Мировая экономика: риски торговой напряженности

VTV.vn - МВФ настроен более оптимистично благодаря сохраняющимся ограничениям в мировой торговле, однако напряженность между США и Китаем вновь погружает рынок в пучину нестабильности.

Эффект ряби от остановки работы правительства США

Политический тупик в Вашингтоне, приведший к остановке работы правительства США, задержал публикацию ключевых экономических данных. Отчёты по инфляции потребительских цен и данные по рынку жилья до статистики рынка труда и розничных расходов – всё это было отложено.

Такая ситуация не только создает трудности для политиков в Вашингтоне, но и распространяет нестабильность на все уголки международных финансовых рынков.

Инвесторы, компании и центральные банки по всему миру движутся в состоянии «бега в тумане», поскольку показатели, отражающие состояние крупнейшей экономики мира, внезапно исчезают. Отсутствие точных данных усиливает волатильность, делая решения об инвестициях, производстве и денежно-кредитной политике рискованными.

В Европе и Азии экономисты пытаются «нащупать» прогнозы, не опираясь на данные по потреблению и производству в США. «Когда нет фундаментальных показателей розничной активности или инфляции, невозможно быть уверенным в намерениях Федеральной резервной системы», — заявил аналитик крупного лондонского банка. «А когда действия ФРС неясны, весь мир вынужден остановиться и ждать».

Этот дефицит данных особенно актуален для ФРС. В недавнем выступлении председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что любое решение по процентной ставке должно основываться на «реальной динамике экономических перспектив и балансе рисков». Из-за приостановки работы правительства прекратилось предоставление данных, и ФРС вынуждена полагаться на неофициальные показатели или устаревшие данные, что повышает вероятность ошибок в денежно-кредитной политике.

Нехватка данных оказывает давление на ФРС

Этот дефицит данных особенно актуален для Федеральной резервной системы США. В недавнем выступлении председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что любое решение по процентной ставке должно основываться на «реальной динамике экономических перспектив и балансе рисков». Закрытие правительства США привело к прекращению поступления данных, вынудив ФРС полагаться на неофициальные показатели или устаревшие данные, что повышает вероятность ошибок в управлении денежно-кредитной политикой.

Как отмечает Майкл Фероли, главный экономист по США в JPMorgan Chase: «ФРС склоняется к смягчению, опасаясь риска ослабления рынка труда. Однако отсутствие актуальных данных по инфляции затрудняет ФРС точную оценку необходимого уровня сдерживания роста цен. Это создаёт порочный круг: рынкам нужны данные для действий, но политическая неопределённость препятствует их поступлению».

Транснациональные корпорации со сложными цепочками поставок также вынуждены откладывать планы расширения или новые инвестиции, поскольку не могут точно предсказать, какими будут потребительские расходы в США в следующих кварталах. Этот эффект домино замедляет восстановление экономики многих развивающихся стран, чьи экономики сильно зависят от экспортного спроса на американском рынке.

Сдерживание тарифов – неожиданное светлое пятно на фоне неопределенности

На фоне мрачной картины, вызванной приостановкой работы правительства США, Международный валютный фонд (МВФ) даёт проблеск надежды. В своём последнем отчёте «Перспективы развития мировой экономики» МВФ немного повысил прогноз роста мировой экономики, главным образом благодаря более быстрому, чем ожидалось, восстановлению экономики США.

Примечательно, что этот оптимизм проистекает из неожиданного фактора: сдержанности в ответных мерах против тарифов.

Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева публично похвалила ведущие экономики за то, что они не отреагировали агрессивно на первоначальные пошлины США. «То, что торговые партнёры не стали вводить широкие ответные пошлины, — это позитивный момент. Это позволило мировой торговле продолжиться, избежав серьёзных сбоев в цепочках поставок и кризиса доверия», — заявила Георгиева.

В настоящее время мировая экономика балансирует на грани краха: с одной стороны — техническое восстановление и сдержанность со стороны торговых конкурентов, с другой — политический риск, который может спровоцировать полномасштабную торговую войну, которая сведет на нет весь достигнутый прогресс.

По данным МВФ, эта «умеренность в торговле» помогла компаниям и рынкам смягчить тарифные шоки, поддерживая относительную стабильность и способствуя росту мировой экономики. Несмотря на сохраняющуюся геополитическую и торговую напряженность, решение крупных стран, особенно Китая, не принимать ответных мер помогло минимизировать экономический ущерб.

Торговая война между США и Китаем

Но эта надежда омрачается призраком новой торговой войны между США и Китаем. На фоне растущей политической напряжённости угроза новых американских пошлин — даже до 100% на китайские товары — грозит нарушить хрупкое равновесие, которое только что восхвалял МВФ.

Если этот новый раунд пошлин будет реализован, особенно если Китай решит принять соразмерные меры в ответ, последствия могут оказаться гораздо более серьезными, чем предыдущие.

Во-первых, сбои в цепочках поставок: глобальные цепочки поставок, и без того хрупкие после пандемии, серьёзно пострадают. Компании столкнутся с резким ростом производственных издержек и непредсказуемыми задержками, что вынудит их поспешно разорвать связи.

Во-вторых, рост инфляции: новые пошлины приведут к росту цен на потребительские товары и сырье, усиливая инфляционное давление, которое ФРС пытается сдержать. Это может вынудить центральные банки вновь ужесточить денежно-кредитную политику, что повысит риск рецессии.

В-третьих, доверие подорвано: взаимные ответные меры серьезно подорвут доверие между двумя крупнейшими экономиками мира, что приведет к сокращению трансграничных инвестиционных потоков и повышению риска в инвестиционной среде.

МВФ, повысив прогноз роста, также выступил с чётким предупреждением: «Неопределённость, вызванная торговыми мерами, остаётся значительным риском». Прогноз мирового роста, хотя и пересмотрен в сторону повышения, остаётся низким по сравнению со средними историческими показателями и крайне уязвимым к политическим потрясениям.

Источник: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm