Над Америкой и Европой нависла волна дефолтов

Немецкий Deutsche Bank предупреждает, что цикл подъемов и спадов повторится в этом году. Наряду с этим неизбежна волна корпоративных дефолтов, особенно в США и Европе.

Иллюстрация

Согласно ежегодному исследованию Deutsche Bank — крупнейшего банка Германии, корпоративные дефолты станут более распространенным явлением, чем за последние 20 лет. Банк прогнозирует, что уровень дефолтов достигнет пика в четвертом квартале 2024 года. В США уровень дефолтов достигнет пика в 9% для долгов с высокими процентами и 11,3% для кредитов. В Европе ставки дефолта составят 4,4% для высокодоходных облигаций и 7,3% для кредитов.

Согласно исследованию, уровень невозврата кредитов в США близок к историческому максимуму. Во время мирового финансового кризиса 2007–2008 годов этот показатель достиг рекордных 12%, а во время пузыря доткомов в конце 1990-х годов он достиг 7,7%.

«Наши циклические индикаторы сигнализируют о надвигающейся волне дефолтов», — пишут экономисты Deutsche Bank. «Самая жесткая политика ФРС и Европейского центрального банка за 15 лет сталкивается с высоким левериджем, основанным на устойчиво высокой доходности. И тактически, индикатор кредитного цикла США подает инвесторам самый высокий непандемический предупреждающий сигнал с момента до мирового финансового кризиса».

Стратеги подчеркивают, что интенсивность и продолжительность этого цикла могут удивить. По их словам, прогнозы указывают на возврат к циклу подъемов и спадов, а не на шок в стиле мирового финансового кризиса.

Deutsche Bank также предупредил, что агрессивное повышение процентных ставок центральными банками, включая ФРС и ЕЦБ, в условиях, когда они продолжают бороться с безудержной инфляцией, увеличило риск глобальной рецессии. Среди них Германия — крупнейшая экономика Европейского Союза — вступила в рецессию.

«Мы подозреваем, что следующая рецессия станет первой после технологического пузыря в США, которая нанесет больше вреда кредитным рынкам, чем реальной экономике. Корпоративное кредитное плечо растет. И мировые кредитные рынки будут получать больше дохода от производства и продажи физических товаров, чем от реальной экономики в целом», — предупредили эксперты.

Согласно исследованиям, риск дефолта европейских компаний ниже, чем у американских, поскольку у них выше доля высококачественных облигаций. Европа также оказала большую фискальную поддержку, и уровень задолженности в секторах с высокими темпами роста, таких как технологии, снизился.

Deutsche Bank сообщил, что на европейском рынке высокодоходных облигаций сектор недвижимости испытывает наибольшее давление и составляет более 50% высокодоходных безнадежных долгов.

Банк отметил, что дополнительные вливания капитала, дополнительные европейские фискальные стимулы и будущее снижение ставок могут снизить риски и избежать наихудшего сценария.

Однако Deutsche Bank заявил, что вышеуказанные меры не смогут предотвратить рост уровня дефолтов.

(По данным Baotintuc.vn)

Ссылка на источник