Kassaflöde från investeringsfonder under första kvartalet 2025: Stark nettouttagskraft

Inför 2025 har den vietnamesiska aktiemarknaden upplevt volatila första månader, inte bara vad gäller indexrörelser utan även i trenden av investeringskassaflödet, särskilt från fonder – en av de viktigaste efterfrågekrafterna för marknaden.

Enligt den periodiska rapporten om investeringsfondsverksamhet från FiinGroup uppgick det totala nettouttaget från investeringsfonder under första kvartalet 2025 till nästan 4 700 miljarder VND, vilket markerar det femte kvartalet i rad med nettokapitaluttag från fonder, vilket visar att den defensiva stämningen fortfarande dominerar på marknaden.

Enligt Ms. Van Do - chef för dataanalys, Business Information Division, FiinGroup, är det i den övergripande bilden gruppen av aktiefonder som är föremål för det starkaste kapitaluttagstrycket. Ackumulerat under första kvartalet 2025 togs ut aktiefonder med netto mer än 5 300 miljarder VND, vilket är dubbelt så mycket som under föregående kvartal.

Det är värt att notera att utländska ETF:er noterade ett nettouttag på upp till 4 100 miljarder VND, särskilt Fubon FTSE Vietnam ETF – den största fonden från Taiwan – även om denna fond i sig fortfarande uppnådde positiv utveckling under det senaste kvartalet. Inte bara ETF:erna, utan även kassaflödet minskade kraftigt från gruppen av slutna fonder, med en omfattning på mer än 1 800 miljarder VND.

Enligt Ms. Van Do har tvärtom öppna aktiefonder i viss mån bibehållit sin kapitalattraktion, med ett blygsamt nettoinflöde på 700 miljarder VND under första kvartalet. Jämfört med genomsnittet på mer än 3 300 miljarder VND/kvartal år 2024 visar denna siffra dock att den öppna fondkanalens attraktionskraft tydligt har minskat. I synnerhet är den sällsynta ljuspunkten Dragon Capitals Vietnam Selected Equity Fund (VFMVSF), som är ledande när det gäller att attrahera nettokapitalinflöden, med fokus på bank- och detaljhandelsaktier som MWG och CTG.

Det är värt att notera att fondförvaltarnas försiktighet även återspeglas i kassakvoten. I mars 2025 ökade öppna aktiefonder fram till 19/31 sin kassakvot jämfört med föregående månad, särskilt stora fonder som DC Dynamic Securities (DCDS) ökade sin kassakvot från 5,3 % till 21,2 %. Detta visar att fondförvaltarna är försiktiga med att göra nya utbetalningar och väntar på tydligare signaler från marknaden.

Fru Van Do sa att inte bara aktiefondgruppen, utan även den "säkra fästningen" obligationsfonder har börjat visa sprickor. Efter 12 månader i rad av att attrahera nettokassainflöden under 2024, sågs ett litet nettouttag på nästan 100 miljarder VND från obligationsfondgruppen i mars 2025. Även om nettokassainflödet för hela kvartalet fortfarande var cirka 358 miljarder VND, har denna siffra minskat avsevärt jämfört med genomsnittet på mer än 3 600 miljarder VND/kvartal tidigare. Stora fonder som TCBF, DCBF eller VFF har alla registrerat kapitaluttag, medan endast ett fåtal fonder som An Binh Bond Fund (ABBF) har bibehållit sin kassaflödesattraktion.

Kassaflödesbilden för första kvartalet 2025 återspeglar tydligt den defensiva stämningen hos institutionella investerare, på en marknad som är starkt påverkad av osäkra externa faktorer, särskilt information om USA:s plan att införa ömsesidiga tullar på vietnamesiska importerade varor på upp till 46 %. Denna faktor utlöste en kraftig korrigering på marknaden, vilket fick VNINDEX att falla med 16,9 % bara under de två första veckorna i april och "blåste bort" resultaten för de flesta fonder. Även om indexet återhämtade sig imponerande med +12,2 % efteråt, förblev investerarnas allmänna stämning försiktig.

Enligt Ms. Van Do har det kraftiga uttaget av institutionellt kapital under det senaste kvartalet viktiga konsekvenser för enskilda investerare. För det första bör det noteras att nettouttaget från ETF:er och stora fonder kan skapa mer volatilitet på marknaden, särskilt för aktier med stor bolagskapital. För det andra, i samband med att öppna aktiefonder fortfarande attraherar kassaflöde, fortsätter bra fundamentala aktier inom bank- och detaljhandelssektorn - såsom VCB, MWG,FPT - att prioriteras och kan vara potentiella stöd. För det tredje visar ökningen av fondernas kassainnehav att trycket att betala ut på kort sikt inte kommer att vara för starkt, investerare måste ha tålamod och välja rätt tidpunkt för utbetalning.

"Generellt sett håller differentiering på att bli ett kännetecken för den vietnamesiska aktiemarknaden i nuvarande skede. Investerare bör inte få panik över nettouttagssiffrorna, utan behöver observera aktiva kassaflöden djupare, välja aktier som prioriteras för ackumulering och vara redo att ta tillvara på möjligheter när attraktiva prisnivåer etableras", delade Van Do.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-cac-quy-dau-tu-quy-i2025-luc-rut-rong-manh-me-163645.html