В отчете, направленном в Национальное собрание , правительство проявило большую решимость, установив целевой показатель роста ВВП на 2025 год на уровне 8%... (выше центрального целевого показателя, Национальное собрание решило установить его на уровне 6,5-7%, стремясь к 7-7,5%) по сравнению с уровнем 7,09% в 2024 году.

Это амбициозная цифра в условиях всё ещё крайне нестабильной мировой экономики. Итак, каковы основные драйверы роста и какие вызовы нам предстоит преодолеть?

Правительство определило, предприятия ожидают

Согласно проекту, правительство намерено добиться быстрого, но устойчивого роста, сохранить макроэкономическую стабильность, контролировать инфляцию и обеспечить основные балансы.

В Стратегическом отчете SSI Research за февраль 2025 года показано, что правительство соглашается на более высокую инфляцию и дефицит бюджета, чтобы сосредоточить ресурсы на инвестициях в развитие... Основное внимание будет уделяться инфраструктурным проектам с целью создания сопутствующего эффекта для всей экономики.

Ожидается, что государственные инвестиции станут одним из основных факторов роста в 2025 году. Решимость ускорить реализацию ключевых инфраструктурных проектов поможет в использовании государственного инвестиционного капитала для достижения положительных результатов, создания рабочих мест и стимулирования роста во многих других секторах.

Правительство также определило ключевые задачи и пути их решения. В частности, в области экспорта необходимо активно внедрять комплексные и синхронные решения в политике, экономике и дипломатии; развивать экономическую дипломатию, содействовать гармоничной и устойчивой торговле с США, Китаем и основными партнёрами Вьетнама. Кроме того, необходимо эффективно использовать возможности, предоставляемые рядом подписанных соглашений о свободной торговле (ССТ), особенно EVFTA, RCEP, CPTPP...

Недавно банк UOB повысил свой прогноз роста ВВП Вьетнама с 6,6% до 7% благодаря ожиданиям позитивных изменений в производстве, внутреннем потреблении и потоке туристов... UOB также считает, что амбициозная цель в 8% еще недостижима.

Ожидания в бизнесе также высоки. SSI Research прогнозирует, что прибыль компаний, акции которых котируются на Хошимине (HoSE), продолжит расти. По оценкам, прибыль 84 компаний, исследованных SSI Research, увеличится на 18,6% в 2025 году, что выше 11,5% в 2024 году. Это свидетельствует о том, что компании хорошо подготовлены и рассчитывают на успешный финансовый год.

GDP2025muctieu 8phantram GM.jpg
Вьетнам планирует рост ВВП на 8% в 2025 году. Фото: GM

Внешние риски возрастают, необходимо укреплять внутреннюю мощь

Хотя внутреннее правительство настроено решительно, а бизнес полон надежд, существуют и огромные внешние проблемы.

По данным SSI, замедление темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) может оказать давление на обменный курс USD/VND и снизить привлекательность вьетнамского рынка для иностранных инвесторов....

Протекционистская и непредсказуемая политика президента США Дональда Трампа является «непредсказуемой переменной» для роста экспорта, который является одним из важных факторов роста Вьетнама. Введение пошлин на импортные товары может снизить конкурентоспособность вьетнамских товаров на международном рынке.

tygiaSSI2024.jpg

9 февраля г-н Трамп заявил, что объявит о введении 25%-ной пошлины на всю импортируемую в страну сталь и алюминий, а также объявит об ответных пошлинах для всех стран, которые ввели пошлины на США.

В докладе SSI также высказываются опасения по поводу риска глобальной торговой войны, особенно после вступления Трампа в должность. Это может привести к непредсказуемым колебаниям мировой экономики в целом и экономики Вьетнама в частности.

Внутреннее состояние экономики также сталкивается с многочисленными трудностями. Прежде всего, внутреннее потребление не демонстрирует явных признаков восстановления..., что свидетельствует о по-прежнему слабом внутреннем спросе. Это может снизить эффективность мер стимулирования экономики и замедлить восстановление сектора услуг.

Кроме того, риск изменения обменного курса также является фактором, требующим внимания.... Индекс DXY (измеряющий колебания курса доллара США по отношению к корзине из 6 основных валют мира), остающийся на высоком уровне, может оказать давление на обменный курс USD/VND, влияя на импортно-экспортную деятельность и увеличивая стоимость погашения внешнего долга.

vimo2025SSI.jpg
Некоторые макроэкономические показатели за 2024–2025 годы. Источник: SSI

По данным SSI, в условиях растущих внешних рисков для достижения целевого показателя роста в 8% Вьетнаму необходимо сосредоточиться на внутренних драйверах роста, таких как потребление, государственные инвестиции и цифровая трансформация...

Наряду с этим необходимо продолжать улучшать инвестиционный климат, минимизировать барьеры для бизнеса и привлекать иностранный инвестиционный капитал. Такие меры, как внедрение торговой системы KRX, применение изменённого Закона о ценных бумагах и изменённого Декрета 155/2020, создадут предпосылки для развития рынка капитала в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Контроль инфляции и стабилизация обменных курсов крайне важны для поддержания макроэкономической стабильности и создания доверия инвесторов. Государственному банку необходимо активно и гибко управлять денежно-кредитной политикой.

Укрепление институциональных реформ также является важным фактором. Процесс реформ, начатый в конце 2024 года, необходимо ускорить, включая оптимизацию государственного аппарата и решение нерешённых проблем в секторе недвижимости.

На встрече с предпринимателями 10 февраля премьер-министр Фам Минь Чинь заявил, что институциональные проблемы являются «узким местом из узких мест», но также и «прорывом из прорывов».

Несмотря на многочисленные трудности, экспорт остаётся важным драйвером роста. Необходимо диверсифицировать экспортные рынки, использовать преимущества соглашений о свободной торговле и повышать конкурентоспособность вьетнамских товаров.

Очевидно, что достижение цели роста в 8% к 2025 году — это серьёзная задача, требующая усилий и координации правительства, бизнеса и населения. Несмотря на многочисленные проблемы и трудности, при наличии соответствующих решений Вьетнам, как ожидается, достигнет этой цели, создав импульс для устойчивого развития в последующие годы.

Дональд Трамп «сделает Америку снова великой»: какое будущее ждёт мировую экономику? Мировая экономика демонстрировала непредсказуемые признаки в начале нового года после того, как Дональд Трамп вступил в должность президента США и начал реализацию ряда политических мер, призванных «сделать Америку снова великой». Доллар США резко упал, акции побили рекорды, а золото взлетело.