Гиганты рынка недвижимости хвастаются амбициозными планами. Неужели рынок вот-вот развернется?

Планируйте высоко

31 мая Корпорация по инвестициям в строительство и развитие (DIC Corp., DIG) опубликовала документы к общему собранию акционеров 2023 года. Компания планирует достичь консолидированной выручки в размере 4000 млрд донгов в 2023 году, что почти вдвое больше, чем в 2022 году. Консолидированная прибыль до налогообложения достигла 1400 млрд донгов, увеличившись в 7 раз.

Компания, возглавляемая г-ном Нгуен Тьен Туаном, заявила, что со второго квартала 2022 года рынок недвижимости находится в состоянии застоя из-за ужесточения кредитной политики. Облигационный капитал и капитал, привлечённый от клиентов, застряли. Некоторые компании запутались в законодательстве, что вызывает общую обеспокоенность на рынке. Все сделки задерживаются, а текущие проекты пришлось поставить на паузу.

По данным DIG, в 2023 году для компаний, занимающихся недвижимостью, прогнозируется множество трудностей. Процесс выполнения условий выделения земли, привлечения капитала и продажи недвижимости очень трудоёмкий и длительный. Инвесторы должны обладать значительными финансовыми возможностями и потратить значительные средства для продажи с целью реинвестирования. В то же время, покупательная способность рынка недвижимости в 2023 году оценивается как крайне низкая из-за последствий экономического спада.

Однако с 2024 года корпорация DIC Corp будет процветать, если ей удастся устранить препятствия и увеличить доходы от таких проектов, как: коммерческий жилой район Витхань - Хаузянг (1000 млрд донгов), новый городской район Нам Винь Йен - Винь Фук (этап 1, более 1000 млрд донгов), жилой район Лам Ха Центр Пойнт - Ха Нам (более 1000 млрд донгов), проект по экотуризму и развлечениям на озере Ба Ханг (250 млрд донгов)....

Акции DIG резко выросли, примерно в два раза с начала марта и по настоящее время, до 21 350 донгов за акцию. За последние 10 сессий цена этих акций выросла на 7%.

DIG начала активизироваться после новостей о том, что в конце марта заместитель председателя Нгуен Хунг Кыонг — сын председателя Нгуена Тьен Туана — купил 5 миллионов акций.

С тех пор компания получила позитивные новости, такие как увеличение прибыли на 30% в 2022 году после аудита; завершение выкупа облигаций на сумму 2600 млрд донгов; в ближайшем будущем будет завершена отчётность по как минимум 4 проектам в сфере недвижимости. Управляющая компания предприняла ряд мер для устранения трудностей, связанных с проектами в сфере недвижимости.

Потеплеет ли рынок недвижимости в 2024 году? (Фото: NV)

Не только DIG, но и многие другие акции в сфере недвижимости в последнее время также резко выросли.

В ходе торговой сессии 31 мая акции TDH взлетели до максимальной цены, неожиданно достигнув объёма в 1,8 млн единиц всего за 15 минут. Это был седьмой подряд рост акций Nha Thu Duc, что способствовало росту их стоимости почти в 1,5 раза с 23 мая.

Акции QCG, принадлежащей Quoc Cuong Gia Lai , также значительно выросли четвёртый день подряд, подняв рыночную цену до 6640 донгов. В мае эти акции выросли на 65%.

Между тем, другой код недвижимости, PXL Корпорации по инвестициям и развитию промышленного парка нефти Лонг Сон (UPCoM), вырос на 75% за 1 месяц.

В последнее время резко выросли цены на многие другие кодексы недвижимости, такие как: CRE, VPH, LDG, DXS, CII, PDR...

Акции KBC, занимающиеся промышленной недвижимостью, также резко выросли. У этой компании есть средства, и она хотела выкупить ранее выпущенные корпоративные облигации до их погашения, но потерпела неудачу. KBC г-на Данг Тхань Тама смогла выкупить лишь половину облигаций, предложенных к досрочному выкупу, поскольку держатели облигаций не согласились их продать.

Не только розовый

Акции сектора недвижимости растут, поскольку компании получают множество позитивных политических сигналов. Однако не все настроены оптимистично.

