VCCI: Не следует ограничивать ситуацию «тонкого капитала» регулированием потолка расходов на выплату процентов по кредитам.

ANTD.VN - По данным Вьетнамской федерации торговли и промышленности (VCCI), сложилась ситуация «тонкого капитала» предприятий.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI рекомендует освободить от обязанности соблюдать правила по ограничению процентных расходов по связанным сделкам.

Министерство финансов о запросе заключений по предложениям о внесении изменений и дополнений в Указ 132/2020/ND-CP о налоговом администрировании предприятий, осуществляющих операции со связанными лицами.

Комментируя положение о предельном размере процентных расходов по внутренним транзакциям без разницы в налоговых ставках, VCCI заявила, что статья 19.1 Постановления 132 освобождает от обязанности декларировать и подготавливать документы по трансфертному ценообразованию в случаях, когда связанные стороны платят только подоходный налог во Вьетнаме и разницы в налоговых ставках нет.

Такое регулирование является обоснованным, поскольку, если между двумя отечественными предприятиями нет разницы в налоговых ставках, то нет и особых стимулов для трансфертного ценообразования.

Однако статья 19.1 не распространяется на ограничение процентных расходов, предусмотренное статьей 16.3.a Декрета. Другими словами, в случае двух отечественных аффилированных предприятий, не имеющих разницы в налоговых ставках и осуществляющих бизнес друг с другом, другие операции не подпадают под действие Декрета 132, но кредитная операция подпадает под ограничение процентных расходов.

Ограничение расходов по заимствованиям, предусмотренное в статье 16.3 для чисто внутренних операций, предположительно направлено на борьбу с «недостаточным капиталом» предприятий. Ограничение недостаточного капитала помогает обеспечить финансовую безопасность, избегая ситуации, когда крупные предприятия берут слишком много займов, не обеспечивают коэффициенты безопасности и легко теряют ликвидность при непредвиденных колебаниях.

«Однако данное регулирование не обеспечивает разумности, вызывая множество негативных последствий для вьетнамских предприятий, особенно крупных», — заявила VCCI.

В частности, по данным VCCI, ситуация «нехватки капитала» во Вьетнаме действительно имеет место, но это обычное и неизбежное явление на новом этапе индустриализации в развивающихся странах.

В странах, переживших раннюю индустриализацию, рост в значительной степени обусловлен развитием технологий. Эта модель роста сопряжена с высоким риском, поэтому компании часто стремятся распределить риски посредством выпуска акций (формирования акционерного капитала).

Прозрачность финансовых рынков этих стран также обуславливает готовность инвесторов покупать акции и разделять риски с предприятиями. Поэтому структура капитала предприятий в развитых и ранних индустриальных странах зачастую характеризуется высокой долей собственного капитала и низкой долей заёмных средств.

Напротив, в развивающихся странах, где индустриализация происходит поздно, рост во многом зависит от способности снижать себестоимость продукции за счёт накопления капитала и более гибкого управления. Для этого предприятиям приходится активно использовать кредиты и помощь кредиторов для укрепления потенциала корпоративного управления, что способствует снижению издержек.

Наряду с отсутствием прозрачности на финансовых рынках, компании в странах с поздней индустриализацией больше полагаются на заемный капитал, чем компании в странах с ранней индустриализацией.

VCCI считает, что Вьетнам находится в процессе индустриализации. Предприятия инфраструктуры и промышленного производства Вьетнама стремятся снизить издержки, чтобы оставаться конкурентоспособными на международном рынке.

Таким образом, для вьетнамских предприятий зависимость от кредитов отечественных банков неизбежна и необходима для ускорения процесса индустриализации страны. Поэтому применение правил развитых стран, направленных на борьбу с дефицитом капитала, необходимо более тщательно проанализировать в контексте Вьетнама.

Во-вторых, регулирование, ограничивающее стоимость заимствований, негативно влияет на формирование внутренних экономических групп. Это противоречит политике, изложенной в Резолюции 10-NQ/TW от 2017 года Центрального исполнительного комитета в отношении развития частного сектора экономики. В Резолюции четко сформулирована руководящая позиция: «Поощрение создания многопрофильных частных экономических групп и вклада частного капитала в государственные экономические группы, обладающие потенциалом участия в региональных и глобальных производственных сетях и цепочках создания стоимости».

VCCI оценила, что такие правила окажут негативное влияние на формирование частных экономических групп, а также будут поощрять частные экономические группы инвестировать в рискованные сферы.

Обычно, когда корпорация хочет инвестировать в рискованную сферу, например, в крупномасштабный производственный проект, материнская компания берёт кредит в банке, а затем предоставляет кредит дочерней компании. Это аффилированная сделка, на которую распространяются правила о предельном размере процентных расходов.

В связи с этим VCCI предложила агентству-разработчику внести изменения в положения статьи 16.3 и статьи 19.1 в сторону освобождения от обязанности соблюдать правила об ограничении расходов на уплату процентов по кредитам для взаимосвязанных операций между отечественными предприятиями с одинаковой налоговой ставкой.

Ссылка на источник