Вызовы мировой экономики

В то время как США стремятся снизить инфляцию, Китай сталкивается с противоположной проблемой: дефляцией.

Цены на товары указаны в магазине в Нью-Йорке, США, 12 января 2023 года. Фото: THX/TTXVN

Индекс потребительских цен (ИПЦ), ключевой показатель инфляции в США, вырос в июле на 3,2% в годовом исчислении по сравнению с 3% в июне, прервав недавнюю тенденцию к снижению. С начала 2022 года Федеральная резервная система США (ФРС) быстро повысила ставки кредитования, чтобы сдержать инфляцию. Повышение процентных ставок в прошлом месяце привело к тому, что процентные ставки в США достигли самого высокого уровня с 2001 года.

Между тем Национальное бюро статистики Китая (НБС) опубликовало данные, показывающие, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в стране в июле упал впервые с февраля 2021 года, в то время как индекс цен производителей (ИПЦ) продолжил снижаться из-за слабой покупательной способности. Китай официально впал в дефляцию, и правительство хочет стимулировать внутреннее потребление.

Дефляция кажется хорошей тенденцией, поскольку теоретически, если цены упадут, у людей увеличится покупательная способность. Однако дефляция может иметь негативные последствия для экономики страны. Во-первых, если люди считают, что на следующей неделе или в следующем месяце товары будут стоить еще дешевле, они могут перестать покупать продукты или услуги, тем самым перекрывая кровеносную систему экономики: потребительские расходы. Если это произойдет, компании могут отреагировать сокращением рабочих мест, снижением заработной платы или внесением других корректировок.

Во-вторых, дефляция — это негативная новость для частных лиц и предприятий, имеющих долги, например, ипотечные кредиты или другие займы. Это связано с тем, что, несмотря на падение цен, стоимость долга остается неизменной, что заставляет потребителей и предприятия сокращать расходы для погашения задолженности.

Г-н Найджел Грин из deVere Group заявил 9 августа, что инфляция в Китае вызывает опасения, что эта ситуация может распространиться за пределы территории страны.

По данным Bloomberg, потребители во многих странах могут покупать более дешевые импортные товары из Китая, когда в стране наблюдается дефляция. Однако многие правительства не захотят, чтобы дешевый китайский экспорт помог компенсировать сокращающийся дефицит в торговле с Пекином. На прошлой неделе торговый представитель Европейского союза (ЕС) заявил, что будет оказывать давление на Китай, чтобы тот принимал больше европейского импорта.

Таким образом, даже если дефляция в Китае пойдет на пользу потребителям в развитых странах, она, скорее всего, сделает политику более запутанной, утверждает Bloomberg.

Однако Пол Кейви из консалтинговой компании East Asia Econ заявил: «В развитых странах дешевые потребительские товары из Китая уже не так популярны, как раньше».

Что касается США, то влияние дефляции в Китае на инфляцию в этой стране, вероятно, будет ограниченным, поскольку индекс потребительских цен в США в значительной степени зависит от цен на жилье, продукты питания, энергоносители и здравоохранение и в целом не сильно зависит от китайского импорта.

По словам г-на Прасада, есть и другие причины ожидать, что дефляция в Китае не окажет существенного влияния на внутренний спрос в США. Доля импорта США из Китая за последние годы сократилась. Кроме того, с начала этого года Мексика вытеснила Китай с позиции главного торгового партнера США: по состоянию на апрель общий объем двусторонней торговли между США и Мексикой достиг 263 млрд долларов.

Пекин и Вашингтон, две крупнейшие экономики мира, уже давно призывают усилить координацию денежно-кредитной и макроэкономической политики, поскольку мировая экономика рискует скатиться в рецессию, а проблемы с задолженностью преследуют развивающиеся рынки.

Расхождение в показателях инфляции и дефляции может заставить обе страны поставить разные приоритеты в повестку дня на фоне сохраняющейся двусторонней напряженности. Китай сосредоточил свое внимание на стимулировании технологических инноваций и возрождении внутренней экономики, которая развивалась неравномерно из-за отставания частного производства и предпринимательского сектора. Народный банк Китая поддерживал достаточную ликвидность рынка и не спешил снижать процентные ставки.

Что касается США, то ФРС по-прежнему активно пытается снизить инфляцию до целевого показателя в 2%, и ее решения продолжают подвергать испытанию как отечественные банки, так и развивающиеся рынки.

Составил НГУЕН ТАН

Ссылка на источник