Phu Tai Joint Stock Company-aktier är osynkroniserade med marknaden

Den vietnamesiska aktiemarknaden växer starkt, med VN-index som passerar 1 525 poäng och många sektorer som värdepapper, bank och fastigheter som bryter ut. I motsats till denna trend verkar PTB vara i otakt. Trots sin solida finansiella grund och stabila verksamhet rör sig denna aktie fortfarande i sidled och har inte överskridit sin långsiktiga tekniska tröskel.

Mer specifikt ökade PTB endast med 9,6 % (från 50 070 VND till 54 900 VND/aktie) från den 13 juni till den 24 juli, medan VN-index ökade med 15,6 % och låg kvar över MA200-gränsen. Detta är inte första gången PTB har reagerat långsamt jämfört med marknaden, vilket skapar tvivel om aktiens långsiktiga utsikter, trots positiva affärsresultat.

Phu Tai är ett långvarigt företag, aktieägt sedan 2004, som är verksamt inom flera branscher med tre huvudpelare: produktion och export av trämöbler, natursten och bildistribution (Toyota). Efter ett volatilt år 2023 uppvisade 2024 en tydlig återhämtning då intäkterna nådde 6 466 miljarder VND, en ökning med 15,1 %; vinsten efter skatt nådde 376,3 miljarder VND, en ökning med 45 %. Den huvudsakliga drivkraften kommer från träexport.

Enligt DSC Securities Company utnyttjar Phu Tai de "gyllene 90 dagarna" av den amerikanska skatteuppskjutningen för att öka exporten. Trä står för mer än 90 % av de totala exportintäkterna, varav den amerikanska marknaden bidrar med mer än 50 %. För att minska risken för beroende expanderar företaget till Japan – där efterfrågan är stabil.

Under de första sex månaderna 2025 nådde Phu Tais intäkter 3 574 miljarder VND (upp 16 %), vilket motsvarar 54 % av den årliga planen. Vinsten efter skatt uppskattas till 304,47 miljarder VND (upp 23 %), vilket motsvarar 64 % av det årliga målet. Aktiekursen är dock fortfarande oförändrad, vilket återspeglar en försiktig känsla av långsiktiga risker, särskilt inom träindustrin.

År 2024 kommer träsektorn att stå för 71,7 % av bruttovinsten (878 miljarder VND), natursten kommer att bidra med 21,9 % (268 miljarder VND), handel 4,5 % (55 miljarder VND) och fastigheter 1,9 % (22,6 miljarder VND). Sedan USA införde antidumpningstullar på kinesiskt trä 2018 har Vietnam blivit den största leverantören och stod för 54 % av marknadsandelen i USA år 2024. Detta ökar dock också beroendet. Om USA skärper de tekniska hindren kommer risken att direkt påverka företag som Phu Tai.

Dessutom kan träexporten under 2025 möta svårigheter på grund av förändringar i råvarucyklerna. Högsäsongen för export har inträffat tidigare under andra kvartalet istället för det vanliga tredje kvartalet, då amerikanska importörer accelererade hamstringen på grund av oro för handelsrisker och störningar i leveranskedjan. Detta gör utsikterna för andra halvåret mindre ljusa, vilket påverkar Phu Tai.

I samband med att träindustrin står inför många utmaningar förväntas de återstående två segmenten, natursten och fastigheter, kompensera något. När det gäller sten gynnas den inhemska marknaden av en våg av offentliga investeringar, vilket skapar gynnsamma förutsättningar för konsumtion av stenbeklädnadsprodukter, vilket är Phu Tais styrka.

Inom fastighetssektorn, även om företaget ännu inte spelar någon nyckelroll, utvecklas det fortfarande aktivt. Phu Tai Residence-projektet har tagits i bruk; Phu Tai Central Life-projektet med 380 lägenheter, en total investering på nästan 615 miljarder VND, har utbetalt 291 miljarder VND vid slutet av första kvartalet 2025. Det förväntas vara färdigställt i år och intäkter och vinst kan redovisas från 2025-2026.

PTB-aktierna har dock ännu inte attraherat ett starkt kassaflöde. En av anledningarna är planen att erbjuda aktier till allmänheten, vilket väcker oro för utspädning och kortsiktigt utbudstryck. Många investerare står tillfälligt avvaktande och observerar. Om affärsresultatet för tredje kvartalet är positivt eller planen att emittera aktier tydligt tillkännages, kan PTB återfå tillväxtmomentum.

Källa: https://baodautu.vn/co-phieu-cong-ty-co-phan-phu-tai-lac-nhip-voi-thi-truong-d343721.html