Стимулирование ликвидности на фондовом рынке

В сентябре-октябре фондовый рынок пережил период слабой ликвидности, без четкой мотивации к привлечению денежных потоков инвесторов.

В сентябре-октябре фондовый рынок пережил период слабой ликвидности, без четкой мотивации к привлечению денежных потоков инвесторов.

Деньги в акциях «капают»

Денежный поток на фондовый рынок находится на низком уровне, наблюдаются сессии резкого снижения ликвидности. В ходе торговой сессии 5 ноября ликвидность сопоставленных ордеров на площадке HoSE упала до 8 200 млрд донгов, что является самым низким показателем с середины мая 2023 года; иностранные инвесторы увеличили чистый объем изъятий до 853 млрд донгов.

Даже на сессии 6 ноября индекс VN-Index вырос более чем на 15 пунктов после переизбрания президента Дональда Трампа, однако приток денежных средств на биржу не улучшился. Денежный поток в последующие две сессии не показал прорыва, ликвидность продолжила колебаться на низком уровне, стоимость исполнения ордеров составила около 11 000–12 000 млрд донгов.

Ликвидность за весь октябрь 2024 года достигла лишь 17 764 млрд донгов, что эквивалентно показателю сентября 2024 года, и также является самым низким показателем с начала года. В течение последних нескольких месяцев индекс VN-Index находился в состоянии постоянного перетягивания каната, индекс колебался, не выходя из зоны риска; Иностранные инвесторы продолжают продавать, в то время как индивидуальные инвесторы продолжают сокращать открытие новых счетов.

Г-н Труонг Хиен Фыонг, старший директор акционерной компании KIS Vietnam Securities, заявил, что геополитическая ситуация в мире, президентские выборы в США и геополитические конфликты имеют тенденцию к распространению, заставляя инвесторов быть более обеспокоенными и осторожными при распределении капитала.

Между тем позитивной информации о ситуации в стране не так уж и много. Отчетность по результатам деятельности за третий квартал 2024 года практически завершена, вопрос обновления рынка не реализован. Рост валютного курса, рост цен на золото или бурный рост цен на землю в некоторых регионах — все это, хотя и локальные явления, но они также заставляют фондовых инвесторов рассматривать другие каналы инвестирования. Постоянные чистые продажи со стороны иностранных инвесторов существенно повлияли на психологию отечественных инвесторов.

Для того чтобы отказ от предварительного финансирования вступил в силу, требуется время.

В начале ноября 2024 года официально вступило в силу новое положение об ослаблении предварительного финансирования, благодаря которому иностранные институциональные инвесторы могут покупать акции, не требуя достаточных средств при размещении заказов. Это одно из последних препятствий на пути модернизации вьетнамского фондового рынка, которое, как ожидается, будет способствовать привлечению на рынок крупных объемов иностранного капитала. Однако эксперты сходятся во мнении, что позитивные эффекты этого регулирования проявятся на рынке нескоро.

«Иностранные фонды, инвестирующие во Вьетнам, инвестируют уже давно и знакомы с предыдущими правилами, поэтому они не слишком затронуты. Другим иностранным организациям также нужно время, им нужно тщательно все обдумать, изучить и оценить, прежде чем выходить на рынок», — сказал г-н Труонг Хиен Фыонг.

Разделяя эту точку зрения, г-н Висенте Нгуен, инвестиционный директор AFC Vietnam Fund, заявил, что регулирование непредварительного финансирования не оказало существенного прямого влияния. Благодаря этому регулированию, повышение рейтинга рынка компанией FTSE Russell имеет шансы на реализацию, и если вьетнамский фондовый рынок повысится, это может помочь привлечь иностранный капитал.

Как стимулировать ликвидность?

Обсуждая перспективы ликвидности рынка с настоящего момента и до конца года, эксперты по-прежнему испытывают немало опасений, поскольку позитивной информации не так много. Однако в долгосрочной перспективе инвестиционный директор AFC Vietnam Fund полагает, что существует множество вариантов улучшения фондового рынка и привлечения потоков капитала как на внутреннем, так и на международном уровне. Помимо регулирования непредварительного финансирования, можно рассмотреть меры по улучшению и обновлению процесса транзакций, а также по сокращению процесса транзакций с T+2,5 до T0.

Г-н Висенте Нгуен подчеркнул: «Если мы обратим внимание, то увидим, что за последние 3 года на рынке почти не было сделок IPO для добавления новых продуктов. В конце концов, на рынке по-прежнему есть только эти компании, без продуктов, как он может привлечь больше внимания? Поэтому продвижение IPO или акционирование государственных предприятий, поощрение частных предприятий к листингу — это способ продвижения фондового рынка для привлечения большего денежного потока от инвесторов».

Самое главное, чтобы сам бизнес постоянно рос и привлекал интерес инвесторов.

Предложив дополнительные предложения по политическим решениям, г-н Труонг Хиен Фыонг выразил надежду, что управляющие агентства продолжат ужесточать борьбу с субъектами ценового сговора на фондовом рынке и наказывать их, проводить проверки и разрабатывать механизмы для групп, которые спонтанно и безосновательно требуют консультаций по акциям, искажают рынок и влияют на настроения инвесторов.

В частности, г-н Фуонг надеется, что агентства будут продвигать и еще больше укреплять процедуры, чтобы соответствовать требованиям оценочной организации, а также как можно скорее модернизировать фондовый рынок.

Односторонние усилия не могут способствовать общему развитию всего рынка. Усилия как государственных органов, так и зарегистрированных на бирже предприятий могут стимулировать позитивные настроения инвесторов, привлекая на рынок денежные потоки как от отечественных, так и от иностранных инвесторов.

Источник: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html