Israel-Iran-kriget: Världsekonomin prövas för uthållighet

(Dan Tri) – Israels flyganfall mot Iran har skakat om de globala marknaderna. Oljepriserna har skjutit i höjden, aktierna har varit i brand och inflationen riskerar att blossa upp. ”Teheraneffekten” testar världsekonomins uthållighet.

Inom några timmar efter att Israel inlett en serie flyganfall mot Irans kärnkrafts- och militära anläggningar kastades det globala finanssystemet nästan omedelbart in i en nedåtgående spiral. Det var mer än en reflexreaktion, det var ett djupgående psykologiskt skifte: från återhämtningsförväntningar till försvar, från önskan om vinst till rädsla för förlust.

Sällan har marknaderna reagerat så enhetligt och våldsamt. Från Tokyo till Frankfurt, London till Wall Street, var digitala marknadsplatser röda och kapital flödade in i guld, olja och obligationer – symboler för osäkerhet.

Bakom siffrorna döljer sig en större fråga: Är ”Teheraneffekten” bara en kortsiktig chock, eller är den katalysatorn för en ny cykel av global ekonomisk volatilitet?

Marknadsreaktionen var snabb när nyheten kom. När Asien vaknade stod investerarna inför en hetsig resultattavla. Japans Nikkei 225-index föll med 1,3 %, Sydkoreas Kospi föll med 1,1 % och Hongkongs Hang Seng föll med 0,8 %.

När de europeiska marknaderna öppnade föll det regionala STOXX 600-indexet till en treveckorslägsta nivå, ned 0,6 % och på väg mot sin längsta förlustsvit sedan september förra året. Ledande marknader som Tysklands DAX drabbades hårt, ned 1,2 %, medan Storbritanniens FTSE 100, som hade nått en rekordhög nivå dagen innan, också sjönk 0,4 %.

I USA målade terminskontrakten upp en dyster bild. Dow Jones-terminskontrakt föll med så mycket som 1,8 %, S&P 500-terminskontrakt föll med 1,1 % och tekniktunga Nasdaq-terminskontrakt föll med 1,3 %. De breda nedgångarna underströk en allmän känsla av rädsla: geopolitisk risk i Mellanöstern, en krutdurk som väntar på att explodera, har återigen dominerat den globala investerarstämningen.

Aktiekraschen åtföljdes av en flykt till säkra hamnar. Guld, den klassiska säkra hamnen, steg med cirka 1 % och handlades till 3 426 dollar per uns, vilket närmade sig rekordpriset på 3 500 dollar per uns från april.

Kapital strömmade också in på obligationsmarknaden, vilket pressade upp avkastningen på den 10-åriga amerikanska statsobligationen till en månadslägsta på 4,31 %, ett tydligt tecken på att investerare prioriterar kapitalbevarande framför att söka avkastning.

Rött täckte den globala elektroniska tavlan direkt efter att Israel genomfört en serie flyganfall riktade mot Irans kärnkrafts- och militära anläggningar (Foto: Getty).

Oljefokus: Rädsla för Hormuzsundet

Om aktiemarknaden är en plats för rädsla, är oljemarknaden stormens epicentrum. Brentråolja, den internationella standarden, steg mer än 7 % efter att nyheten kom ut, och översteg vid ett tillfälle 75 dollar per fat – den högsta nivån sedan april. Ännu mer chockerande var amerikanska West Texas Intermediate (WTI), med terminskontrakt som steg med så mycket som 14 % i nattens handel, deras största endagsvinst på flera år.

Prisökningen återspeglar inte bara Irans status som en av världens största oljeexportörer, utan också rädslan för Hormuzsundet. Den smala vattenvägen är den globala energiindustrins gränsöverskridande punkt och transporterar cirka 20 % av världens olja och merparten av dess flytande naturgas (LNG). Varje störning, oavsett hur liten, skulle ha en förödande dominoeffekt.

Xeneta-analytikern Peter Sand varnade för att en blockad av Hormuz skulle tvinga fartyg att omdirigera, vilket skulle sätta press på andra hamnar, vilket skulle leda till allvarliga trafikstockningar och skjuta i höjden av containerfraktpriser. Scenariot påminner om Rödahavskrisen för 18 månader sedan, då Houthi-attackerna tvingade fartyg att göra en omväg runt Godahoppsudden, vilket förlängde resorna och drev upp kostnaderna.

Analytiker på JPMorgan har målat upp ett ännu mer oroande scenario: om konflikten eskalerar fullt ut kan oljepriserna överstiga 100 dollar per fat. Detta skulle pressa världen tillbaka in i energikrisen 2022 efter att Ryssland-Ukraina-kriget bröt ut, vilket skulle rubba alla ekonomiska prognoser.

Eskalerande spänningar i Mellanöstern – världens oljeproduktionscentrum – har fått råoljepriserna att öka kraftigt på den internationella marknaden (Foto: News Moris).

Marknadspolarisering: Vissa gråter, vissa skrattar

Allt är inte förlorat i stormen. Marknaden har upplevt en skarp polarisering, vilket skapar tydliga vinnare och förlorare.

Flyg- och fritidssektorerna drabbades hårdast. Aktierna för de europeiska jättarna IAG (moderbolag till British Airways), Lufthansa och easyJet föll alla mellan 2,7 % och 3,8 %. I USA drabbades även Delta, United och American Airlines.

De drabbades av en dubbel smäll: stigande bränslekostnader äter upp vinsterna och flygningar störs av stängningar av luftrummet. Inte ens kryssningsrederiet Carnival skonades, med aktier som sjönk med 4,7 %, vilket återspeglar oro kring driftskostnader och fallande efterfrågan på resor mitt i osäkerheten.

Å andra sidan hade energi- och försvarsaktier en bra dag. Med utsikterna till långvarigt höga oljepriser såg oljejättar som BP och Shell sina aktier stiga med nästan 2 % respektive mer än 1 %.

Oljetankerföretag som Frontline steg med 6,2 % och ledde STOXX 600-indexet, då ökade risker inom sjöfarten genom regionen innebar högre rater. Även sjöfartsjätten Maersk steg med 4,6 %.

Rädsla för en bredare konflikt ökade också vapentillverkarnas aktier. Storbritanniens BAE Systems steg med nästan 3 %, medan de amerikanska motsvarigheterna Lockheed Martin och Northrop Grumman också stängde i plus.

Från handelsgolvet till matbordet: Risken för stigande inflation

Den mest djupgående och oroande effekten av ”Teheraneffekten” ligger inte i de blixtrande siffrorna på aktiemarknaden, utan i risken att den kommer att återuppväcka inflationens lågor.

Under de senaste månaderna har stora ekonomier, särskilt USA, gjort betydande framsteg när det gäller att kontrollera priserna. En av de viktigaste faktorerna som bidragit till denna framgång har varit fallet i bensinpriserna. Data visar att det amerikanska konsumentprisindexet (KPI) bara steg med 2,4 % i maj, men utan det 12 % lägre bensinpriserna jämfört med samma period skulle denna siffra ha varit långt över Federal Reserves mål på 2 %.

Nu är den prestationen i fara. Varje ökning av oljepriset med 10 dollar per fat kan öka KPI med en halv procentenhet, enligt Ryan Sweet, chefekonom på Oxford Economics. Om JPMorgans scenario med 120 dollar per fat förverkligas kan inflationen i USA stiga till 5 %, vilket sätter stopp för hoppet om räntesänkningar och försätter hushållen i en svår position.

Detta försätter centralbanker i ett klassiskt dilemma: de riskerar ”stagflation” – en situation där ekonomisk stagnation åtföljs av hög inflation. Om de höjer räntorna för att bekämpa energidriven inflation riskerar de att kväva tillväxten och utlösa en recession. Men om de behåller eller sänker räntorna för att stödja ekonomin riskerar de att låta inflationen gå ur kontroll.

Den mest djupgående och oroande effekten av händelsen den 13 juni är risken att återuppväcka inflationens lågor (Foto: Tritility).

Vilket scenario för framtiden?

Den stora frågan är nu: Är detta bara en kortsiktig chock eller början på en mer långsiktig kris? Analytiker har många olika åsikter och fokuserar på tre huvudscenarier:

Deeskaleringsscenario: Detta är det mest optimistiska scenariot. Attackerna är endast avskräckande, och båda sidor, under press från det internationella samfundet (inklusive USA och Kina), kommer att backa.

Oljepriserna kommer gradvis att sjunka när den "geopolitiska riskpremien" tas bort. I detta fall förutspår analytiker på Goldman Sachs att WTI kan återgå till 55 dollar per fat i slutet av 2025. Aktiemarknaderna kommer att återhämta sig när fokus återgår till ekonomiska fundamentala faktorer.

Innesluten konfliktscenario: Detta anses vara ett mycket troligt scenario. Konflikten kommer inte att explodera till ett fullskaligt krig utan fortsätta som ett "skuggkrig", med riktade attacker och begränsad vedergällning.

Detta kommer att hålla oljepriserna höga på grund av en permanent ”riskpremie”, vilket orsakar konstant volatilitet på marknaden och skapar en långvarig miljö av osäkerhet.

Fullskaligt krigsscenario: Detta är det värsta tänkbara scenariot. För närvarande tror många experter, såsom Kristian Kerr från LPL Financial, att det värsta tänkbara scenariot är osannolikt eftersom en stängning av Hormuz också skulle skada Irans egna ekonomiska intressen. Risken för en vedergällningsattack mot varandras olje- och gasinfrastruktur kvarstår dock.

Analytiker är oeniga om den globala ekonomin efter att Israel och Iran öppnade eld, men tror fortfarande att det värsta tänkbara scenariot med ett fullskaligt krig är osannolikt (Foto: Bigstock).

Chocken den 13 juni har blottlagt den globala stabilitetens bräcklighet och vårt djupa beroende av ett fåtal strategiska sjövägar. Även om marknaderna kan hitta sin balans på kort sikt har ett osynligt lager av "riskpremie" lagts till nästan varje tillgångsslag.

Från och med nu måste investerare och beslutsfattare följa utvecklingen från Mellanöstern med extrem försiktighet, eftersom varje gnista där har potential att tända en storm runt om i världen.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chien-su-israel-iran-kinh-te-the-gioi-bi-thu-thach-suc-chiu-dung-20250614204222874.htm