Использование 200 миллиардов донгов вновь мобилизованного капитала для погашения задолженности по проекту Бао Нинь 2
Недавно корпорация Nam Mekong Group опубликовала отчет о ходе использования капитала, привлеченного в результате размещения акций с сентября 2022 года.
В ходе этого размещения компания Nam Mekong предложила публике 33,4 млн акций, что позволило привлечь 342,9 млрд донгов. Из них выручка составила 334,1 млрд донгов, а избыточный капитал достиг 8,8 млрд донгов.
Первоначально, согласно решению внеочередного общего собрания акционеров № 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG от 20 октября 2021 года, средства будут направлены на инвестиции в проект городской зоны Бао Нинь 2. Из них 200 млрд. пойдут на оплату земельных сборов, а 134,1 млрд. — на строительство объектов на территории.
Компания Nam Mekong (VC3) израсходовала почти весь капитал, мобилизованный с сентября 2022 года, на погашение задолженности по проекту Bao Ninh 2. В настоящее время на долю Bao Ninh 2 по-прежнему приходится 80% запасов Nam Mekong (фото TL)
Однако постановлением № 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG внеочередного общего собрания акционеров компании Nam Mekong от 5 декабря 2022 года было одобрено изменение плана использования капитала. Из них 200 млрд донгов было направлено на погашение основного долга по кредиту Вьетнамского технологического и коммерческого акционерного банка на цели заимствования «Оплата платы за землепользование для проекта городской застройки Бао Нинь 2», а 134,1 млрд донгов – на строительные работы на земельных участках, относящихся к данному проекту.
В отчёте о ходе использования капитала компания Nam Mekong сообщила, что на погашение долгов, предусмотренных резолюцией, было израсходовано 200 миллиардов донгов. Из 134,1 миллиарда донгов, потраченных на строительство, осталось ещё почти 80 миллиардов донгов.
Запасы на проекте Бао Нинь 2, Южный Меконг, составляют 80%, 5 лет подряд отрицательный денежный поток
Анализ структуры активов Nam Mekong на конец второго квартала 2023 года показывает, что совокупные активы компании достигли 3621,9 млрд донгов. При этом учтённые товарно-материальные запасы были весьма значительными – 2340 млрд донгов. В настоящее время товарно-материальные запасы составляют 64,6% от стоимости активов компании.
В этом инвентаре учтены все незавершенные строительные расходы по проектам, реализуемым VC3. 80% инвентаря приходится на проект Бао Нинь 2, что эквивалентно 1 847,7 млрд донгов. Исходя из общей суммы активов, инвентарь Бао Нинь 2 составляет 51% активов Nam Mekong.
Динамика запасов проекта «Бао Нинь 2» показывает, что в начале 2022 года они составляли всего 355,3 млрд донгов. К концу 2022 года они увеличились до 1 911,4 млрд донгов. К середине 2023 года запасы проекта «Бао Нинь 2» всё ещё составляли 1 847,7 млрд донгов.
Это означает, что значительный объём капитала из Южного Меконга «застрял» в этом проекте. Поэтому нетрудно понять, что капитал в размере 334,1 млрд долларов, мобилизованный с сентября 2022 года, был быстро освоен для проекта «Бао Нинь 2», но денежный поток Южного Меконга по-прежнему остаётся отрицательным на каждом этапе.
В частности, за последние 5 лет чистый денежный поток VC3 от операционной деятельности не демонстрировал положительных результатов. В период с 2018 по 2022 год самым положительным был 2019 год, когда денежный поток VC3 составил всего 19,9 млрд донгов.
Пик дефицита денежных средств от коммерческой деятельности придется на 3 года: 2018, 2020 и 2022, когда отрицательный денежный поток от коммерческой деятельности составит 181,6 млрд, 163,4 млрд и 214,3 млрд донгов соответственно.
Чтобы компенсировать дефицит денежных средств, Nam Mekong пришлось увеличить объём заимствований, а также привлечь дополнительный капитал от акционеров. Объём заёмных средств, отражённый в отчёте о движении денежных средств от финансовой деятельности, постепенно увеличивался из года в год. Со 178,7 млрд долларов в 2018 году он достиг пика в 734,6 млрд долларов в 2022 году.
Кроме того, VC3 дважды увеличивала капитал, выпуская акции для существующих акционеров в 2020 и 2022 годах. Сумма средств, полученных от этих двух выпусков акций, составила 283,8 млрд и 334,1 млрд донгов.
6 лет без выплаты ни одного денежного дивиденда
В период с 2008 по 2017 год VC3 регулярно выплачивала денежные дивиденды. Ставка дивидендов в эти годы варьировалась от 10% до 22% в зависимости от ситуации. Только в 2016 году VC3 выплачивала денежные дивиденды акциями по ставке 5% и 29%.
В период с 2018 по 2022 год VC3 выплачивала дивиденды только акциями и правами на покупку дополнительных выпущенных акций, но не потратила ни одного донга на выплату дивидендов наличными.
В частности, в конце 2019 года VC3 выплатила дивиденды за 2017 год акциями в размере 15%. Также в этом году компания выпустила акции в соотношении 1:1 среди существующих акционеров по цене 10 000 донгов за акцию. Уставный капитал увеличился на 283,8 млрд донгов.
В 2021 году VC3 продолжит выплачивать акционерам дивиденды по акциям в размере 9,5% (включая дивиденды в размере 2,5% в 2018 году и дивиденды в размере 7% в 2019 году).
В 2022 году VC3 также увеличит свой капитал, выпустив акции в соотношении 2:1. Количество дополнительно выпущенных акций составит 33 405 740 штук, а уставный капитал — 334,1 млрд донгов. Как уже упоминалось, этот капитал практически полностью инвестирован в проект Бао Нинь 2.
В 2023 году VC3 выпустила акции для выплаты дивидендов акционерам по ставке 11,5%. Таким образом, в течение 5 лет VC3 не выплачивала денежные дивиденды существующим акционерам.
Источник
Комментарий (0)