В 2026-2027 сельскохозяйственном году избыток может составить 7-10 миллионов мешков, и рынок кофе столкнется с новым давлением.

Рынок кофе снова оказался под давлением, поскольку прогнозируется, что в 2026–2027 сельскохозяйственном году избыток составит 7–10 миллионов мешков на фоне благоприятных дождей в Бразилии, которые помогли увеличить производство до рекордного уровня.

Báo Công thương•17/11/2025

Ожидания возвращения правительства США к работе после длительного перерыва породили оптимизм на мировом рынке сырья на прошлой неделе (10–14 ноября). Это напрямую отразилось на мировых ценах на энергоносители, где цены на нефть немного восстановились. По итогам торговой недели индекс MXV вырос почти на 1% по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 2349 пунктов.

Цены на кофе резко упали

По итогам торговой недели цены на кофе робуста потеряли более 9% до 4223 долларов США за тонну, тогда как цены на кофе арабика также снизились почти на 2% до 8814 долларов США за тонну.

Давление на предложение вернулось: Rabobank прогнозирует избыток в размере 7–10 миллионов мешков в урожае кофе 2026–2027 годов, а StoneX оценивает, что производство в Бразилии может достичь рекордных 70,7 миллиона мешков. Кроме того, погода в основных регионах выращивания кофе в Бразилии заметно улучшилась благодаря сезонным дождям, которые способствовали цветению и росту кофейных деревьев.

Однако, в отличие от тенденции к распродаже на рынке деривативов, на физическом рынке зафиксировано беспрецедентное напряжение. Запасы сертифицированного кофе арабика на бирже ICE New York на прошлой неделе упали до 403 430 мешков, что является самым низким показателем с марта 2024 года. Примечательно, что из них только 16% приходилось на кофе из Бразилии, Гондураса и Колумбии, тогда как за тот же период 2024 года этот показатель составлял 88% от общего объема в 880 000 мешков. Ожидается, что запасов на основных рынках потребления, таких как Северная Америка и Европа, также будет достаточно на ближайшие 7-8 недель. Резкое сокращение запасов в основном связано с перебоями в экспорте бразильского кофе. Только за первые 4 месяца сельскохозяйственного года (июль-октябрь 2025 года) экспорт кофе из страны резко сократился на 20%.

Улучшение погодных условий в Бразилии вызвало опасения по поводу переизбытка предложения, что оказывает давление на мировые цены на кофе, которые могут резко упасть. Иллюстративное фото.

Возвращаясь к внутреннему рынку, цены на зелёный кофе в Центральном нагорье резко упали вслед за мировой ценой на робусту. Закупочная цена со 118 000–119 000 донгов/кг 12 ноября снизилась до 108 000–109 000 донгов/кг к концу недели 16 ноября. Резкое падение привело к заморозке рыночных настроений, сделки практически остановились, поскольку фермеры и агенты прекратили продажи в ожидании восстановления цен. Что касается сезона сбора урожая, погода вернулась к солнечной и сухой, люди активно собирают урожай, но в основном сушат и консервируют его, а не продают свежий кофе по 22 500–23 000 донгов/кг.

Цены на нефть восстанавливаются на фоне сохраняющегося избыточного предложения

По данным MXV, на прошлой торговой неделе рынок энергоносителей находился в зелёной зоне, где все пять сырьевых товаров группы выросли в цене. В частности, внимание инвесторов привлекли два вида сырой нефти, цены на которые непрерывно колебались в противоположных направлениях под влиянием макроэкономических факторов и мировой ситуации со спросом и предложением.

В начале недели настроения на сырьевых рынках значительно улучшились благодаря новостям о том, что Конгресс США близок к достижению соглашения о возобновлении работы правительства. 10 ноября цены на нефть марки WTI выросли на 0,64% до 60,13 доллара США за баррель, цена на нефть марки Brent также выросла почти на 0,5% до 63,94 доллара США за баррель благодаря ожиданиям восстановления спроса на топливо по мере нормализации экономической активности в США, особенно в авиационной отрасли, восстанавливающейся после периода отмены тысяч рейсов из-за нехватки персонала авиадиспетчерской службы.

Однако к середине недели этот рост был сведен на нет, когда отчеты крупнейших финансовых институтов одновременно предупредили о глобальном переизбытке нефти в 2026 году. В ежемесячном отчете ОПЕК прогнозировался небольшой избыток предложения в связи с продолжающимся ростом добычи как в странах ОПЕК+, так и в странах, не входящих в ОПЕК, в последнее время. В краткосрочном отчете Управления энергетической информации США (EIA) также был повышен прогноз, согласно которому добыча сырой нефти в США в 2025 году составит в среднем рекордные 13,59 млн баррелей в сутки, при этом предупреждалось, что мировые запасы нефти могут продолжать резко расти до 2026 года. Это оказало сильное давление на цены на нефть.

Кроме того, опасения по поводу переизбытка предложения стали ещё более очевидными после того, как 14 ноября был опубликован последний отчёт Международного энергетического агентства (МЭА), согласно которому в 2026 году на рынке может образоваться избыток предложения до 4,09 млн баррелей в сутки, что эквивалентно почти 4% мирового спроса, что значительно превышает предыдущий прогноз. Эта информация немедленно привела к резкому падению цен на нефть в торговую сессию 13–14 ноября, причём цены на нефть марки Brent в отдельные моменты опускались до трёхнедельного минимума в 62,5 доллара за баррель.

Кроме того, данные по запасам нефти в США также оказали давление, когда Американский институт нефти (API) сообщил, что запасы выросли на 1,3 миллиона баррелей за неделю, закончившуюся 7 ноября, в то время как EIA зафиксировало рост на 6,4 миллиона баррелей, что в три раза выше прогноза рынка. Однако запасы бензина и дистиллятов зафиксировали снижение, вопреки прогнозам, когда рынок начал низкий сезон. Запасы бензина упали на 945 000 баррелей, что является самым низким показателем с 2014 года; в то время как дистилляты снизились на 637 000 баррелей. Эксперт Джош Янг прокомментировал, что это было труднообъяснимое развитие событий, когда нефтеперерабатывающие мощности оставались на высоком уровне. Тем не менее, это также помогло несколько поддержать цены на нефть благодаря тому, что спрос на топливо в США оставался довольно высоким. На сессии 15 ноября цена на нефть марки Brent выросла почти на 2% до 64,25 долларов США за баррель, в то время как цена на нефть марки WTI выросла более чем на 2% до 59,94 долларов США за баррель.

В конце торговой недели цены на нефть значительно восстановились благодаря влиянию геополитических факторов, хотя давление избыточного предложения сохранялось. Цена нефти марки Brent завершила неделю ростом на 1,19% до 64,39 доллара США за баррель, а цена нефти марки WTI выросла на 0,57% до 60,09 доллара США за баррель.

Прайс-лист некоторых других товаров