Прибыль PNJ снизилась из-за сильного роста цен на золото в первом квартале, но отсутствия поставок

Ювелирная компания Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (код PNJ) только что опубликовала отчет о результатах своей деятельности за первый квартал 2025 года, в котором говорится о снижении как чистой выручки, так и прибыли из-за резкого роста цен на золото, но дефицита поставок.

Прибыль в первом квартале снизилась

Согласно опубликованным PNJ результатам деятельности за первый квартал 2025 года, чистая выручка достигла 9 635 млрд донгов, снизившись на 23,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль после уплаты налогов снизилась более чем на 8% по сравнению с первым кварталом 2024 года и составила 678 млрд донгов. За первые три месяца года компания выполнила план по прибыли на 35%.

В условиях ослабления покупательной способности рынка ювелирных изделий из-за высоких цен на золото и замедления общего спроса на розничном рынке в марте 2025 года выручка PNJ от розничной продажи ювелирных изделий в первом квартале 2025 года все же выросла на 6,1% по сравнению с тем же периодом.

PNJ заявила, что этот положительный результат обусловлен следующими факторами: расширением сети и увеличением количества магазинов по сравнению с первым кварталом 2024 года; эффективными маркетинговыми программами в пиковый сезон в начале года, которые помогли PNJ успешно привлечь множество новых клиентов; продуктовой стратегией, соответствующей рыночным тенденциям; постоянными инновациями и повышением качества обслуживания.  

PNJ заявила, что прибыль компании снизилась из-за резкого роста цен на золото в первом квартале года, но отсутствия поставок.

Пиковые продажи во время Тэта и других праздников положительно влияют на финансовый рост, а также формируют новые покупательские привычки и тенденции у потребителей. Новые продукты, выпущенные в этот период, отвечают как эстетическим запросам, так и потребностям хранения, что помогает компании частично решить проблему дефицита сырья и оптимизировать производственные мощности.

Кроме того, выручка от оптовой продажи ювелирных изделий в первом квартале 2025 года увеличилась на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом. PNJ, будучи надежным производителем, работающим методично и строго соблюдающим нормативные требования, продолжает укреплять свои позиции и завоевывать доверие клиентов, особенно в условиях растущего внимания рынка к прозрачности и прослеживаемости продукции.

Однако выручка от продажи 24-каратного золота в первом квартале этого года снизилась почти на 66% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Столкнувшись с трудностями с сырьем и ограниченным предложением 24-каратной продукции, сохраняющимися со второй половины 2024 года и по настоящее время, PNJ активно расставила приоритеты в распределении ресурсов в сегменте розничной торговли ювелирными изделиями, который является основным направлением деятельности компании.

Ограничение количества изделий из 24-каратного золота привело к значительному снижению выручки в этом сегменте, хотя рыночный спрос остаётся высоким. В связи с недавним ростом цен на золото некоторые клиенты сообщили, что обращались в PNJ, чтобы купить золотые слитки SJC и золотые кольца без покрытия, но им сообщили, что их нет в наличии. Согласно объявлению PNJ от 18 апреля: «В настоящее время золотые слитки SJC, кольца без покрытия PNJ и золото PNJ Tai Loc отсутствуют во всех магазинах PNJ, и точной информации о том, когда они снова появятся, нет».

Средняя валовая рентабельность в первом квартале 2025 года достигла 21,3% по сравнению с 17,1% за аналогичный период 2024 года, что в основном обусловлено изменениями в структуре выручки. В частности, доля выручки от розничной продажи ювелирных изделий достигла 69,3%, что на 18,8% больше, чем 50,5% в первом квартале 2024 года.

В то же время PNJ продолжает инвестировать в улучшение производственных мощностей и оптимизацию деятельности по проектированию продукции, а также политики продаж, чтобы гибко реагировать на постоянно меняющиеся потребности рынка.

В первом квартале 2025 года компания PNJ продолжила выпускать разнообразные и актуальные коллекции. Компания также продвигала бренд Mancode by PNJ для мужчин. Эта стратегия, как считается, способна привлечь новые сегменты покупателей, при этом маркетинговые мероприятия и покупательский опыт будут полностью переработаны, что станет новаторским подходом к развитию новых тенденций в сфере розничной торговли в сегменте товаров для жизни.

Операционные расходы (включая коммерческие и административные расходы) оптимизированы, снизившись на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Хотя количество магазинов и персонала увеличилось в соответствии с планом расширения, операционные расходы по-прежнему эффективно контролируются, что соответствует темпам роста выручки сегмента розничной торговли ювелирными изделиями — сегмента с самой высокой нормой прибыли PNJ.   По состоянию на конец марта 2025 года PNJ владеет 429 магазинами по всей стране. В их числе 421 магазин PNJ, 4 магазина Style by PNJ, 3 магазина CAO Fine Jewellery и 1 оптовый центр.

Тщательный план на год

Компания PNJ планирует провести годовое собрание акционеров утром 26 апреля в Хошимине. Согласно документам собрания акционеров, в 2025 году PNJ установила целевой показатель выручки в размере 31 607 млрд донгов, что на 17% ниже, чем за аналогичный период. Целевая прибыль после уплаты налогов составляет почти 1 960 млрд донгов, что на 7% меньше рекордного показателя предыдущего года. Однако PNJ часто перевыполняет свой бизнес-план.

PNJ заявила, что ювелирная промышленность сталкивается с трудностями из-за дефицита сырья, вызванного ростом цен на золото, при этом покупательная способность не восстановилась, а темпы роста розничной торговли предметами роскоши снизились. Многие предприятия, производящие золотые изделия, закрылись, работают на низком уровне и перешли в другие отрасли. В настоящее время PNJ — единственная публичная ювелирная компания с более чем 1000 ювелирами, двумя фабриками и производственной мощностью около четырёх миллионов изделий в год.

По словам г-на Ле Три Тонга, необходимо чётко различать ювелирное золото и золотые слитки: хотя оба вида являются необработанным золотом, их свойства и назначение различны. Однако из-за давления обменного курса государство вынуждено ограничивать импорт золота. Однако, если рассматривать ювелирное золото как обычный потребительский товар, то потребность в импорте золота для производства ювелирного золота составляет всего около 1-2 миллиардов долларов США в год, что сопоставимо с потребностями других отраслей, например, косметической.

По словам г-на Хонга, из-за того, что на протяжении многих лет Вьетнам не мог импортировать необработанное золото, несмотря на большой потенциал, индустрия золотых ювелирных изделий во Вьетнаме сталкивается со многими трудностями.

Генеральный директор PNJ предложил государству проводить политику поддержки отрасли золотых ювелирных изделий, избегая объединения необработанного золота и золотых слитков в одну группу, что создаёт трудности для бизнеса. В то же время необходимо создать условия для экспорта золотых ювелирных изделий, что позволит стране получать валюту.

Г-н Тонг отметил, что одним из новых трендов в сегменте товаров для дома и отдыха является продукция, ориентированная на мужчин. Этот сегмент можно считать перспективным, но многие ювелирные компании уделяют ему мало внимания. Кроме того, PNJ уделяет больше внимания молодой аудитории, особенно родившейся в конце 90-х годов.

В 2024 году чистая выручка PNJ составила 37 823 млрд донгов, что на 14% больше, чем в предыдущем году. Прибыль после уплаты налогов достигла рекордного уровня в 2 113 млрд донгов, увеличившись более чем на 7% по сравнению с аналогичным периодом.

Учитывая достигнутые результаты, совет директоров PNJ предложил выплатить дивиденды в соответствии с планом в размере 20% денежными средствами. Из них компания предварительно выплатила 6%, а в дальнейшем выплатит еще 14%, что эквивалентно 473 миллиардам донгов. Что касается распределения прибыли, PNJ планирует направить 40% прибыли в инвестиционный фонд развития и 5% – в фонд социального вознаграждения. Целевой показатель дивидендов сохраняется на уровне 20% денежными средствами.

Что касается выпуска акций в рамках программы опционов на акции для сотрудников (ESOP), компания планирует выпустить 0,96% от общего количества выпущенных акций, что эквивалентно 3,24 млн акций. Предельная цена составляет 20 000 донгов за акцию, что значительно ниже текущего уровня, превышающего 70 000 донгов. Участниками программы являются члены Совета директоров, исполнительного комитета, старшие советники, менеджеры, эксперты и ключевые сотрудники.

Кроме того, на годовом собрании PNJ в этом году истекает срок полномочий трёх членов Совета директоров. В связи с этим компания изберёт в Совет директоров на период 2020–2025 годов ещё трёх членов: Чан Нгок Фыонг Тхао, Нгуен Туан Хай и Тиеу Йен Чинь.

Source: https://baodautu.vn/loi-nhuan-pnj-giam-do-gia-vang-tang-manh-quy-dau-nam-nhung-thieu-nguon-cung-d272252.html