Облигации некоторых отраслевых групп исчезают с рынка

Многие промышленные группы исчезают с рынка корпоративных облигаций

Согласно данным рынка корпоративных облигаций, первая половина июля по-прежнему была довольно мрачной: на рынке было зарегистрировано 14 выпусков облигаций общей стоимостью 11 332 млрд донгов.

Из них только 412 млрд донгов облигаций были выпущены компанией, занимающейся недвижимостью (Hung Thinh Phat General Development Joint Stock Company), а 20 млрд донгов облигаций поступили из сектора ценных бумаг (Petroleum Securities Joint Stock Company). Оставшиеся 10 900 млрд донгов облигаций были выпущены банковским сектором, что составило 96% от общей стоимости эмиссии.

Что касается процентных ставок по выпускам, то корпоративные облигации в сфере недвижимости остаются на самом высоком уровне — 12% в год, за ними следуют нефтегазовые ценные бумаги — 8,9% в год. В банковской группе облигации с самой высокой процентной ставкой принадлежат HDBank — 7,47% годовых, у остальных банков средние процентные ставки составляют 5–7% годовых.

Примечательно, что с начала июля облигации некоторых отраслевых групп практически исчезли с рынка. По данным организаций-эмитентов, облигации производственных, торговых и сервисных предприятий практически отсутствуют. Только 432 млрд донгов поступили от компаний, занимающихся недвижимостью и ценными бумагами, остальное — банковские облигации.

С начала года на рынке неизменно доминировали банковские облигации. Данные Ассоциации рынка корпоративных облигаций (VBMA) показывают, что за первые 6 месяцев года на банковские облигации пришлось 57,4% от общей стоимости эмиссии, на облигации недвижимости – лишь около 31% от общей стоимости эмиссии, остальное – облигации других секторов.

Действия банков по увеличению выпуска облигаций в условиях низких процентных ставок в настоящее время помогают кредитным организациям консолидировать коэффициенты безопасности капитала, расширить среднесрочные и долгосрочные масштабы капитала для удовлетворения спроса на капитал для роста кредитования во второй половине года в направлении целевого показателя роста кредитования, установленного Государственным банком.

Необходимость вернуть доверие инвесторов для восстановления рынка

Наряду с продвижением новых выпусков банки также активно выкупали облигации до наступления срока погашения: в первой половине года было выкуплено облигаций на сумму 38 366 млрд донгов. Выкуп облигаций до наступления срока погашения дает банкам больше возможностей для выпуска новых облигаций со сроком погашения более 5 лет в целях пополнения необходимого капитала для соблюдения нормативов безопасности капитала.

В других отраслевых группах в последнее время большое количество предприятий предприняли шаги по проведению переговоров с держателями облигаций о продлении или отсрочке выплат основного долга и внесении изменений в планы обратного выкупа, что позволило снизить давление, связанное с необходимостью немедленных выплат.

Этот план по-прежнему помогает предприятиям иметь больше времени для решения производственных и деловых проблем, а также для балансировки денежных потоков для погашения долгов, особенно для группы компаний, занимающихся недвижимостью, когда платежеспособность по долгам все еще низкая в условиях медленного восстановления рынка жилья.

Оценивая рынок корпоративных облигаций в целом в последнее время, доктор Нгуен Чи Хиеу, экономический эксперт, отметил, что облигации, выпущенные с начала года, в основном представляют собой банковские облигации с высокой ликвидностью. Другие ТПДН, особенно предприятия сферы недвижимости, по-прежнему находятся в состоянии стагнации.

По словам доктора Нгуен Чи Хьеу, для восстановления и стабильного развития рынка самое главное — вернуть доверие рынка и инвесторов. В частности, предлагаемое экспертом решение заключается в том, что все корпоративные облигации должны иметь кредитный рейтинг, чтобы у инвесторов была основа для оценки и анализа платежеспособности эмитентов, а не только кредитный рейтинг для крупных выпусков облигаций, как предписано Декретом 65.
«Если мы сможем это сделать, мы сможем вернуть доверие инвесторов и снова привлечь инвесторов на рынок облигаций», — сказал доктор Нгуен Чи Хьеу.

Источник: https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo