Оно становится фиолетовым, потому что... его никто не продает.

10 апреля на вьетнамском фондовом рынке произошла одна из самых «странных» и драматичных торговых сессий в его истории. В то время как индекс VN-Index вырос более чем на 74 пункта – самый сильный однодневный рост за всю историю – ликвидность упала до беспрецедентно низкого уровня. Многие акции резко упали, но денежный поток… остался на месте.

Вся электронная панель дисплея окрашена в фиолетовый цвет.

По итогам торгов индекс VN вырос на 74,04 пункта, или на 6,61%, до 1168,34 пункта. Индекс HNX также увеличился на 15,74 пункта (+8,17%) до 208,32 пункта. Индекс VN30, в частности, показал максимальный рост на 6,9% – прирост в 80,61 пункта – поскольку все 30 акций «голубых фишек» достигли своего верхнего предела.

Цены на акции растут, но инвесторам сложно их покупать.

В ходе этой торговой сессии были установлены несколько беспрецедентных рекордов: более 700 акций достигли своего верхнего предела на всех трех биржах, вся группа VN30 оставалась в плюсе на протяжении всей сессии, а торговый день завершился без оставшихся ордеров на продажу.

Даже ведущие акции, такие как HPG, SSI и TCB, зафиксировали огромные объемы заявок на покупку по максимальной цене, достигнув почти 100 миллионов, 70 миллионов и более 50 миллионов единиц соответственно. Стоимость заявок на покупку по максимальной цене для корзины VN30 превысила 13 800 миллиардов VND, что является беспрецедентным показателем.

В отличие от резкого роста индексных пунктов, объем торгов на рынке оставался невероятно низким. Общая стоимость исполненных ордеров на бирже HoSE достигла всего около 6 300 миллиардов VND – самого низкого уровня за многие годы. На обеих биржах общая ликвидность составила чуть более 8 000 миллиардов VND, что эквивалентно менее чем 20% от показателей предыдущих сессий.

Все 30 акций «голубых фишек», входящих в индекс VN30, взлетели до своего верхнего предела, достигнув «фиолетового потолка».

События, произошедшие во второй половине дня 10 апреля, еще раз подчеркнули «узкое место в предложении» на рынке. В течение дня объем сопоставленных заявок на обеих биржах увеличился всего на ничтожные 462 миллиарда донгов, половина из которых пришлась на иностранных инвесторов. Это означает, что отечественные инвесторы практически не продали дополнительных акций, в результате чего торговая площадка практически «замерла» на предельной цене.

Феномен «зеленый снаружи, красный внутри» — рост цен без ликвидности — обусловлен тщательным накоплением активов инвесторами. После нескольких сессий резкого падения и паники, вызванной опасениями по поводу ответных пошлин со стороны США, большинство инвесторов распродали свои активы или были вынуждены продать их на самом дне. Когда рынок внезапно развернулся, те, кто еще владел акциями, были полны решимости крепко держаться за них в надежде на следующее восстановление.

В частности, новость о том, что президент США отложил введение ответных пошлин еще на 90 дней в отношении 75 стран, включая Вьетнам, немедленно изменила рыночные настроения. Инвесторы бросились размещать ордера на покупку по максимальной цене с самого начала утренней сессии, в то время как лишь немногие акционеры были готовы продавать. В результате электронная торговая площадка была заполнена фиолетовыми индикаторами (указывающими на значительный рост цен), но ликвидность упала до самого низкого уровня.

Иностранные инвесторы несколько приоткрывают двери, в то время как отечественные инвесторы сокращают предложение.

Несмотря на то, что иностранные инвесторы рассматривались как потенциальный источник предложения, сегодня они продали лишь небольшое количество ценных бумаг. Общая сумма чистых продаж во второй половине дня составила всего около 42 миллиардов донгов, в то время как в утренней сессии наблюдались более значительные чистые продажи на сумму более 813 миллиардов донгов. В целом за день иностранные инвесторы продали ценных бумаг на сумму 855 миллиардов донгов – незначительная цифра по сравнению с 9 346 миллиардами донгов, проданными за предыдущие четыре сессии.

Между тем, спрос со стороны внутренних инвесторов был настолько высок, что акции легко поглотили все давление со стороны иностранных инвесторов. Акции, которые подверглись чистым продажам, такие как KBC (153 миллиарда донгов), все же достигли предельной цены вместе с рынком.

Налицо спекулятивное настроение: инвесторы спешат покупать на минимуме, но неохотно продают во время восстановления. Однако следует отметить, что сегодняшний рост более чем на 74 пункта все еще не компенсирует потерю более чем 220 пунктов индексом VN за предыдущие четыре сессии. Это означает, что рынок находится в фазе психологического восстановления и еще не полностью развернул свой тренд.

В отчете SSI Research говорится: «Плохие новости могут стать хорошей возможностью». Если Вьетнам использует 90-дневный период для переговоров и корректировки своей экономической политики, у него еще есть потенциал для роста. Однако всплеск 10 апреля был в значительной степени обусловлен скорее настроениями, чем фундаментальными факторами.

Резкий скачок 10 апреля наглядно продемонстрировал силу ожиданий и настроений толпы на фондовом рынке. Однако рекордно низкий уровень ликвидности указывает на то, что осторожность по-прежнему преобладает. Инвесторам необходимо понимать, что, хотя технический отскок после налогового шока был необходим, это не означает, что установился устойчивый восходящий тренд.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/tim-lim-vi-khong-ai-ban-162595.html