Сократить кредитование сектора недвижимости.

Это следствие периода в конце прошлого года, когда объем кредитования под залог недвижимости вырос более чем на 20% в третьем квартале 2025 года, и неоднократно высказывались опасения по этому поводу. Прогнозируется, что процентные ставки в этом сегменте останутся высокими, составив около 10-12% в этом году, а затем, возможно, вернутся к уровню около 10% к середине 2027 года.

Однако нынешнее 50-процентное повышение процентных ставок по ипотечным кредитам по сравнению с 2024 годом является серьезной проблемой, касающейся кредитных потоков и их влияния на вьетнамский рынок недвижимости. Рост процентных ставок затрагивает весь рынок недвижимости, от покупателей жилья и инвесторов до компаний, занимающихся разработкой проектов. Это повышение будет оказывать влияние на рынок недвижимости в течение периода 2026-2028 годов, значительно сужая возможности для краткосрочных инвестиций, приводя к сильной консолидации рынка и сокращая возможности для спекулятивной краткосрочной торговли.

С макроэкономической точки зрения, повышение процентных ставок для контроля потока кредитов в сектор недвижимости является решением, принятым властями, и уместно, учитывая недавний быстрый рост этого сектора. В частности, правительство ставит перед собой цель добиться двузначного роста в 2026 году, обусловленного экспортом, государственными инвестициями и потреблением. Кредитование должно в приоритетном порядке направляться на производственную и коммерческую деятельность, а не чрезмерно вливаться в недвижимость. Поэтому повышение ставок по кредитам на недвижимость в основном обусловлено государственным регулированием. Ставки по кредитам на производственную и коммерческую деятельность также затронуты, но колебания в районе 10% считаются приемлемыми. Невозможно одновременно вливать деньги за счет увеличения кредитования и требовать стабильно низких процентных ставок. В краткосрочной перспективе заемщикам, приобретающим недвижимость, придется смириться с более высокими процентными ставками. Однако прогнозируется, что процентные ставки постепенно снизятся начиная с последнего квартала 2026 года.

В последнем распоряжении по рынку недвижимости премьер-министр поручил Государственному банку Вьетнама ускорить выделение средств по утвержденному пакету кредитов на социальное жилье в соответствии с Решением № 338/QD-TTg и периодически ежемесячно направлять данные о выделенных средствах в Министерство строительства для составления отчетов; ускорить выделение средств молодым людям в возрасте до 35 лет. Он также призвал к строгому контролю за спекулятивным кредитованием в сфере недвижимости, уделяя особое внимание реальным потребностям населения в жилье, внедряя гибкую и эффективную денежно-кредитную политику для стабилизации макроэкономики и контроля инфляции; а также осуществлять мониторинг и давать указания кредитным учреждениям строго контролировать кредитование сектора недвижимости…

В долгосрочной перспективе для здорового и устойчивого развития рынка недвижимости необходимо вернуться к фундаментальной природе инвестиций – предприятиям нужны крупные, долгосрочные источники капитала, а не полагаться в основном на банковские кредиты. За рубежом долгосрочный капитал часто поступает от инвестиционных фондов, пенсионных фондов, инвестиционных фондов недвижимости (REIT) и т. д.

Во Вьетнаме вопрос создания инвестиционных фондов недвижимости (REIT) обсуждается с 2012 года, однако развитие этой тенденции пока не соответствует ожиданиям. Между тем, многие компании, работающие в сфере недвижимости, несмотря на относительно небольшой уставной капитал, одновременно реализуют множество проектов, что приводит к чрезмерной диверсификации инвестиций. Фундаментальным решением остается снижение зависимости от банковских кредитов, реструктуризация источников капитала, ограничение разрозненных инвестиций и развитие долгосрочных каналов мобилизации капитала для рынка недвижимости.

Источник: https://nld.com.vn/giam-tin-dung-vao-bat-dong-san-196260304221607691.htm