Сократить число индивидуальных инвесторов, чтобы избежать последствий

Рынок индивидуальных корпоративных облигаций: сокращение индивидуальных инвесторов во избежание последствий

Экономические эксперты предупреждают, что долю индивидуальных инвесторов, участвующих в инвестировании в отдельные корпоративные облигации, следует постепенно сокращать, в противном случае это приведет к серьезным последствиям.

Кому могут жаловаться частные инвесторы, теряющие деньги?

Пока история десятков тысяч инвесторов в облигации в Тан Хоанг Мине и Ван Тхинь Пхате еще не утихла, тысячи других держателей облигаций также вынуждены согласиться на продление и отсрочку погашения облигаций, с нетерпением ожидая даты погашения. Отдельные убытки от инвестиций в облигации характерны не только для Вьетнама.

Генеральный секретарь Ассоциации рынка облигаций Вьетнама г-н До Нгок Куинь заявил, что во время кризиса 2008–2011 годов, когда обанкротился Lehman Brothers, многие мелкие инвесторы в облигации потеряли деньги, включая индивидуальных инвесторов в Гонконге. В то время отдельные инвесторы обвиняли правительство в безответственности, поскольку оно разрешило предприятиям выпускать облигации, а кредитные рейтинговые агентства также давали неверные рейтинги.

После скандала Гонконг ввел обязательный инструмент в процессе предложения, который требовал предоставления списка всех рисков для финансовых продуктов, требуя от инвесторов прочитать и подписать его, полностью приняв на себя соответствующие риски.

Хотя Закон о ценных бумагах 2019 года и Указ 65/2022/ND-CP повысили стандарты для профессиональных инвесторов, соответствие стандартам не означает, что профессиональные индивидуальные инвесторы способны в полной мере оценивать риски облигаций.

Г-н Нгуен Ань Минь, заместитель начальника отдела управления регистрацией облигаций Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSD), отметил, что на рынке облигаций роль профессиональных индивидуальных инвесторов очень важна. Но на самом деле инвесторы известны как профессионалы, но определение не является строгим, необходимо лишь подтверждение от компании по ценным бумагам, чтобы быть профессиональным инвестором.

С другой стороны, когда компании делают частные предложения частным лицам, большинство из них заботятся только о том, чтобы предложить как можно больше, и не заботятся о том, обладают ли инвесторы достаточными знаниями или суждениями о бизнесе или нет.

Обычно инвесторы покупают по совету брокеров или родственников. Это приводит ко многим последствиям, когда эмитент не может гарантировать способность погасить долг, что приводит к убыткам для отдельных инвесторов.

«По моему мнению, для устойчивого развития рынка корпоративных облигаций необходимо повышать уровень знаний индивидуальных инвесторов. Индивидуальным инвесторам рекомендуется уполномочить агентов узнать больше об облигациях и взять на себя ответственность за продукты, которые они предлагают инвесторам», — предложил г-н Минь.

Поощрять людей инвестировать через фонды

Г-н Хоанг Ван Ту, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, заявил, что в ближайшем будущем Комиссия разработает правила, которые будут помогать мелким инвесторам вкладывать средства в акции и корпоративные облигации через фонды.

«Все нарушения, которые произошли на рынке, пришлись на группу инвесторов с ограниченными возможностями оценки рисков. Поэтому Государственная комиссия по ценным бумагам изучает вопросы выпуска частных облигаций, нацеленных на профессиональных институциональных инвесторов для повышения профессионализма и оценки рисков. Комиссия также усилит деятельность фондов, будет поощрять открытие большего количества фондов. Мы ожидаем, что пересмотренные правила будут одобрены Национальным собранием в октябре 2025 года и вступят в силу с 1 января 2025 года», — сказал г-н Ту.

На самом деле не существует финансового продукта без риска, просто он более или менее безопасен. Каждый инвестор должен на основе своих знаний определить свою собственную степень готовности к риску. Сложно создать механизм, который бы обеспечивал наличие у всех инвесторов профессиональных знаний.

В текущий период управляющие органы должны разработать целевую политику, соответствующую контексту, с основой для разумной защиты интересов отдельных инвесторов, но не могут защитить их полностью.

Г-н До Нгок Куинь, генеральный секретарь Ассоциации рынка облигаций Вьетнама

На самом деле риск, связанный с корпоративными облигациями, не обязательно обусловлен слабостью инвесторов в оценке проекта или предприятия-эмитента, а зачастую обусловлен объективными факторами. Иногда выпуск облигаций имеет хороший бизнес-план, но если он сталкивается с рыночными рисками, эмитент не может производить выплаты вовремя.

Не только TPDN, но и то, что ни один инвестиционный канал не является абсолютно безопасным. Однако постепенное сокращение доли индивидуальных инвесторов, участвующих в инвестициях в индивидуальные корпоративные облигации, является правильным направлением.

«Опыт других стран и реальность Вьетнама показывают, что индивидуальных инвесторов не следует поощрять к покупке индивидуальных облигаций. Это канал, который правительство должно «исправить», иначе это приведет к серьезным последствиям. Вместо этого должен быть механизм привлечения институциональных инвесторов», — предложил г-н Нгуен Куанг Туан, генеральный директор FiinRatings.

Что касается вопроса финансового образования для индивидуальных инвесторов, доктор Кан Ван Люк, экономический эксперт, сказал, что осведомленность и понимание инвесторов в акции в целом и инвесторов в корпоративные облигации в частности по-прежнему ограничены, что приводит к возможности возникновения психологии толпы, когда инвесторы интересуются только процентными ставками, независимо от рисков.

«Индивидуальным инвесторам необходимо улучшить свои знания и навыки в области управления личными финансами, особенно в отношении инвестиционных продуктов, правил на фондовом рынке и рынке корпоративных облигаций, а также полностью понять информацию об организации-эмитенте; возможно, через институциональных инвесторов, чтобы принимать правильные инвестиционные решения», — рекомендовал г-н Люк.

Источник: https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html