Модернизация фондового рынка открывает новый этап развития

VTV.vn - Можно сказать, что это очень хорошая новость для вьетнамского фондового рынка после многих лет ожидания и многочисленных усилий по приближению вьетнамского фондового рынка к международным торговым стандартам.

Повышение рейтингов развивающихся рынков создает импульс для вьетнамских акций

FTSE Russell официально объявила о повышении статуса фондового рынка Вьетнама с пограничного рынка до уровня вторичного развивающегося рынка рано утром 8 октября. Правительство, Министерство финансов и Государственная комиссия по ценным бумагам (ГКЦБ) приложили немало усилий для улучшения как качества, так и количества фондового рынка, совершенствования правовой базы, улучшения технологической инфраструктуры, прозрачности, а также создания более благоприятных условий для доступа инвесторов к рынку... чтобы полностью соответствовать требованиям рейтинговой организации. Ранее Вьетнам находился в списке FTSE на пересмотр повышения рейтинга в течение 7 лет. Можно сказать, что это очень хорошая новость для вьетнамского фондового рынка после многих лет ожидания и многочисленных усилий по приближению вьетнамского фондового рынка к международным торговым стандартам. Эксперты прогнозируют, что после повышения на рынок будут привлечены миллиарды долларов США.

Г-н Гэри Харрон, руководитель отдела ценных бумаг HSBC Vietnam, заявил: «Поздравляем Вьетнам с достижением важной вехи – официальным повышением его статуса с уровня пограничного рынка до уровня вторичного развивающегося рынка индексным провайдером FTSE Russell. Это свидетельствует о том, что укрепляющиеся международные позиции Вьетнама способны уверенно преодолевать краткосрочные трудности. Новый статус – это признание совместных усилий правительства, управляющих агентств и участников рынка. Особенно для Вьетнама снятие статуса «пограничного рынка» окажет значительное влияние на поведение и уверенность инвесторов, изменит долгосрочную траекторию экономического развития рынка и снизит зависимость от любого отдельного торгового партнера».

Г-н Брук Тейлор, генеральный директор VinaCapital Group, отметил: «Повышение рейтинга FTSE Russell до уровня развивающихся рынков может помочь привлечь во Вьетнам около 5–6 миллиардов долларов США инвестиций. Мы считаем, что денежный поток не хлынет на рынок мгновенно, но приток инвестиционного капитала на рынок станет позитивным и значимым поворотным моментом для рынка».

Г-н Ле Ань Туан, генеральный директор компании Dragon Capital Fund Management Company, прокомментировал: «Я считаю это очень важным шагом, поскольку до выхода на развивающийся рынок мы были пограничным рынком. Сейчас пограничный рынок практически никого не интересует. Поэтому выход на развивающийся рынок практически жизненно важен, крайне важен для участия в мировой игре».

Повышение рейтингов развивающихся рынков создает импульс для вьетнамских акций

Проблемы и возможности фондового рынка Вьетнама

Путь к повышению рейтинга вьетнамского фондового рынка по версии FTSE Russell – это сложный и трудный путь. Компании, входящие в FTSE Russell, оценивают критерии повышения рейтинга не только с точки зрения законодательства и способности управлять фондовым рынком, но и с точки зрения финансовых возможностей и возможностей предоставления услуг рыночными посредниками. Поэтому в прошлом для повышения рейтинга, помимо усилий управляющего агентства, требовалась поддержка со стороны участников рынка.

Г-н Буй Хоанг Хай, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, заявил: «Что касается поддержания рейтинга, премьер-министр издал Постановление об утверждении проекта модернизации рынка. В этом проекте премьер-министр четко обозначил цели повышения и поддержания рейтинга, а также конкретные решения для достижения критериев рейтинга и решения для его поддержания. Можно упомянуть некоторые из предложенных в проекте решений с четкими сроками реализации, например, внедрение системы центрального контрагента (CCP) для транзакций на фондовом рынке; создание системы связи между участниками рынка, чтобы участники рынка могли автоматически обмениваться информацией о соответствующих ордерах; внедрение решений, позволяющих иностранным инвесторам торговать через общий счет».

Проект также предлагает множество решений для увеличения и диверсификации ассортимента товаров на рынке в целях удовлетворения инвестиционных потребностей иностранных инвесторов. В частности, в рамках некоторых решений, таких как недавно изданный Правительством Постановление № 245, предлагаются усовершенствованные решения, такие как объединение двух процессов: первичного публичного размещения акций и листинга акций на фондовом рынке. Также предлагаются решения, связанные с прозрачностью доли владения иностранных инвесторов. Кроме того, для увеличения ассортимента товаров на рынке проект предлагает решения по диверсификации индексов, фондовых продуктов, облигаций, особенно строительных облигаций и облигаций для предприятий, инвестирующих в инфраструктуру.

Очень позитивным моментом является возвращение зарубежного денежного потока. После примерно трёх последовательных недель чистых продаж они снова приобрели акции HOSE на сумму почти 234 млрд донгов.

Г-жа Ваньмин Ду, директор по политике департамента индексов Азиатско-Тихоокеанского региона FTSE Russell, отметила: «За последние два года FTSE Russell тесно сотрудничала с вьетнамскими регулирующими органами, став свидетелем множества реформ, соответствующих международным стандартам, таких как безмаржинальная торговля и процесс обработки неудавшихся транзакций. Мы также отметили детальные планы решений, такие как запуск централизованного клирингового механизма к 2027 году или сокращение процесса открытия счета, что создаст удобства для иностранных инвесторов».

Прогнозируя масштабы притока иностранного капитала на вьетнамский рынок, г-жа Ваньмин Ду отметила: «Вьетнам будет участвовать в индексах с общим объёмом активов в сотни миллиардов долларов США. Мы оцениваем, что объём пассивного капитала, который Вьетнам может получить, составляет около 1–1,5 миллиарда долларов США. Активный поток капитала составляет около 4–5 миллиардов долларов США. В общей сложности, по оценкам, на вьетнамский рынок дополнительно поступит 5–6 миллиардов долларов США».

Говоря о шагах, которые Вьетнам должен выполнить для завершения процесса модернизации к сентябрю следующего года, г-жа Ваньмин Ду отметила: «Процесс модернизации будет разделен на множество этапов, которые будут реализованы с настоящего момента до сентября следующего года, а конкретное количество этапов будет определено в марте следующего года. Тогда же мы обновим модели Вьетнама, способствующие выходу международных брокеров на внутренний рынок».

Индекс FTSE отметил желание иностранных инвесторов торговать через глобальных брокеров, и Государственная комиссия по ценным бумагам также приняла меры для удовлетворения этого желания.

Г-н Буй Хоанг Хай, заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, отметил: «Это одна из потребностей индексных инвесторов, то есть индексных инвестиционных фондов. Проще говоря, эти фонды инвестируют в индекс, включающий акции, которые могут находиться во многих странах. Поэтому, когда речь идёт о каждом периоде обмена корзин, если они торгуют напрямую, им придётся размещать заказы во многих странах, через множество различных внутренних брокеров, даже в разные временные интервалы. Поэтому они хотят разместить только один заказ, и этот заказ размещается у их партнёров, глобальных компаний, работающих с ценными бумагами».

Получив предложения от международных инвесторов через FTSE Russell, Государственная комиссия по ценным бумагам в срочном порядке скоординировала работу с фондовой биржей VSDC для разработки процесса и блок-схемы, отвечающих потребностям иностранных инвесторов. Мы представили эту блок-схему для консультаций с крупными отечественными компаниями, работающими с ценными бумагами, и кастодиальными банками, а также экспертами, работающими с иностранными инвесторами. Отзывы отечественных и международных экспертов подтвердили осуществимость данной модели.

В настоящее время мы пересматриваем инфраструктуру, систему платёжных операций существующей системы платёжных операций, а также систему платёжных операций компаний, работающих с ценными бумагами, чтобы полностью соответствовать этому решению. Единственная оставшаяся проблема — это действующее законодательство на уровне Циркуляра. Государственная комиссия по ценным бумагам в срочном порядке разработала поправки, в том числе для выполнения этого требования. В частности, мы внесем поправки в ряд статей Циркуляров 120, 121 и 96. Мы вскоре опубликуем этот циркуляр и в ближайшем будущем получим мнения участников рынка, а также общественное мнение.

Ожидается, что это повышение поможет рынку капитала в целом и фондовому рынку в частности увидеть качественные изменения.

Переход на более высокие стандарты к 2030 году

Ожидается, что повышение рейтинга будет способствовать качественным изменениям на рынке капитала в целом и на фондовом рынке в частности. Рынок не только будет открыт для качественного иностранного капитала, но и будет предъявлять более высокие требования к корпоративному управлению, публичности и прозрачности. Это создаст дополнительную мотивацию для управляющих компаний, участников рынка, компаний и инвесторов к самосовершенствованию.

Министр финансов Нгуен Ван Тханг заявил: «Модернизация — это не только цель, но и путь развития вьетнамского фондового рынка в сторону повышения качества, прозрачности и устойчивости. Министерство финансов продолжит давать указания Государственной комиссии по ценным бумагам и связанным с ней подразделениям внимательно отслеживать и активно внедрять предлагаемые решения, создавая максимальные удобства для отечественных и иностранных инвесторов в доступе к рынку».

В Проекте модернизации фондового рынка Вьетнама, одобренном премьер-министром, помимо цели полного соответствия критериям повышения статуса от пограничного рынка до вторичного развивающегося рынка FTSE Russell в 2025 году, мы также стремимся соответствовать критериям повышения статуса до развивающегося рынка MSCI и передового развивающегося рынка FTSE Russell с настоящего момента и до 2030 года.

Как отметил министр финансов, официальное объявление о повышении рейтинга FTSE сегодня — это лишь первый результат, у нас еще много более высоких целей, и нам необходимо реализовывать их более плавно и радикально.

Источник: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mo-ra-giai-doan-phat-trien-moi-100251009062153953.htm