Ликвидность акций снижается. Фото: QUANG DINH
Ликвидность акций постепенно «исчезает»
* Г-н Нгуен Ань Хоа, директор по анализу и исследованиям Agribank Securities (Agriseco):
- Индекс VN-Index пробил уровень поддержки 1620 пунктов после резкого снижения в конце недели. Настроения инвесторов были преимущественно оборонительными, поскольку активный спрос и предложение были низкими, а торговая ликвидность — менее активной.
Текущая коррекция в основном обусловлена падением акций, которые в последнее время привлекали значительные денежные потоки. Тот факт, что некоторые акции, ранее практически не менявшиеся, внезапно выросли, в некоторой степени отражает изменение тенденции денежных потоков.
Таким образом, это можно считать полезной корректировкой, обновляющей структуру портфеля и рынка, когда у старой лидирующей группы временно заканчиваются новые истории роста.
Мы полагаем, что ближайшая техническая поддержка будет находиться на уровне 1585 пунктов, который может быть протестирован в первую сессию недели. Сильная зона поддержки индекса VN расположена в районе 1490–1510 пунктов.
В настоящее время выплата средств не поощряется, приоритет отдается достижению индексом баланса в зоне поддержки с сохранением доли акций на уровне 40–60 % портфеля.
Что касается отраслевых групп, инвесторы могут обратить внимание на некоторые акции компаний со средней капитализацией в таких отраслях, как химическая промышленность, энергетика, морепродукты и промышленные зоны, в сценарии тестирования индекса и его восстановления на пороге 1585 пунктов.
В случае, если индекс быстро упадет и направится к отдаленному уровню поддержки в зоне 1490–1510, инвесторам следует дождаться возможностей в группах ценных бумаг, банковского сектора и сектора недвижимости после завершения процесса корректировки и достижения дна до наступления рынка.
Здоровая адаптация
* Г-н Буй Ван Хай — директор инвестиционных исследований FIDT:
- Рынок вступает в фазу естественной коррекции, но эта коррекция отражает нечто большее, чем просто фиксацию прибыли.
После длительного восходящего тренда и превышения отметки 1700 пунктов рынок продемонстрировал признаки ослабления денежного потока.
Ликвидность непрерывно снижается, в настоящее время достигнув самого низкого уровня за последние 4 месяца, что свидетельствует о том, что краткосрочный денежный поток существенно сократился, в то время как долгосрочный денежный поток все еще наблюдается и фактически не вернулся на рынок.
Замедление ликвидности — это не просто техническое проявление, а признак того, что краткосрочные ожидания изменились слишком быстро по сравнению с абсорбционной способностью экономики и фактическими результатами бизнеса.
По мере того, как оценки приближаются к максимумам, инвесторы, как правило, становятся более чувствительными к волатильности и готовыми сокращать позиции в ответ на неопределенные сигналы.
Тот факт, что большинство акций упали на 15–25% от своего пикового значения, не обязательно является признаком кризиса доверия, а скорее свидетельствует о переориентации ожиданий после периода эйфории.
Я рассматриваю текущую ситуацию как здоровую, но глубокую коррекцию, направленную на расчистку спекулятивных позиций и возвращение рынка на более сбалансированный уровень.
На этом этапе инвесторы вынуждены возвращаться к фундаментальным показателям вместо того, чтобы делать ставку на ожидания денежных потоков.
Важно то, что нынешний страх носит скорее защитный характер, чем панический. По мере оттока краткосрочных денег остальная часть рынка, особенно институциональные инвесторы и внутренние фонды, получает возможность реструктурировать свои портфели более избирательно и устойчиво.
Факторы, на которые следует обратить внимание
* Г-жа Нгуен Тхи Бао Тран — аналитик Mirae Asset Securities (Вьетнам) :
- Индекс VN-Index уже четвёртую неделю подряд испытывает давление, связанное с необходимостью коррекции из-за снижения ликвидности. Средний объём торгов снизился на 6% по сравнению с предыдущей неделей, до 23 600 млрд донгов в день.
Что касается перспектив рынка, согласно нашему базовому сценарию, ожидается, что индекс VN в краткосрочной перспективе будет колебаться около отметки 1600. Между тем, с учётом оценки, он стал привлекательнее после снижения рыночного коэффициента P/E с 17 до 15,5.
Ключевые факторы, на которые следует обратить внимание: прибыль за третий квартал выросла на 22,3% в годовом исчислении, а за последние четыре квартала выросла на 15,6% в годовом исчислении.
Экономический рост за первые 10 месяцев года, амбициозный план правительства по экономическому росту на период 2026-2030 гг. (+10%/год).
Решения по повышению статуса рынка Вьетнама до уровня развивающегося рынка MSCI к 2030 году; и волна IPO с 2025 года и далее...
Источник: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm
![Переход Донгнай OCOP: [Статья 3] Связь туризма с потреблением продукции OCOP](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/10/1762739199309_1324-2740-7_n-162543_981.jpeg)
Комментарий (0)