Какой сценарий приведет к росту мировой цены на золото до 3000 долларов США?

По данным Citi Bank, цены на золото могут вырасти на 50% до 3000 долларов за унцию в течение 12–18 месяцев, если мировая экономика укрепится, а центральные банки увеличат объемы закупок.

В настоящее время мировая спотовая цена на золото составляет 2016 долларов за унцию, что значительно ниже исторического максимума в 2135 долларов, достигнутого в декабре 2023 года. Однако аналитики Citi Bank полагают, что в течение следующих 12–18 месяцев цена на золото может достичь 3000 долларов за унцию.

По словам Аакаша Доши, руководителя отдела анализа сырьевых товаров в Северной Америке в Citi, наиболее вероятным сценарием роста цены золота до 3000 долларов за унцию является ускорение дедолларизации центральными банками развивающихся рынков. Это может удвоить покупательную способность центральных банков золота. В настоящее время основным драйвером спроса на золото остаются ювелирные изделия.

«Эта тенденция имеет место, но она довольно медленная. Если она ускорится, это вызовет кризис доверия к доллару», — сказал Аакаш Доши.

Золотые слитки на золотоизвлекательном заводе в Чоруме, Турция. Фото: Reuters — Золотые слитки на золотоперерабатывающем заводе в Чоруме, Турция. Фото: *Reuters*

По данным Citi, центральные банки покупали золото рекордными объёмами в последние несколько лет, стремясь диверсифицировать свои резервы и снизить кредитный риск. Крупнейшими покупателями стали Китай и Россия, за которыми следуют Индия, Турция и Бразилия.

Январский отчёт Всемирного совета по золоту (WGC) показал, что центральные банки второй год подряд скупили более 1000 тонн золота. «Если эта цифра удвоится до 2000 тонн, мы считаем, что это станет серьёзным стимулом для цен на золото», — сказал Доши.

Глубокая глобальная рецессия также может подтолкнуть стоимость драгоценного металла к 3000 долларов, поскольку такой сценарий может побудить Федеральную резервную систему США к резкому снижению процентных ставок. «Процентные ставки могут упасть до 3% или даже 1%, что поднимет цену золота на новые максимумы», — сказал Доши.

Однако он заявил, что это маловероятный сценарий.

Цены на золото, как правило, движутся в обратном направлении относительно процентных ставок, поскольку драгоценный металл не приносит процентов. Когда процентные ставки падают, золото становится более привлекательным по сравнению с инструментами с фиксированной процентной ставкой, такими как облигации.

Базовая процентная ставка в США последние 8 месяцев поддерживалась на уровне 5,25–5,5%. Это самый высокий уровень с 2001 года, после краха пузыря доткомов. Рынки прогнозируют снижение процентных ставок ФРС в мае или июне.

Стагфляция (медленный рост на фоне инфляции) также может стать ещё одним фактором. Золото считается безопасным активом в периоды экономической и политической нестабильности. В такие периоды инвесторы, как правило, обращаются к драгоценному металлу, отказываясь от рискованных активов, таких как акции.

Тем не менее, как и выше, Доши заявил, что этот сценарий имеет «очень низкую вероятность».

По прогнозам Citi, при нормальных условиях средняя цена на золото составит около 2000 долларов США в первой половине года и достигнет 2150 долларов США во второй половине 2024 года. Банк ожидает, что к концу года цена, вероятно, достигнет нового пика.

Ха Чт (по данным CNBC, Reuters)