Низкие и продолжительные процентные ставки. Куда потекут деньги?

По оценкам, сберегательные вклады на сумму около полумиллиона миллиардов донгов, по которым в конце прошлого и начале этого года были высокие процентные ставки, скоро погашаются.

Клиенты осуществляют депозитные операции в Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank. Иллюстрация фото: Тран Вьет/VNA

В условиях продолжающегося глубокого и длительного снижения банковских процентных ставок, произойдет ли волна перемещения денег из сбережений в другие сферы? Согласно быстрому опросу, проведенному журналистами VNA, по состоянию на утро 15 октября самые высокие процентные ставки по депозитам в системе были установлены во Вьетнамском акционерном коммерческом банке промышленности и торговли (PVcomBank) и Вьетнамском акционерном коммерческом банке развития (HDBank) и составляли 11% годовых и 8,8% годовых соответственно. Однако для того, чтобы воспользоваться этими процентными ставками, индивидуальные клиенты должны обеспечить остаток депозита в размере 2 000 млрд донгов для PVcomBank и 300 млрд донгов для HDBank. Фактически, для депозитов с остатками ниже вышеуказанных уровней самая высокая процентная ставка в популярных банках составляет всего 5,5–6,5% в год, например, в Bao Viet Commercial Joint Stock Bank (BaoVietBank) — 6,5% в год; Сайгон Туонг Оловянный Коммерческий Акционерный Банк (Сакомбанк) 6,2%/год; Сайгонско-Ханойский коммерческий акционерный банк ( SHB ) 6,1%/год... срок действия 12 месяцев. Оглядываясь назад на начало 2023 года, можно сказать, что самая высокая процентная ставка по мобилизации обычно составляла 9–10% годовых, а некоторые банки даже предлагали ставки до 12% годовых. Однако тенденция к снижению процентных ставок начала фиксироваться с конца первого квартала и снижалась еще быстрее после того, как Госбанк четыре раза подряд корректировал операционную процентную ставку. В этом контексте фондовый рынок, рынок недвижимости... имеют много позитивных сигналов. Г-жа Фам Хуен Транг, директор по анализу акций Исследовательского центра ценных бумаг SSI (SSI Research), заявила, что с момента решения Государственного банка о снижении операционных процентных ставок в конце марта ликвидность на фондовом рынке постоянно растет. В сентябре 2023 года средняя ликвидность достигла около 26 000 млрд донгов за сессию на всех трех биржах, что на 135% больше по сравнению с началом года и на 73% больше по сравнению с сентябрем прошлого года. «Учитывая, что вьетнамский фондовый рынок на 90% состоит из индивидуальных транзакций, недавний сильный рост рынка является признаком движения денежных потоков на фондовый рынок из других инвестиционных каналов, особенно в контексте низких и продолжительных процентных ставок по сбережениям, как сейчас», - прокомментировала г-жа Хуен Транг. Разделяя эту точку зрения, г-н Тран Суан Бах, эксперт по анализу рынка и стратегии компании Bao Viet Securities Company (BVSC), подсчитал, что с пиковой процентной ставкой по мобилизации в 9–10% в год, которая сейчас снижена до 5,5–6,5% в год, депозитный канал кажется менее привлекательным, смещение денежного потока будет неизбежным. Однако масштаб движения зависит от понимания инвестора и его готовности к риску. Г-н Бах оценил, что среди инвестиционных каналов рынок облигаций по-прежнему сталкивается со многими трудностями, инвестиции в золото, иностранную валюту... не являются привлекательными во Вьетнаме и в основном представляют собой просто покупку для хранения. Фондовый рынок с относительно положительной годовой доходностью около 14% в сочетании с ожиданиями увеличения корпоративных прибылей продолжает привлекать инвесторов. Что касается рынка недвижимости, г-н Бах заявил, что рынок постепенно восстанавливается благодаря поддержке денежно-кредитной политики Госбанка и другим мерам политики.

«Уровень процентных ставок по кредитам существенно снизился, политика успеет вступить в силу и повлияет на рынки облигаций и недвижимости. Ожидается, что ликвидность рынка недвижимости улучшится с первой половины 2024 года», — прогнозирует г-н Бах. Фактически, статистика Государственного банка показывает, что объем непогашенных кредитов на недвижимость за первые семь месяцев 2023 года вырос на 18,95%, что намного превышает общий рост кредитования экономики . Однако объем непогашенных кредитов населения на покупку недвижимости снизился на 1,36%. Эта цифра отражает тот факт, что кредитный капитал фокусируется на предложении рынка для инвесторов, в то время как спрос на кредиты для покупки недвижимости снижается. Согласившись с тем, что низкие процентные ставки будут стимулировать инвесторов использовать потоки капитала в сфере недвижимости, стимулируя поиск и совершение сделок с недвижимостью, г-н Нгуен Ван Динь, председатель Ассоциации брокеров по недвижимости Вьетнама, отметил, что состояние рынка ухудшается, способность осваивать капитал сложнее, чем обычно, поэтому будет сложно заимствовать капитал или использовать его в таких масштабах, как раньше. «Покупка недвижимости для инвестиций отличается от покупки для проживания, инвесторы должны выбирать недвижимость с возможностью использования денежного потока. Хотя текущий рынок сталкивается со многими трудностями, экономика слаба, что затрудняет инвесторам поиск инвестиционных адресов. В то же время предложение, качество предложения и способность использовать бизнес в сфере недвижимости также ограничены, что требует от застройщиков быть очень конкурентоспособными, а продукты должны быть очень привлекательными», - подчеркнул г-н Динь. Диверсификация инвестиционных каналов и перемещение денежных потоков из областей с низкой доходностью в области с высокой доходностью неизбежны. Однако у каждого инвестора разная склонность к риску. Г-жа Фам Тхи Хоанг Ань, заместитель директора Банковской академии, рекомендует инвесторам вооружиться определенными финансовыми и экономическими знаниями, обеспечить баланс между прибыльностью и риском каждого инвестиционного канала и строго придерживаться стратегии риска и «аппетита» к риску при инвестировании.

Ле Фуонг (Вьетнамское информационное агентство)

источник