Отсутствие экономических данных не «мешает» уверенности рынка в том, что ФРС снизит процентные ставки.

VTV.vn - Рынок по-прежнему считает, что ФРС снизит процентные ставки в декабре 2025 года, несмотря на задержки с публикацией экономических отчетов США и отсутствие важных данных после продолжительной приостановки работы правительства.

43-дневная приостановка работы правительства США официально завершилась вечером 12 ноября. Отчет о занятости за сентябрь 2025 года — один из ключевых экономических показателей, отложенных из-за приостановки работы правительства — также был опубликован 20 ноября. Однако аналитики предупреждают, что пройдет много времени, прежде чем экономические данные США вернутся в нормальное русло .

Отчёт о занятости за сентябрь 2025 года продемонстрировал неоднозначные сигналы: экономика США создала 119 000 новых рабочих мест, что выше прогноза, но уровень безработицы вырос до 4,4%. Это затрудняет аналитикам давать однозначную оценку. В зависимости от того, какие факторы будут акцентироваться: «светлые» или «тёмные», рынок сталкивается с двумя сценариями: либо Федеральная резервная система США (ФРС) сохранит процентные ставки без изменений благодаря позитивным данным о найме, либо рассмотрит возможность снижения процентных ставок к концу 2025 года в связи с ростом безработицы.

Даже в обычных обстоятельствах принятие решений по политике ФРС — дело непростое. Но в нынешних условиях — с экономическими потрясениями, признаками слабости рынка труда, сохраняющейся инфляцией и задержкой с отчётностью — анализ становится ещё сложнее, поскольку над Уолл-стрит нависает «туман данных».

Эксперты Bank of America (BoA) описывают текущую статистическую ситуацию как «серию ошибок». Соответственно, данные за октябрь 2025 года, вероятно, будут включать только данные о занятости без уровня безработицы; данные за ноябрь 2025 года будут более полными, но, безусловно, будут получены с задержкой.

21 ноября Бюро статистики труда США (BLS) подтвердило, что не будет публиковать отчет по индексу потребительских цен (ИПЦ) за октябрь; а отчет по ИПЦ за ноябрь был перенесен на 18 декабря, после заседания ФРС, посвященного обсуждению процентных ставок (10 декабря).

Возникает вопрос: как ФРС будет планировать свою политику в отсутствие достоверных данных? Однако рынок по-прежнему склоняется к возможности снижения процентных ставок ФРС в декабре 2025 года. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения процентных ставок ФРС на предстоящем заседании превысила 70% в ходе торгов 21 ноября.

Рынок резко отреагировал после того, как президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс дал понять, что может поддержать снижение ставки на следующем заседании, несмотря на отсутствие данных по безработице за ноябрь 2025 года. Учитывая особую роль Федерального резервного банка Нью-Йорка в системе, комментарии Уильямса оказали значительно большее влияние, чем комментарии его коллег.

Некоторые представители ФРС, включая Стивена Мирана, члена Совета управляющих ФРС и близкого советника президента Дональда Трампа, предупреждают, что рынок труда находится в затруднительном положении, и ФРС необходимо продолжать снижать процентные ставки. С другой стороны, некоторые чиновники обеспокоены возможным ростом инфляции и считают, что ФРС следует сохранить прежнюю позицию.

В целом, данные за сентябрь 2025 года, несмотря на задержку, недостаточны для того, чтобы дать ФРС чёткие ориентиры. В этом нет ничего необычного, поскольку «ретроспективные» экономические данные редко дают чёткие ответы. Поэтому, как отмечали многие эксперты ФРС, центральному банку США, возможно, придётся рассмотреть возможность перехода к более прогнозному подходу, вместо того чтобы слишком полагаться на прошлые данные.

Source: https://vtv.vn/thieu-du-lieu-kinh-te-khong-can-duoc-niem-tin-cua-thi-truong-vao-viec-fed-se-giam-lai-suat-100251123105450913.htm