Дебаты о потолке долга при выпуске индивидуальных корпоративных облигаций

Делегат Ха Си Донг ( Куанг Три ) отметил, что условия выпуска предприятиями частных облигаций являются спорным вопросом. Фото: ВЬЕТ ЧУНГ

Расширение сферы создания и управления бизнесом

Что касается изменений и дополнений к субъектам, которым разрешено создавать предприятия, участвовать в управлении, эксплуатации и работе на них, депутат Нгуен Тхи Тху Зунг (Тай Бинь) предложила расширить сферу действия, разрешив учреждениям профессионального образования также создавать предприятия для коммерциализации результатов исследований.

Делегат Чан Тхи Нхи Ха ( Ханой ). Фото: ВЬЕТ ЧУНГ

Разделяя эту точку зрения, депутат Чан Тхи Нхи Ха (Ханой) высоко оценила тот факт, что проект поправки расширил права должностных лиц государственных высших учебных заведений по внесению капитала, управлению и эксплуатации предприятий для коммерциализации результатов исследований, но отметила, что проект Закона о науке, технологиях и инновациях (также представленный на этой сессии) содержит более широкие положения, включающие должностных лиц всех государственных научно-технических организаций, что создает непоследовательность в правовой системе.

«Следует также отметить, что не все государственные высшие учебные заведения являются научно-техническими организациями и наоборот», — подчеркнула депутат Чан Тхи Нхи Ха и рекомендовала расширить сферу действия данного законопроекта в соответствии с проектом Закона о науке, технологиях и инновациях.

Согласившись с расширением круга субъектов, которые могут создавать, управлять и эксплуатировать предприятия, депутат Фам Ван Хоа (Донг Тхап) предложил ужесточить правила, чтобы избежать ситуации, когда должностные лица извлекают выгоду из собственных предприятий.

Регулирование декларирования бенефициарного права собственности пока не представляется возможным.

Что касается правил декларирования и хранения информации о бенефициарных владельцах, депутат Фам Ван Хоа предложил провести различие между крупными и малыми предприятиями, не создавая излишнего давления на малые предприятия. Положение, требующее от предприятий хранить информацию о бенефициарных владельцах в течение 5 лет после роспуска или банкротства, делегат считает нецелесообразным. По его словам, эту обязанность следует возложить на государственный орган по управлению регистрацией предприятий.

Делегат Фам Ван Хоа (Донг Тхап). Фото: ВЬЕТ ЧУНГ

По словам депутата Ха Сы Донга (Куанг Три), критерии определения бенефициарных владельцев неясны, хотя в Законе о борьбе с отмыванием денег 2022 года также есть понятие бенефициарных владельцев, а также правительству поручено уточнить детали. Правительство также издало Постановление 19/2023/ND-CP по данному вопросу, применимое к операциям кредитных организаций. Делегат сообщил, что в ходе консультаций с кредитными организациями он узнал, что кредитные организации по-прежнему полагаются на самодекларирование клиентов и владельцев счетов и не имеют никаких мер проверки.

«Если предоставление банкам информации о бенефициарных владельцах и так является сложным для соблюдения, то если мы теперь будем регулировать предоставление компаниями информации государственным органам, это станет еще сложнее», — заявил депутат Ха Сы Донг.

Он предположил, что на данный момент необходимо декларировать явные случаи (например, прямое или косвенное владение 25% или более капитала). Непредставление декларации повлечет за собой штраф. В случаях, когда критерии являются качественными (например, «лица с контролирующими правами»), также существуют правила, требующие декларирования, но на данный момент не будет никаких штрафных санкций, если предприятия не декларируют в полном объеме. Позднее, когда государственные органы разработают более полные положения о концепции бенефициарного собственника, они издадут положения о штрафах за неполное декларирование.

Выпуск индивидуальных облигаций: должен быть передан правительству для специального регулирования

Что касается условий выпуска предприятиями частных облигаций, то в проект добавлено положение о том, что «остаток задолженности не должен превышать 5-кратный размер собственного капитала владельца». Депутат Ха Сы Донг (Куанг Три) прокомментировал, что это вопрос, который вызвал много споров при внесении поправок в Закон о ценных бумагах в Законе о внесении поправок в 9 законов в сфере финансового сектора, а также в процессе разработки Указа о выпуске частных облигаций.

«В Законе о внесении изменений в 9 законов в финансовом секторе правительству поручено только обеспечить детальные правила, а не жесткие положения. По моему мнению, это разумное решение, поскольку вопрос о том, каким будет этот коэффициент задолженности, во многом зависит от других правовых норм, регулирующих выпуск отдельных облигаций», — заявил депутат Ха Сы Донг. «Если другие правила, касающиеся условий выпуска и условий покупателя, будут строгими, то, возможно, не будет необходимости в ограничении коэффициента задолженности или в более высоком лимите», — сказал он.

Имея иное мнение, депутат Буй Тхи Куинь Тхо (Ха Тинь) предположила, что регулирование «потолка» кредиторской задолженности по сравнению с собственным капиталом в законопроекте необходимо, однако, проведя анализ, депутат заявила, что уровень в 3-4 раза является целесообразным.

Склоняясь к точке зрения г-на Ха Си Донга, депутат Нгуен Труонг Джанг (Дак Нонг) проанализировал, что выпуск частных облигаций предприятиями регулируется довольно строгими нормами законодательства о ценных бумагах. Делегат заявил, что для максимизации эффективности этого канала мобилизации капитала нет необходимости включать этот контент в проект.

МИСТЕР. ФУОНГ

Источник: https://www.sggp.org.vn/tranh-luan-ve-tran-no-phai-tra-khi-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-post796009.html