Фондовый рынок на прошлой неделе: давление продавцов спред, денежный поток, ориентированный на ловлю на дне, остается осторожным

Первая торговая неделя ноября завершилась многочисленными негативными колебаниями: резко возросло давление продавцов, в результате чего индекс VN-Index потерял важный психологический уровень поддержки 1600 пунктов. Это также четвёртая неделя снижения подряд, отражающая распространённый пессимизм и осторожность инвесторов в отношении денежных потоков.

Иностранные инвесторы продают 16-ю неделю подряд — негативные сигналы не исчезают

В течение недели с 3 по 7 ноября вьетнамский фондовый рынок демонстрировал резкое падение в начале недели, перемежавшееся двумя короткими сессиями технического восстановления, после чего резко упал в последнюю сессию недели. К концу недели индекс VN-Index потерял 40,55 пункта (-2,47%), закрывшись на отметке 1599,1 пункта, официально пробив сильную зону поддержки в 1600 пунктов. По сравнению с пиковым значением в 1794,58 пункта, достигнутым 14 октября, этот индекс снизился почти на 200 пунктов всего за четыре недели.

Снижение не ограничилось индексом HoSE. Индекс HNX также завершил неделю на отметке 260,11 пункта, снизившись на 5,74 пункта (-2,16%), в то время как индекс UPCoM показал редкий позитивный результат, немного поднявшись на 1,77%. В региональном разрезе вьетнамские акции вошли в десятку лидеров по падению недели, наряду с Nikkei 225 (-4,07%), Kospi (-3,74%) и филиппинским PSEi (-2,87%).

Ликвидность рынка продолжила снижаться, достигнув 126 380 млрд донгов, что на 8,15% меньше, чем на прошлой неделе. Примечательно, что на сессии 6 ноября было зафиксировано самое низкое значение сопоставляемой стоимости за 5 месяцев, снизившись на 45,6% по сравнению со средним значением за последние 20 сессий, что свидетельствует о постепенном оттоке денежных средств с рынка.

Иностранные инвесторы сохраняют чистую продажу уже 16-ю неделю подряд, достигнув общей суммы в 2613 млрд донгов. В частности, на бирже HoSE они продали 2204 млрд донгов, на UPCoM – 476,54 млрд донгов, а на HNX – всего 67,46 млрд донгов. Хотя продажи продолжаются, интенсивность чистых продаж несколько «остыла», когда месячная чистая сумма продаж снизилась с 30 000 млрд донгов в августе до 23 274 млрд донгов в октябре.

В разрезе каждого индекса наибольший объём чистых продаж продемонстрировал STB, купив более 14,6 млн акций (что эквивалентно 756,8 млрд донгов), за ним следуют HDB (425,9 млрд донгов) и MBB (283 млрд донгов). С другой стороны, FPT стала лидером по объёму чистых покупок иностранными инвесторами благодаря двузначному росту бизнес-результатов в третьем квартале и позитивным перспективам экспорта программного обеспечения. На бирже HNX лидером по чистым покупкам стала PVS с 6,35 млн акций на сумму более 220 млрд донгов.

В течение недели акции VIC продолжали оставаться ярким пятном, добавив более 8 пунктов к индексу VN, несмотря на падение на 3,9% в последнюю сессию недели. Ранее этот индекс рос четыре сессии подряд, завершив неделю с ростом на 4,55%. Напротив, многие акции компаний с высокой капитализацией оказали давление на индекс: акции VHM снизились на 6,4 пункта, акции TCB – на 3,2 пункта, акции STB – на 2,9 пункта, акции VPL – на 2,2 пункта, а акции MWG – на 2 пункта.

На площадке UPCoM компания Masan Consumer стала ярким пятном, показав впечатляющий рост и добавив 2,62 пункта к индексу UPCoM, в контексте того, что это предприятие готовится перевести свой листинг на HoSE в четвертом квартале 2025 года или в начале 2026 года.

Примечательным моментом является резкий рост предложения во второй половине дня, особенно после 14:00 во многих сессиях, что отражает нежелание инвесторов рисковать. Хотя в середине недели спрос на акции, торгующиеся на дне, достигал отметки 1600 пунктов, импульс восстановления быстро ослаб. Тот факт, что индекс VN-Index пробил отметку 1600 пунктов в конце недели, свидетельствует о том, что денежный поток, торгующий на дне, по-прежнему осторожен и недостаточно силён для поддержания восстановления.

Г-н Хоанг Сюань Чиен, директор по развитию бизнеса подразделения инвестиционного консалтинга VPS Securities, отметил, что давление, вероятно, по-прежнему будет исходить от акций ключевых компаний, таких как банки и Vin. Однако акции компаний со средней капитализацией демонстрируют более позитивные признаки, что может привести к краткосрочному достижению дна в ближайшем будущем. Он прогнозирует, что на следующей неделе рынок может продолжать сильно колебаться, чтобы избавиться от слабых акций, тем самым активизируя новый денежный поток. «Если спрос вернется, индекс VN может пережить техническое восстановление; напротив, индекс может вернуться к диапазону 1500–1520 пунктов», — сказал он.

По данным AIS Securities, диапазон 1600–1610 пунктов считается важным уровнем поддержки. Неспособность удержать этот диапазон увеличит риск глубокого снижения. Несмотря на уверенное восстановление 4 ноября, индекс VN быстро «расслабился» в оставшиеся сессии и завершил неделю ниже отметки 1600 пунктов.

Тем временем VCBS рекомендует инвесторам воспользоваться техническим восстановлением для реструктуризации своих портфелей, сократить долю слабых акций и ограничить привлечение дорогостоящих. Asean Securities также разделяет мнение, что индекс VN продолжит колебаться в краткосрочной перспективе, опускаясь ниже средних линий MA5 и MA20. Инвесторам следует держать акции с хорошей ценовой базой или вкладывать небольшие суммы в акции, сигналы RSI которых переходят в зону перепроданности.

Таким образом, прошедшая неделя стала серьёзным испытанием для рынка, когда уровень поддержки 1600 пунктов был пробит, денежный поток оказался слабым, а настроения инвесторов ухудшились после четырёх недель непрерывного снижения. В краткосрочной перспективе возможность восстановления может появиться только при достаточно высоком спросе на ликвидность и прекращении чистого оттока иностранных денежных средств. Инвесторам следует придерживаться осторожной стратегии, отдавая приоритет сохранению капитала и ожидая более чётких сигналов о новой точке равновесия рынка.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-qua-ap-luc-ban-lan-rong-dong-tien-bat-day-van-de-dat-173303.html