В этом году, в ходе сезона общих собраний акционеров, многие компании, работающие в сфере недвижимости, перестали рисовать акционерам радужные бизнес-планы. Рыночные трудности сохраняются. Приоритетной задачей является управление рисками и реструктуризация. Большинство компаний планируют снизить прибыль на несколько десятков процентов по сравнению с 2022 годом, например: TTC Land, Ha Do...

31 мая инвестиционная группа No Va - Novaland Real Estate (NVL) под председательством г-на Буй Тхань Ньона представила документы к годовому общему собранию акционеров 2023 года, которое состоится 22 июня. В частности, Novaland планирует сократить прибыль после уплаты налогов более чем на 90% по сравнению с 2022 годом до 214 млрд донгов. Выручка сократится на 14,5% до 9 531 млрд донгов, а дивиденды с 2021 по 2023 год выплачиваться не будут.

В первом квартале 2023 года выручка Novaland составила чуть более 600 млрд донгов (снижение на 70% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 81% по сравнению с четвёртым кварталом 2022 года). Это самый низкий квартальный показатель с момента выхода компании на биржу в конце 2016 года.

NVL сообщила об убытке в размере 410 млрд донгов — это первый квартал убытков с момента выхода на биржу. Благодаря этому результату Novaland выполнила более 6% своего целевого показателя выручки и далека от достижения целевого показателя прибыли в более чем 200 млрд донгов в 2023 году.

На фондовой бирже акции NVL движутся вбок с начала года и в настоящее время стоят 13 500 донгов за акцию.

Для DIG план на 2023 год очень высокий, но по сравнению с низкой базой 2022 года. В прошлом году DIG выполнила только 10,5% плана прибыли (достигнув почти 199 миллиардов донгов, что на 85% меньше, чем за тот же период) и не смогла привлечь капитал.

Корпорация DIC Corp планировала привлечь 5 693,9 млрд донгов, но фактически не привлекла ни одного. Из них план выпуска облигаций на сумму 3 000 млрд донгов (скорректированный до 1 500 млрд донгов) для существующих акционеров был отменён; план выпуска облигаций на сумму 2 500 млрд донгов ещё не реализован. Лимит привлечения капитала составляет 1 693,9 млрд донгов, но он не был реализован.

Оценивая перспективы, SSI Securities полагает, что худшее для сектора недвижимости, возможно, уже позади. Тем не менее, эта компания даёт лишь нейтральную рекомендацию по этому сектору.

По данным SSI, в условиях более раннего, чем ожидалось, снижения процентных ставок и более активной поддержки со стороны государства рынок недвижимости восстанавливается, однако некоторые препятствия всё ещё могут существовать. Для стимулирования спроса необходимо дальнейшее снижение процентных ставок по кредитам.

Кроме того, необходимо время, чтобы политика поддержки действительно оказала влияние на рынок, особенно в плане устранения узких мест в процессе лицензирования проектов.

Более того, по данным SSI, риск дефолта все равно может возникнуть у инвесторов, которые не могут договориться с держателями облигаций о продлении сроков выплат или сбалансировать денежный поток для погашения задолженности.

Инвесторы, которые в меньшей степени затронуты облигационными выпусками, владеют хорошими земельными фондами и имеют возможность развивать и продавать недвижимость, преодолеют грядущие «встречные ветры» и получат выгоду от политики поддержки.

Среди них есть компании, ориентированные на бюджетный и средний сегменты, которые разумно управляют финансами. Некоторые компании, развивающие проекты индустриальных парков, получают выгоду от устойчивых потоков прямых иностранных инвестиций, а компании, занимающиеся торговой недвижимостью, добились улучшения в постковидный период.

Министру строительства было поручено напрямую работать с г-ном Буй Тхань Нхоном. Премьер-министр поручил министру строительства Нгуену Тхань Нги напрямую работать с г-ном Буй Тхань Нхоном, председателем правления Novaland Group, для устранения препятствий на пути реализации проекта в Донгнай.

Источник

Тема: Корпорация DIC Новаленд

Комментарий (0)