высокие проценты через облигационные каналы
В первой половине этого года компании, занимающиеся недвижимостью, добились хороших результатов, мобилизовав облигации со средней доходностью 9–12% годовых, в основном от крупных инвесторов с известными брендами и репутацией, таких как Vinhomes, Nam Long, Khang Dien...
Доходность облигаций недвижимости для групп высокого риска, испытывающих финансовые трудности, может достигать 20–30%, даже 50%, что в основном происходит с облигациями с низкой ликвидностью.
С начала года на рынке было зарегистрировано 133 частных и 10 публичных размещений облигаций с общим объёмом эмиссии более 140 000 млрд донгов, из которых 65,6% приходится на банковский сектор. Облигации, связанные с недвижимостью, составляют 24,6% от общего объёма, что эквивалентно более 34 500 млрд донгов.
«Со второй половины 2023 года и по настоящее время многие компании, работающие в сфере недвижимости, столкнулись с трудностями с ликвидностью. В результате корпоративные облигации торговались с доходностью до 20–25%. Обычно это компании, испытывающие трудности с реализацией проектов. Между тем, их финансовое давление в ближайшие 12–18 месяцев будет относительно высоким, а способность рефинансировать или привлекать новый капитал сталкивается с серьезными трудностями. Это также отчасти отражает адекватную склонность инвесторов к риску», — отметил аналитик FiinGroup.
С другой стороны, принятие мер по привлечению облигаций с высокой процентной ставкой также показывает, что доступ к банковским кредитам для предприятий нелегок, особенно для предприятий, у которых больше нет обеспечения и которым сложно доказать свою способность погасить задолженность.
Однако г-н Нгуен Динь Зуй, директор и старший аналитик Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company, заявил, что доступ к капиталу (включая банковские кредиты и мобилизацию облигаций) для предприятий сферы недвижимости упростится во второй половине года.
В частности, три новых закона о недвижимости, вступающие в силу с 1 августа 2024 года, помогут инвесторам решить проблемы, связанные с оценкой земли и правами землепользования, тем самым получая доступ к финансовым ресурсам для развития новых проектов. Привлечение капитала в виде облигаций восстанавливается, и ожидается, что кредитование бизнеса в сфере недвижимости увеличится на 16–18% в 2024 году. Кроме того, многие компании, зарегистрированные на бирже в сфере недвижимости, объявили о планах увеличения акционерного капитала в этом году (ожидается, что около 26 000 млрд донгов нового акционерного капитала будет привлечено для развития проектов или погашения задолженности с наступающим сроком погашения).
По словам г-на Дая, все эти факторы помогут инвесторам сократить трудности с ликвидностью, вызванные значительным давлением на погашение задолженности в 2024 и 2025 годах.
Источник: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-don-dap-co-cau-no-trai-phieu-d219966.html
Комментарий (0)