Aktierna föll mest på 3 månader, vad är orsaken?

Växelkursen steg plötsligt till toppen på 25 500 VND/USD efter bara 8 sessioner, samtidigt som statsbanken började ta ut pengar, vilket omedelbart återspeglade trycket på aktiemarknaden...

Aktiemarknaden "vinglade" när växelkursen steg kraftigt - Foto: QUANG DINH

Förra veckan "kollapsade" VN-Index under starkt säljtryck, indexet tappade 33 poäng, oförmöget att upprätthålla ackumuleringen men sjönk snabbt till intervallet 1 240 - 1 250.

Avkoda orsaken till varför aktierna föll mest på 3 månader

* Herr Doan Minh Tuan - chef för forsknings- och investeringsavdelningen, FIDT:

- Detta är den starkaste veckovisa nedgången för VN-Index på mer än 3 månader. Det har funnits ett fenomen av panikförsäljning med stor volym sedan indexet bröt igenom zonen 1 280 - 1 300.

Marknaden föll kraftigt, inte bara på grund av det riskabla makroekonomiska sammanhanget utan även på grund av tekniska faktorer relaterade till derivatmarknaden och spekulativa kassaflöden i området 1 280–1 300, vilket kraftigt minskade förlusterna förra helgen.

Särskilt den starka nedåtgående pressen från bankkoncernen och Vin-gruppen (VIC, VHM, VRE) orsakar stor psykologisk press.

När det gäller växelkurser vidtog även statsbanken kraftfulla åtgärder genom att absorbera mer än 50 000 miljarder VND genom statsskuldväxlar och sälja USD.

Herr Doan Minh Tuan

Den plötsliga ökningen av växelkursen till toppen på 25 500 på bara 8 sessioner visar på stort tryck från omvändningen av denna viktiga variabel.

Dessutom blev bilden av företagens vinster under tredje kvartalet gradvis tydligare men var relativt ogynnsam, eftersom de flesta branscher/företag uppvisade begränsad tillväxt.

Aktierna justerades också kraftigt när affärsresultaten inte blev som förväntat. Kassaflödet för att nå botten var försiktigt på marknaden.

Vi anser dock att även i den medellångsiktiga/långsiktiga ekonomiska tillväxttrenden med höga förväntningar är en fjärdedels lägre vinster än väntat för börsnoterade privata företag acceptabelt.

Dessutom kommer trycket på USD/VND-växelkursen och statsbanken att minska uttaget av pengar under de kommande 1-2 veckorna när USD-utbudet stöds (statsbanken säljer). Samtidigt förväntas Fed fortsätta att sänka räntorna med upp till 0,5 % vid mötet den 7 november.

När det gäller prognosen har VN-Index nått en mycket stark stödzon på medellång sikt på 1 250, och säljtrycket minskar också snabbt. Under rådande förhållanden är det hög sannolikhet att VN-Index kommer att återhämta sig något och nå en botten i området 1 250 (+/- 10).

Växelkursen kommer snart att svalna.

* Herr Nguyen The Minh - Chef för individuell kundanalys, Yuanta Securities Vietnam:

- Växelkursen står fortfarande inför det "dubbla ok" av höga amerikanska statsobligationsräntor och en stark USD.

Eftersom skillnaden i obligationsräntan mellan USA och Vietnam förblir positiv från 2023, är det fortfarande mer lönsamt att hålla USD än VND.

Efter en nedkylningsperiod på grund av Feds räntesänkning har nu amerikanska statsobligationsräntor ökat igen på grund av den amerikanska ekonomins egna berättelser och relaterat till presidentvalet.

Dessutom finns det en säsongsfaktor relaterad till behovet av USD-betalningar vid årets slut för att betala för råvaror och från offentliga skulder.

Herr Nguyen The Minh

Ökningstakten är ganska snabb, men effekten på marknaden kommer snart att balanseras igen och trycket kommer att lätta under årets sista månader.

Om Fed sänker räntorna vid de kommande mötena kommer växelkurstrycket att minska. Och därmed kommer statsbanken snart att kunna minska uttaget av pengar.

Dessutom är utländska investerare fortfarande nettosäljare, men ägarandelen är inte lika stor som under första halvåret i år eftersom ägarandelen nu huvudsakligen kommer från strategiska investerare.

Sammantaget är scenariot för huruvida VN-Index kommer att återhämta sig nästa vecka eller bryta igenom stödet fortfarande osäkert. Det är dock också viktigt att notera de positiva punkterna i denna nedgång: de aktier som har fallit är differentierade, istället för att falla på en gång.

Bottenfiskepengar kommer snart att vara med i spelet

* Herr Dinh Quang Hinh - Chef för avdelningen för makro- och marknadsstrategi, VNDirects avdelning för värdepappersanalys:

Herr Dinh Quang Hinh

- Marknaden upplevde en vecka med kraftiga nedgångar bland försiktiga investerare på grund av ökat växelkurstryck, vilket tvingade statsbanken att vidta motåtgärder som att återuppta utgivningen av statsskuldväxlar efter mer än två månaders uppehåll.

Denna åtgärd har drivit upp interbankräntorna och minskat ränteskillnaden mellan VND och USD för att stödja växelkursen. Utvecklingen är ganska lik den marknadsjustering och sidledes period i juni-juli.

Sammantaget är detta växelkurstryck endast tillfälligt eftersom Fed kommer att fortsätta att upprätthålla räntesänkningarna under den kommande tiden.

Marknaden förväntas snart uppleva bottenfiske när indexet faller till det starka stödområdet på 1 240–1 245 poäng och sannolikheten att bryta igenom detta stödområde är låg.

Långsiktiga investerare kan överväga att öka sina aktieinnehav när VN-indexet justerar sig till stödzonen på 1 240–1 250 poäng.

Källa: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm