Företaget, som leds av Dang Thanh Tam, stötte på en sällsynt situation och stod inför ett tryck på nästan 16 miljarder dollar.

Kinh Bac Urban Development Corporation registrerade många märkliga uppgifter under första halvåret 2025, inklusive en stor förlust enligt enskilda rapporter men en stor vinst enligt konsoliderade rapporter. Skulderna ökade med nästan 16 biljoner VND.

Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC) har just tillkännagivit en förklaring till skillnaden i de reviderade finansiella rapporterna för de första sex månaderna 2025, med kortfattad information: KBC redovisade en vinst efter skatt under första halvåret enligt den konsoliderade rapporten som ökade med nästan 539 % under samma period, vilket motsvarar en ökning med nästan 1 055 miljarder VND till nästan 1 251 miljarder VND.

Detta är en sällsynt vinsttillväxt på aktiemarknaden under första halvåret 2025.

Kinh Bac Urban Development, under ledning av Dang Thanh Tam, redovisade dock en förlust på mer än 314 miljarder VND i vinst efter skatt under årets två första kvartal enligt sin separata rapport (moderbolaget), vilket är mycket högre än förlusten på mer än 91,7 miljarder VND under första halvåret 2024.

Det framgår att vinsten och förlusten i de två rapporterna är helt motsatta.

Vinst- och förlustsiffrorna i de två rapporterna är helt motsatta. Källa: KBC

I den förklarande rapporten som undertecknats av Pham Phuc Hieu, biträdande generaldirektör för KBC, ett ledande industriellt fastighetsföretag i Vietnam, angavs att anledningen till att vinsten efter skatt enligt den konsoliderade rapporten ökade nästan 6,4 gånger, till 1 251 miljarder VND, var att intäkterna från företagets industriparksverksamhet ökade jämfört med samma period föregående år.

De affärsresultat som rapporterades i separata rapporter visade större förluster eftersom "moderbolaget under perioden minskade intäktsredovisningen från industriparkens affärsverksamhet jämfört med samma period föregående år".

Således minskar intäkterna i den individuella rapporten eftersom de överförs för att redovisas hos dotterbolag i den konsoliderade rapporten. Intäkter kan redovisas hos dotterbolag, intressebolag...

Det är dock värt att notera att de konsoliderade intäkterna ökade i en mycket stark takt, medan de individuellt rapporterade intäkterna minskade.

Mer specifikt ökade intäkterna under årets första sex månader enligt den konsoliderade rapporten mer än 3,5 gånger, från mer än 1 044 miljarder VND under första halvåret 2024 till nästan 3 696 miljarder VND under första halvåret 2025. Detta är också orsaken till den 6,4-faldiga ökningen av den konsoliderade vinsten.

Av vilka den starkaste ökningen är i hyresintäkter från mark och infrastruktur: från nästan 531 miljarder VND under första halvåret 2024 till nästan 2 830 miljarder VND under första halvåret 2025. Dessutom ökade intäkterna från fastighetsöverlåtelser kraftigt från 225 miljarder VND till mer än 411 miljarder VND. Intäkterna från fabriksförsäljning ökade från 0 VND till nästan 133 miljarder VND.

KBC redovisade en kraftig ökning av de konsoliderade intäkterna.

Samtidigt, enligt separata rapporter, minskade intäkterna kraftigt under första halvåret 2025 från mer än 279 miljarder VND under samma period förra året till mer än 90 miljarder VND. Den främsta orsaken till minskningen var att hyresintäkterna från mark under första halvåret 2025 var 0 VND, medan de under samma period var mer än 204 miljarder VND.

Negativt kassaflöde på nästan 7 200 miljarder, skuldsättningen skjuter i höjden

I den konsoliderade rapporten redovisade Kinh Bac Urban Development, trots en ökad vinst, ett negativt operativt kassaflöde på nästan 7 200 miljarder VND under de första sex månaderna 2025.

Negativt operativt kassaflöde indikerar att verksamheten faktiskt har varit verksam men ännu inte har samlat in pengar, eller har spenderat mer än den har samlat in. Detta inträffar ofta när kundfordringar, lager ökar eller ränte- och driftskostnader är stora. Detta fenomen förekommer ofta i företag som expanderar snabbt, eller ännu inte har balanserat sina kassaflöden.

Den konsoliderade rapporten visar faktiskt att KBC:s tillgångar skjutit i höjden från 44,7 biljoner VND i början av året till mer än 70,3 biljoner VND i slutet av juni 2025. Ökningen av tillgångar skedde främst i likvida medel (ökade från mer än 6 566 miljarder VND till mer än 18 139 miljarder VND), förskottsbetalningar till säljare ökade kraftigt (från mer än 3 500 miljarder VND till nästan 6 360 miljarder VND) och varulagret ökade kraftigt (från nästan 13 850 miljarder VND till mer än 23 761 miljarder VND).

KBC:s kassaflöde är kraftigt negativt.

Således ökar KBC investeringarna i projekt, produktion och affärsverksamhet i en mycket snabbare takt än den hastighet med vilken den samlar in pengar.

Så var får KBC pengarna från för att kompensera för ökningen av tillgångar värda mer än 25,6 biljoner VND?

Faktum är att kapitalkällan kommer från cirka 5 000 miljarder VND i ytterligare eget kapital under perioden (från mer än 20,6 biljoner VND i början av året till nästan 25,7 biljoner VND). De totala skulderna ökade kraftigt från nästan 24,1 biljoner VND till mer än 44,6 biljoner VND, varav kortfristiga skulder ökade från nästan 7 093 miljarder VND till mer än 12 217 miljarder VND. Långfristiga skulder ökade från mer än 16 992 miljarder VND till nästan 32 388 miljarder VND.

Den totala långfristiga och kortfristiga skulden uppgick i slutet av juni 2025 till nästan 26 074 miljarder VND (varav långfristig skuld utgjorde mer än 25 109 miljarder VND), jämfört med 10 112 miljarder VND i kortfristiga och långfristiga skulder i slutet av 2024.

Skulderna ökade kraftigt.

Det framgår således att KBC under årets första sex månader lånade mer än 15 960 miljarder VND, och samtidigt ökade sitt eget kapital med cirka 5 000 miljarder VND. Detta är finansieringskällan för ytterligare 25,6 biljoner VND i tillgångar.

Under perioden registrerade KBC en ökning av kortfristiga fordringar från 13,3 biljoner VND till över 16,6 biljoner VND. Varulagret ökade från över 13,8 biljoner VND till nästan 23,8 biljoner VND. Räntekostnaderna ökade från över 101 miljarder VND till över 206 miljarder VND. Varulagret finns huvudsakligen i fastighetsprojekt under genomförande, såsom: Trang Cat Urban and Service Area, Loc Giang Industrial Park, Phuc Ninh Urban Area...

Det framgår att det negativa operativa kassaflödet huvudsakligen beror på ökade kundfordringar och ökat lager. När verksamheten ännu inte har samlat in pengar kan KBC ha varit tvunget att förlita sig på lånade pengar, vilket har lett till en kraftig ökning av räntorna.

Med en skuldsättning som skjuter i höjden med nästan 16 biljoner VND kommer detta att sätta press på företagen framöver.

KBC-aktierna har fluktuerat kraftigt på senare tid och nått taket under tre handelsdagar, från 18-20 augusti, till en flerårig topp, för att sedan falla kraftigt med nästan 5,3 % under handelsdagen den 25 augusti till 38 650 VND/aktie.

Herr Dang Thanh Tam återupptog avtalet på 2 400 miljarder VND efter att ha skakat hand med herr Trumps familj. Ordföranden för Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC), Dang Thanh Tam, fortsatte avtalet på tusen miljarder VND efter att ha skakat hand med den tillträdande presidenten Donald Trumps miljardgrupp.

Källa: https://vietnamnet.vn/cong-ty-ong-dang-thanh-tam-lam-chu-cich-gap-dieu-hiem-co-ap-luc-16-000-ty-2435999.html