Задолженность по маржинальным кредитам стремительно растет, инвесторы смело используют финансовый рычаг.

После периода взлетов и падений вьетнамский фондовый рынок восстановился во втором квартале, улучшив как показатели индексов, так и ликвидность, которая в некоторые торговые сессии достигала миллиардов долларов.

Недавнее улучшение ликвидности в значительной степени обусловлено возвратом капитала от новых инвесторов, особенно от частных лиц. Согласно данным Вьетнамского депозитария ценных бумаг (VSD), в июне отечественные инвесторы открыли 145 864 новых счета, что на более чем 45 000 счетов больше, чем в предыдущем месяце, и является самым высоким уровнем за 10 месяцев с сентября 2022 года.

С начала 2023 года по конец июня отечественные инвесторы открыли в общей сложности более 2,3 миллиона новых счетов. К 31 июня 2023 года число индивидуальных инвестиционных счетов во Вьетнаме достигло 7,25 миллиона, что составляет примерно более 7,2% населения.

Кроме того, ликвидность поддерживают и внешние факторы, такие как тенденция к снижению процентных ставок, политика по смягчению трудностей на рынках корпоративных облигаций и недвижимости, а также сохранение фундаментальных макроэкономических факторов и факторов, способствующих поддержанию баланса.

Государственный банк Вьетнама (SBV) недавно трижды снизил процентные ставки, в результате чего ставки по депозитам упали на 2,5-3 процентных пункта по сравнению с началом года. SBV также подчеркнул необходимость снижения процентных ставок по кредитам коммерческими банками для поддержки бизнеса в условиях сложной экономической ситуации.

Несмотря на ограничения, связанные с прогнозами прибыли компаний, акции которых котируются на бирже, перспективы процентных ставок продолжают оставаться движущей силой, поддерживающей фондовый рынок.

По состоянию на 30 июня 2023 года непогашенные кредиты компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами на рынке, достигли приблизительно 143 500 миллиардов донгов, что на 20,5% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,9% больше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. По сравнению с пиком маржинального кредитования, объем маржинальных депозитов в компаниях, занимающихся операциями с ценными бумагами, на конец июня 2023 года был всего примерно на 41 000 миллиардов донгов меньше.

Среди 10 крупнейших компаний, занимающихся операциями с ценными бумагами и имеющих наибольший объем маржинального кредитования, компания Mirae Asset Vietnam Securities Joint Stock Company остается лидером по обоим кварталам с объемом в 13 502 миллиарда донгов, что на 10,6% больше по сравнению со вторым кварталом 2022 года.

На втором месте находится компания SSI Securities, объем непогашенных маржинальных кредитов которой достиг 13 104 миллиардов донгов, что на 10% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Однако компания VPS Securities поднялась с шестого места на четвертое, достигнув объема маржинального кредитования в 10 220 миллиардов донгов, что представляет собой резкий рост на 16,8%, несмотря на лидирующие позиции по доле брокерского рынка на всех трех биржах.

Тем временем, объем непогашенных кредитов Techcombank Securities (TCBS) составил 9 809 миллиардов донгов, что на 30% меньше по сравнению с предыдущим кварталом. Многие другие компании также зафиксировали снижение остатков по маржинальным кредитам во втором квартале 2023 года по сравнению с предыдущим кварталом, например, VNDirect Securities (снижение на 20%), Ho Chi Minh City Securities (снижение на 21%), VIETCAP Securities (снижение на 16%) и другие.

Среди 10 компаний с наибольшими кредитными остатками только VPS Securities и KIS Securities зафиксировали резкий рост маржинального кредитования по сравнению с высоким базовым уровнем за тот же период .

Источник