Enligt den strategiska rapporten från december 2025 som nyligen publicerades av SSI Securities Corporation befinner sig den vietnamesiska aktiemarknaden för närvarande i en bottenfas och kommer sannolikt att gå in i en stark tillväxtcykel från och med 2026, med VN-index som passerar 1 920 poäng.
Enligt SSI återhämtade sig VN-index i november efter två månader i rad av nedgång och stängde på 1 690,99 poäng, en ökning med 51,3 poäng eller 3,13 % jämfört med föregående månad. Det är värt att notera att majoriteten av ökningen kom från stora aktier, särskilt VIC – som steg med 36,3 % och bidrog med cirka 60 poäng till den totala återhämtningen. VPL-aktier ökade också med 23,2 % under månaden, medan olje- och gassektorn samt livsmedels- och dryckessektorn redovisade positiv utveckling.
Kumulativt sedan årets början har VN-index ökat med cirka 33 %. Om man däremot bortser från aktier som tillhör Vingroup- ekosystemet är den faktiska ökningen endast cirka 13 %. Marknadslikviditeten är fortfarande låg, med ett genomsnittligt handelsvärde i november på endast cirka 20 000 miljarder VND/session, en minskning med 35,5 % jämfört med oktober.
Historiska data visar att marknaden vanligtvis upplever stark tillväxt mellan december och mars varje år. Sannolikheten för en prisökning under denna period är 75 %, vilket är betydligt högre än perioden april till november (cirka 50 %). Den genomsnittliga avkastningen är 1,7 % per månad, vilket vida överstiger de 0,5 % per månad för de återstående månaderna.
Utsikter för 2026: VN-Index siktar på 1 920 poäng
SSI Securities har en positiv syn på marknadsutsikterna för 2026. Vietnam siktar på en tvåsiffrig BNP-tillväxt under perioden 2026–2030, med stöd av ekonomiska strukturreformer, starka utländska direktinvesteringar och accelererade infrastrukturinvesteringar. Dessa är grundläggande drivkrafter som utgör en grund för företagens vinsttillväxt och aktiemarknadens hållbarhet.
Mot denna bakgrund höjer SSI sitt VN-indexmål för 2026 till 1 920 poäng. Enligt beräkningar handlas indexet för närvarande runt ett prognostiserat P/E-tal på 14,5 gånger för 2025 – motsvarande det regionala genomsnittet, men utsikterna till företagsvinsttillväxt är överlägsna (14,5 % jämfört med det regionala genomsnittet på 11,5 %). År 2026 förväntas det prognostiserade marknadens P/E-tal minska till cirka 12,7 gånger, vilket är lägre än det historiska 10-årsgenomsnittet (14 gånger), vilket förstärker dess värderingsattraktivitet.
SSI noterade också att nettoförsäljningstrycket från utländska investerare tydligt minskar. Även om utländska investerare fortsatte att nettosälja i november till ett totalt värde av cirka 6 800 miljarder VND – den fjärde månaden i rad med kapitaluttag – har försäljningstakten avtagit. Det är värt att notera att under den första veckan i december återgick utländska kapitalflöden till nettoköp.
SSI anser att de största möjligheterna finns inom banksektorn, särskilt aktier med goda vinsttillväxtutsikter och attraktiva värderingar. Konsumentsektorn bedöms också positivt tack vare återhämtningen av den inhemska efterfrågan, expanderande detaljhandelsnätverk och policyn att höja gränsen för personlig inkomstskatt från och med januari 2026 – en faktor som kan bidra till att öka hushållens disponibla inkomst.
Med en stabil makroekonomisk grund, attraktiva värderingar och tecken på en återkomst av utländskt kapital bedömer SSI att den vietnamesiska aktiemarknaden går in i en bottensats i sin cykel, vilket öppnar upp möjligheter till stark tillväxt under de kommande två åren.
Källa: https://nld.com.vn/chung-khoan-viet-nam-khong-co-bong-bong-xac-suat-tang-diem-thang-12-toi-75-196251210222120889.htm
Kommentar (0)