Факторы, создающие импульс для акций Masan

Ожидания прибыли от восстановления потребительского рынка и информация о предстоящем вливании капитала Bain Capital могут помочь акциям Masan (MSN) привлечь денежный поток и получить множество положительных результатов.

В ноябре 2023 года акции Masan Group (MSN) стоили 54 000 VND, после чего акции начали боковое скольжение, накапливая базу. К началу марта MSN постепенно восстановился, временами подскакивая до 81 000 VND. Самым ярким моментом стало то, что на сессии 5 марта акции Masan внезапно взорвались и стали «локомотивом», ведущим к росту индекса VN. К 12 апреля цена акций вернулась к 72 000 VND, что далеко от цены, по которой Bain Capital согласилась инвестировать в Masan по 85 000 VND.

Dragon Viet Securities (VDSC) полагает, что недавний рост MSN обусловлен восстановлением покупательной способности, постепенным восстановлением производства, низкими процентными ставками и политикой поддержки со стороны правительства, что станет значительным стимулом для стимулирования расходов.

Светлым пятном для MSN также являются макроэкономические условия рынка. Согласно обновлению Главного статистического управления (GSO), в первые 3 месяца года торговля и сфера услуг были активными и поддерживали высокие темпы роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом квартале общий объем розничных продаж товаров и выручка от потребительских услуг увеличились на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Секторы с потенциалом устойчивого роста и меньшим риском, такие как технологии, здравоохранение, фармацевтика, потребительские товары, розничная торговля, коммунальные услуги и т. д., привлекли большое внимание иностранных и институциональных инвесторов. В этом году Вьетнам нацелен на экономический рост в 6-6,5% со многими движущими силами от постоянного привлечения прямых иностранных инвестиций, восстановления и роста экспорта и возвращения доверия потребителей.

Перспективы акций MSN также исходят из инвестиционной истории Bain Capital — американского фонда прямых инвестиций, управляющего примерно 180 млрд долларов США. По словам Масана, Bain Capital завершит инвестиционную сделку на сумму 250 млн долларов США для компании 22 апреля. Масан сказал, что капитал в размере 250 млн долларов США укрепит ресурсы, поможет повысить ликвидность для выполнения всех финансовых обязательств и в то же время предоставит компании гибкость в реализации стратегических инициатив.

Комментируя потенциал акций MSN, по данным Bao Viet Securities (BVSC), самый сложный период группы уже позади. Восстановление прибыли и постепенное снижение финансовых издержек станут драйверами роста акций в ближайшее время. Аналитическое подразделение также подчеркнуло, что акции MSN, наряду с рядом других голубых фишек, могут привлечь денежный поток в истории модернизации вьетнамского фондового рынка.

Разделяя эту точку зрения, BIDV Securities (BSC) прогнозирует, что основной потребительский сегмент, включая Masan Consumer и WinCommerce (компания, управляющая сетью WinMart), постепенно достиг точки эффективности, когда совокупный годовой темп роста (CARG) прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT) в период 2023–2025 гг. достигнет 20,8% по сравнению с всего лишь 9% в период 2021–2023 гг.

Что касается Masan, то в этом году компания планирует получить консолидированную чистую выручку в размере 84 000–90 000 млрд донгов, что на 7–15% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Что касается основной прибыли после уплаты налогов до распределения среди миноритарных акционеров, ожидается, что она достигнет 2 290–4 020 млрд донгов, что на 17% больше и вдвое больше, чем в 2023 году, в зависимости от макроэкономических условий.

Мотивация для предприятий ожидать роста обусловлена ​​тем, что такие столпы Масана, как Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML), регистрируют множество позитивных сигналов.

Сотрудники супермаркета WinMart консультируют покупателей по товарам. Фото: Масан

В прошлом году стратегия MCH «Go Global» помогла увеличить экспортную выручку до 1 005 млрд донгов в 2023 году, что на 13,6% больше, чем за тот же период 2022 года. В сегменте супермаркетов рост WinCommerce (WCM) был обусловлен расширением сети и положительными результатами от новых магазинов. Подразделение ожидает достичь чистой выручки в этом году в размере 32 500–34 000 млрд донгов, что на 8–13% больше, чем в предыдущем году.

Ожидается, что Masan MEATLife (MML) достигнет чистой выручки в размере 7 100–7 800 млрд донгов, что на 2–12% больше в годовом исчислении, благодаря сосредоточению на инвестициях в бизнес по переработке мяса и сокращению масштабов птицеводческих ферм. В сегменте F&B Phuc Long (PLH) намерена получить 1 700–2 170 млрд донгов, что на 17–41% больше в годовом исчислении.

Masan заявила, что продолжит снижать задолженность, чтобы улучшить свой баланс, сократить свою зависимость от непрофильных видов деятельности, сохраняя при этом жесткую стратегию распределения капитала. Компания стремится повысить ликвидность и достичь устойчивого соотношения чистого долга к EBITDA ниже 3,5 раз.

Тайский Ань

источник