Низкие и продолжительные процентные ставки: куда потекут деньги?

По оценкам, сберегательные вклады на сумму около полумиллиона миллиардов донгов, по которым в конце прошлого и начале этого года начислялись высокие процентные ставки, скоро погашаются.

Клиенты совершают депозитные операции во Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank. Фото: Тран Вьет/VNA

В контексте непрерывного и продолжительного снижения процентных ставок по банковским депозитам, будет ли волна перетока денег из сбережений в другие сектора? Согласно быстрому опросу, проведенному репортерами VNA, по состоянию на утро 15 октября самые высокие процентные ставки по депозитам в системе были зафиксированы во Вьетнамском акционерном коммерческом банке промышленности и торговли (PVcomBank) и Вьетнамском акционерном коммерческом банке развития (HDBank) на уровне 11% годовых и 8,8% годовых соответственно. Однако, чтобы пользоваться этими процентными ставками, индивидуальные клиенты должны обеспечить остаток депозита в размере 2 000 млрд. донгов для PVcomBank и 300 млрд. донгов для HDBank. Фактически, для депозитов с остатками ниже вышеуказанных уровней самые высокие процентные ставки в популярных банках составляют всего 5,5-6,5% годовых, например, в Бао Вьетском акционерном коммерческом банке (BaoVietBank) 6,5% годовых; Сайгон Тхыонг Тин Коммерческий акционерный банк (Sacombank) 6,2% годовых; Saigon - Hanoi Commercial Joint Stock Bank ( SHB ) 6,1% / годовых ... применяется сроком на 12 месяцев. Оглядываясь назад на начало 2023 года, самая высокая процентная ставка по мобилизации обычно составляла 9-10% / годовых, некоторые банки даже листинговали до 12% / годовых. Тем не менее, тенденция к снижению процентных ставок начала регистрироваться с конца первого квартала и снижалась еще быстрее, так как Государственный банк корректировал операционную процентную ставку 4 раза подряд. В этом контексте фондовый рынок, недвижимость ... имеют много позитивных сигналов. Г-жа Фам Хуен Транг, директор, отвечающий за анализ акций - Исследовательский центр компании SSI Securities (SSI Research), сказала, что с момента решения о снижении операционной процентной ставки Государственного банка в конце марта, ликвидность на фондовом рынке непрерывно растет. В сентябре 2023 года средняя ликвидность достигла около 26 000 млрд донгов за сессию на всех трёх площадках, что на 135% больше, чем в начале года, и на 73% больше, чем в сентябре прошлого года. «Учитывая, что вьетнамский фондовый рынок характеризуется тем, что 90% его сделок совершаются индивидуальными предпринимателями, недавний сильный рост рынка свидетельствует о движении денежных потоков на фондовый рынок из других инвестиционных каналов, особенно в условиях низких и продолжительных процентных ставок по сбережениям», – прокомментировала г-жа Хуен Транг. Разделяя эту точку зрения, г-н Чан Суан Бах, эксперт по анализу рынка и стратегии компании Bao Viet Securities Company (BVSC), оценил, что с пиковых процентных ставок по мобилизации в 9-10% годовых, которые сейчас снизились до 5,5-6,5% годовых, депозитный канал представляется менее привлекательным, и изменение денежного потока неизбежно. Однако это изменение в той или иной степени зависит от понимания и готовности инвесторов к риску. Что касается каналов инвестирования, г-н Бах отметил, что рынок облигаций по-прежнему сталкивается со многими трудностями, а инвестиции в золото, иностранную валюту и т.д. во Вьетнаме не привлекательны, поскольку в основном речь идёт о покупке для хранения. Фондовый рынок, демонстрирующий относительно положительную доходность с начала года по настоящее время (почти 14%), наряду с ожиданиями роста прибыли предприятий, продолжает привлекать инвесторов. Что касается рынка недвижимости, г-н Бах отметил, что рынок постепенно восстанавливается благодаря поддержке денежно-кредитной политики Государственного банка и других мер.

«Уровень процентных ставок по кредитам значительно снизился, политика успеет вступить в силу и повлияет на рынки облигаций и недвижимости. Ожидается, что ликвидность рынка недвижимости улучшится с первой половины 2024 года», — предсказал г-н Бах. Фактически, статистика Государственного банка показывает, что объём непогашенных кредитов, выданных предприятиям, занимающимся недвижимостью, за первые семь месяцев 2023 года вырос на 18,95%, что значительно превышает общий рост кредитования в экономике . Однако объём непогашенных кредитов, выданных физическим лицам на покупку недвижимости, сократился на 1,36%. Этот показатель отражает то, что кредитный капитал фокусируется на предложении инвесторов, в то время как спрос на кредиты для покупки недвижимости снизился. Согласившись с тем, что низкие процентные ставки будут стимулировать инвесторов направлять капитал в недвижимость, стимулируя поиск и торговлю недвижимостью, г-н Нгуен Ван Динь, председатель Ассоциации брокеров недвижимости Вьетнама, отметил, что состояние рынка ухудшается, способность осваивать капитал сложнее, чем обычно, поэтому вряд ли будет наблюдаться тенденция к заимствованию капитала или его массовому использованию, как раньше. «Покупка недвижимости для инвестиций отличается от покупки для проживания: инвесторам необходимо выбирать недвижимость, способную эффективно использовать денежный поток. Несмотря на то, что текущий рынок сталкивается с множеством трудностей, экономика слаба, что затрудняет поиск инвестиционных возможностей для инвесторов. В то же время предложение, качество предложения и возможности использования рынка недвижимости также ограничены, что требует от застройщиков высокой конкурентоспособности, а предлагаемые продукты должны быть очень привлекательными», — подчеркнул г-н Динь. Диверсификация инвестиционных каналов, перераспределение денежных потоков из низкодоходных в высокодоходные секторы неизбежны. Однако у каждого инвестора своя склонность к риску. Заместитель директора Банковской академии г-жа Фам Тхи Хоанг Ань рекомендует инвесторам вооружиться определенными финансовыми и экономическими знаниями, обеспечить баланс между доходностью и риском каждого инвестиционного канала, а также строго придерживаться стратегии риска и аппетита к риску при инвестировании.

Ле Фуонг (Вьетнамское агентство новостей)

источник