Investerare fortsätter att pressa pengar trots många indikatorer, trots att de avkodar aktiernas "hetta".

Genom att ignorera en rad hinder, såsom heta tekniska indikatorer, derivathandelsförfall och även när utländska investerare var nettosäljare, fortsatte investerarna att driva in pengar på marknaden, vilket skapade den främsta drivkraften som hjälpte VN-Index att nå nästan 1 500 poäng.

Många investerare som innehar kontanter väntar på tekniska korrigeringar innan de gör nya investeringar - Illustrationsfoto

VN-indexet avslutade handelsveckan med en kraftig svingning och steg med nästan 40 poäng. Storbolagsaktier som VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank) etc. turades om att stiga.

Aktierna steg kraftigt i vissa grupper.

När indexet närmade sig sin historiska topp noterade VPBank Securities analysavdelning att nivån av FOMO (fear of missing out) blev mer tydlig. Följaktligen nådde handelsvolymen den 18 juli sin högsta nivå sedan den 11 april 2025.

Trots att man ignorerade en rad motvindar som snabbt stigande tekniska indikatorer, derivatförfallotider och till och med nettoförsäljning från utländska investerare, fortsatte investerare att ösa in pengar på marknaden, vilket skapade den huvudsakliga drivkraften som hjälpte VN-index att nå nära 1 500-poängsstrecket.

"För nya köppositioner, öppna dem vid omtester av stödzoner och betala endast ut pengar efter att en återgång till efterfrågan har bekräftats", rekommenderade en VPBank-expert.

I ett vidare uttalande till Tuoi Tre Online sa Bui Van Huy - vice ordförande i styrelsen och chef för investeringsanalys på FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company - att marknaden tydligt differentierar sig.

"Den senaste kraftiga ökningen har främst kommit från aktier relaterade till Vingroup och vissa privata företag med tydlig tillväxtpotential. Vissa andra grupper av aktier har inte ökat mycket ännu", sa Huy.

Enligt Huy har vissa aktier blivit "dyrare" vad gäller värdering, men andra är fortfarande billiga. För små individuella investerare finns det fortfarande möjligheter i aktier med attraktiva värderingar; "filtreringsprocessen" kräver dock avsevärd erfarenhet.

"Bara för att något är billigt betyder det inte att det är värt att köpa om företaget saknar grundläggande styrkor och potential", konstaterade Huy och varnade för att falla i FOMO-fällan.

I en vidare analys påpekade Huy att de sektorer med starka aktiekursökningar på senare tid inkluderar fastigheter, värdepapper och bank. På kort sikt har VN-index fortfarande en uppåtgående trend, varvat med tekniska korrigeringar.

Beträffande kassaflödestrender anser Huy att den "spekulativa" faktorn är ganska betydande, kopplad till historien om Vietnams marknadsuppgradering (förväntad i september) och de specifika händelserna för varje företagsgrupp.

"När pengar sprutas in i ekonomin i kombination med inflation tvingas investerare leta efter alternativa investeringskanaler. När det finns mycket pengar stiger tillgångspriserna. Överflödet av billiga pengar ger aktiemarknaden betydande stöd", sa Huy.

Kan VN-indexet nå 1 700 poäng?

Fru Nguyen Thi Phuong Lam - analyschef på Rong Viet Securities (VDSC) - delade också uppfattningen att riklig likviditet stöder omvärderingsprocessen.

VDSC:s analysteam förutspår att VN-index kan nå intervallet 1 513–1 756 poäng under de kommande 6 till 8 månaderna, vilket motsvarar en ökning med 6–23 % jämfört med stängningskursen den 9 juli 2025.

Fru Lam tror att tullarnas direkta inverkan på Vietnams ekonomiska tillväxt under 2025 inte kommer att vara alltför betydande. Den prognostiserade vinst per aktie-tillväxten för VN-indexet under 2025 är 114–120 VND, en ökning med 15–22 % jämfört med föregående år.

Dessutom justerade VDSC-experter även P/E-målintervallet (pris/vinst-tal) för VN-index under de kommande 6–8 månaderna till 13,3x–14,7x (jämfört med 13,5x–14,5x tidigare), för att återspegla positiva stödjande faktorer som expansiv finans- och penningpolitik som bidrar till att upprätthålla låga räntor och förväntningar om en marknadsuppgång i september.

FTSE Russells bedömning från mars 2025 visar att Vietnams potentiella uppgradering till status som tillväxtmarknad är mycket nära. FTSE betonade behovet av att förbättra handelsmekanismerna och skapa mer transparenta och bekväma kontoöppningsalternativ för utländska investerare.

För att uppfylla detta krav har Vietnam utfärdat ytterligare cirkulär såsom 18 och 03 (efter cirkulär 68-2024) och officiellt lanserat KRX i maj 2025.

Fru Lam uppgav att när uppgraderingen blir verklighet kommer den vietnamesiska marknaden att attrahera betydande kapitalinflöden från globala benchmarkfonder på totalt 1 miljard dollar, vilket kommer att bidra till förbättrad likviditet och värderingar.

VDSC noterar dock att investerare behöver övervaka risker som geopolitiska fluktuationer, växelkurspress om Fed skjuter upp sänkningen av räntorna och osäkerhet kring Trump-administrationens politik.

"Dessa risker är dock till stor del spekulativa och kan bara påverka marknadssentimentet på kort sikt, och det är osannolikt att de påverkar företagens grundläggande förutsättningar om de inte är strukturella", kommenterade Lam.

Enligt Ms. Lam finns det dessutom potentiella risker, även om Vietnams tullar för närvarande är ganska förmånliga jämfört med många länder, eftersom USA ännu inte har fattat ett officiellt beslut för vissa sektorer, och möjligheten till ogynnsamma tolkningar av begreppet "omlastning" kan påverka långsiktiga produktions- och exportplaner.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tiep-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm