Aktiemarknadsperspektiv vecka 31/3-4/4: Press att omstrukturera portföljen i väntan på affärsresultat för första kvartalet

Den vietnamesiska aktiemarknaden fortsatte att möta korrektionstryck förra veckan, särskilt under veckans tre sista sessioner då oron för eskalerande tullar ökade.

Den 26 mars införde USA en importskatt på 25 % på bilar, 10 gånger högre än den tidigare skattesatsen, med verkan från och med den 2 april 2025. Denna åtgärd fick de globala bilaktierna att rasa, vilket negativt påverkade investerarnas sentiment, som redan var instabilt på grund av det utdragna handelskriget. Dessutom förväntas USA den 2 april tillkännage en ömsesidig skattepolitik riktad mot en grupp av 15 länder med höga skatter och stora handelsöverskott, av vilka Vietnam riskerar att drabbas.

Det är anmärkningsvärt att marknadslikviditeten har försvagats för tredje veckan i rad, med utländska investerare som fortsätter den starka nettoförsäljningstrenden på HoSE med ett värde på -2 107,1 miljarder VND denna vecka.

Enligt experter från Pinetree Securities Company visar detta att även om ökningen har avtagit är det nuvarande säljtrycket inte alltför stort. Förra veckan var fortfarande en svår vecka att handla med eftersom investerarnas sentiment efter en period av stark tillväxt sedan årets början var något mer försiktigt då VN-Index kontinuerligt misslyckades med att erövra 1 340-poängszonen, samtidigt som spänningen kring Vingroup- aktierna som började redan under veckans första session (24 mars) också var en av anledningarna till att investerare oroade sig för att en kraftig krasch skulle kunna inträffa.

Under de senaste fyra handelssessionerna har VN-Index kontinuerligt brutit igenom stödlinjerna MA5, MA10 och MA20 motsvarande zonen 1 324 - 1 326, vilket har fått investerare att tendera att hålla sig borta för att skydda de framsteg de har gjort sedan början av året.

Nästa vecka tror Dinh Quang Hinh, chef för makro- och marknadsstrategi på VNDIRECT Securities Joint Stock Company, att marknaden kan bibehålla en försiktig stämning, VN-Index kan testa det viktiga stödområdet på 1 300 poäng (+/- 10 poäng). Risken att indexet faller djupare än detta område är dock inte hög tack vare 3 poäng.

För det första har tullproblem till stor del bidragit till den senaste korrigeringen.

För det andra har Vietnam nyligen vidtagit kraftfulla och snabba åtgärder för att minimera risken för att åläggas "hårda" tullar från USA, inklusive att underteckna handelsavtal värda upp till 90 miljarder USD med USA och överväga att sänka tullarna på ett antal importerade produkter såsom bilar, etanol, LNG, jordbruksprodukter, trä och trävaror för att i viss mån balansera handeln med viktiga handelspartner.

För det tredje är den direkta effekten av tullar på aktiemarknaden begränsad eftersom exportrelaterade aktier endast står för en liten andel av aktieindexstrukturen. Därför kan riskerna och effekterna av tullar vara överdrivna.

Herr Hinh vidhåller sin uppfattning att om VN-index faller tillbaka till stödzonen runt 1 300 poäng (+/- 10 poäng), kommer det att öppna upp möjligheter till utbetalningar till goda kapitalpriser för medel- och långsiktiga mål, särskilt inom sektorer med positiva utsikter i år, såsom bank, värdepapper, bostadsfastigheter, el och offentliga investeringar. År 2025 konvergerar marknaden många stödjande faktorer för att förvänta sig en positiv trend, inklusive attraktiva värderingar, positiva utsikter för företagsvinsttillväxt, stora fördelar från implementeringen av KRX-systemet och marknadsuppgradering.

Enligt experter från Pinetree Securities Company kommer aktiemarknaderna, inklusive Vietnam, att fokusera på den ömsesidiga skattepolitiken gentemot handelspartners under president Donald Trumps administration den 2 april. Därför förväntas de tre första handelssessionerna under veckan 31 mars - 4 april fortsätta att orsaka obehag för investerare om situationen förblir densamma som förra veckan, vilket innebär att VN-index rör sig sidledes inom intervallet 1 315 - 1 326 poäng, med en ackumuleringsbas runt området 1 315 - 1 317 poäng i väntan på att marknaden ska skicka ut nya signaler.

En annan faktor som kan ha stor inverkan på veckans övergripande trend är den tidpunkt då de uppskattade siffrorna för affärsresultaten för första kvartalet 2025 gradvis presenteras, och april är också den tidpunkt då företag håller bolagsstämmor och tillkännager affärsplaner.

Experter från Pinetree Securities Company tror att detta kommer att bli en ny drivkraft för aktiekursökningar. Därför kommer aktiegrupper att bli mer differentierade baserat på nyheter och marknaden kommer att bli svårare att handla om investerare inte väljer rätt aktier som väljs ut av kassaflödet.

Den finansiella rapporteringssäsongen kommer att vara den tid då kassaflödet söker efter investeringsmöjligheter under andra kvartalet 2025. Därför förväntas den allmänna trenden nästa vecka fortfarande återgå till området 1 330 poäng om säljtrycket inte ökar kraftigt. I ett mer negativt scenario där en omvälvning kan inträffa innan marknaden återhämtar sig, kan VN-index falla ytterligare för att testa 1 302-poängsgränsen, men möjligheten att bryta igenom denna tröskel är osannolik.

Kommentar (0)