(NLDO)- Эксперты прогнозируют, что в 2025 году на фондовом рынке будут сильные волны, даже «судороги», которые могут вызвать у инвесторов морскую болезнь.
Г-н Хюинь Ань Туан - Генеральный директор Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)
Денежный поток будет очищен
В 2024 году из-за влияния обменных курсов многие иностранные инвесторы сократят свою инвестиционную долю. Но теперь, когда обменный курс снизился, фондовый рынок будет более позитивным. Раньше иностранные инвесторы ожидали, что США сохранят высокие процентные ставки, поэтому они постепенно продавали. Но теперь, когда обменный курс снизился, вьетнамская валюта не боится девальвации, поэтому вполне вероятно, что иностранные инвесторы вернутся. Кроме того, иностранные инвесторы обеспокоены инфляцией, если Вьетнам поставляет деньги, но деньги, которые они продают, временно укрываются в стране. Это позитивная возможность для вьетнамского рынка.
Напротив, темпы роста предприятий в 2024 году относительно хорошие, особенно в банковской отрасли, за исключением малых предприятий с низким ростом. Ряд предприятий в секторе недвижимости индустриального парка достигли положительной прибыли. В частности, для предприятий сферы недвижимости трудности с облигациями также постепенно разрешаются. В настоящее время многие предприятия мобилизовали новые облигации, что является благоприятным условием для фондового рынка в 2025 году.
Однако есть нестабильный сценарий, обновление фондового рынка, хотя и запланировано, все еще медленное, что также заставляет инвесторов снижать свои ожидания. Однако можно сказать, что в марте Вьетнам, скорее всего, будет включен в список обновления, поэтому он будет привлекательной точкой для инвесторов.
Для макроэкономики самое главное, что рост ВВП в 2024 году может быть высоким, но темпы роста предприятий должны быть, безусловно, выше. А с P/E (цена к прибыли) все еще на положительном уровне, как сейчас (около 12 раз), и темпами роста листингуемых предприятий, достигающими 18%, рынок все еще привлекателен.
Когда рынок будет модернизирован, он станет положительным в ближайшем будущем. В краткосрочной перспективе денежный поток не готов, но я считаю, что с решениями по сильному продвижению государственных инвестиций и инвестиций в инфраструктуру на многих важных маршрутах в течение следующих 3 лет фондовый рынок снова привлечет денежный поток.
Если говорить больше о денежном потоке, то хотя он и не вырос, маржинальная торговля достигла почти 10 млрд долларов США, а ликвидность рынка составляет всего около 15 000 млрд донгов, это парадокс. Однако тот факт, что маржа увеличивается, но не увеличивается, показывает, что денежный поток сосредоточен в другом месте. Это также важный момент, на который инвесторам нужно обратить внимание в 2025 году.
Я думаю, что когда предприятия реструктурируют свои денежные потоки и вернутся к хорошим ценам на капитал от банков, доверие отечественных и иностранных инвесторов вернется.
Кроме того, чистый вывод 4 млрд долларов США от иностранных инвесторов в 2024 году требует реакции других инвесторов. Внутренние инвесторы «застряли» в этом денежном потоке, не имея возможности его высвободить, что привело к низкой ликвидности. Я верю и ожидаю, что в 2025 году этот денежный поток будет очищен и вернется после Лунного Нового года 2025.
Доктор Нгуен Ань Ву — заведующий кафедрой банковского дела и финансов, Банковский университет города Хошимин
Ожидания от нового денежного потока
Говоря о фондовом рынке в 2025 году, инвесторы, безусловно, ожидают высокой вероятности обновления рынка. Оттуда они будут приветствовать иностранный капитал из инвестиционных ETF. Поскольку многие исследования показывают, что после обновления до развивающихся рынков пограничные рынки будут расти довольно сильно, в том числе привлекая иностранный капитал многократно.
Кроме того, еще одной важной основой вьетнамского фондового рынка является сила новых инвесторов, которые принимают достаточно активное участие. Только в 2024 году было добавлено более 2 миллионов новых счетов. Это включает в себя молодое поколение, инвесторов с новыми перспективами, которые хорошо разбираются в технологиях и имеют инвестиционный аппетит, который может принимать риски, и они понимают фондовый рынок, интересуются акциями, а не только золотом, недвижимостью, как поколение 6x-7x...
Возможно, у этого поколения инвесторов первоначальный объем инвестиций невелик, но способность к увеличению в будущем очень хороша, они сами создадут поколение устойчивых инвесторов в акции для рынка.
Ожидается, что в 2025 году на фондовом рынке будут наблюдаться волны и восходящий тренд.
Кроме того, я заметил, что в последнее время вкусы инвесторов сильно изменились, организации и открытые фонды привлекают больше профессиональных и стабильных фундаментальных инвесторов.
Что касается процентных ставок, 2025 год, безусловно, будет стабильным, поскольку правительство способствовало экономическому росту, поэтому политика поддержания низких процентных ставок будет сохранена. Но для привлечения иностранного капитала, я думаю, новым инвесторам нужна новая история. Особенно в сфере слияний и поглощений, нам нужно создать больше стимулов, связанных с денежными потоками, чтобы инвесторы обращали внимание на фондовый рынок.
Г-н Нгуен Тхе Минь — директор по исследованиям и разработкам компании Yuanta Vietnam Securities
Фондовый рынок в 2025 году будет иметь сильные «волны»
Если взглянуть на макроэкономику, то 2025 год станет годом хорошего роста, возможно, лучшего с 2016 года. Однако будет ли вьетнамский фондовый рынок расти в соответствии с макроэкономикой — это уже другой вопрос.
Потому что на рост или падение вьетнамских акций влияют два фактора: макроэкономика и психология денежного потока. Если макроэкономика стабильна, рынок будет благоприятным, но психология денежного потока может сильно повлиять на инвесторов. В которой неопределенность в мире является большой переменной, особенно из-за решений президента США Дональда Трампа.
Соответственно, решения г-на Трампа в условиях торгово-экономической напряженности между США и Китаем, налоговой политики, иммиграции людей... окажут значительное влияние на экономику США в будущем и повлияют на психологию отечественных и иностранных инвесторов.
Помните, в 2017 году фондовый рынок, хотя и продолжал расти, но пережил сильную «конвульсию». Поэтому в 2025 году эта тенденция может вернуться, но по неясному сценарию. Весьма вероятно, что г-н Трамп примет решение, которое вызовет торговую напряженность между США и Китаем и другими странами, хотя она еще не достигла своего пика. Например, повышение пошлин на импортируемую в США продукцию на 19-15%...
Или сделать запрос, который принесет пользу фондовому рынку, попросив Федеральную резервную систему США (ФРС) снизить процентные ставки, — это уже произошло, но еще не кульминация.
Очень сложно предсказать, каким будет рынок в будущем, но я думаю, что весьма вероятно, что президент Трамп предпримет шаги, которые принесут пользу экономике США, и фондовый рынок пойдет вверх.
С таким пограничным фондовым рынком, как Вьетнам, все еще много спекулянтов, и психологические факторы еще сильнее затронуты. Поэтому, даже если бы он сделал только "легкое" заявление в социальных сетях, это могло бы вызвать сильные "конвульсии" на вьетнамском фондовом рынке. Поэтому было бы очень плохо, если бы какой-либо инвестор боялся "морской болезни".
Однако важным катализатором является модернизация рынка. Если время будет правильным, фондовый рынок в 2025 году может взорваться, с более четкой тенденцией, а не застоем, как в 2025 году. В частности, произойдет возвращение иностранных инвесторов, когда волна IPO (первичного публичного размещения акций) крупных предприятий привлечет иностранный денежный поток.
Я прогнозирую, что ликвидность рынка в этом году составит около 25 000 млрд донгов за сессию.
Источник: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
Комментарий (0)