Vilka är scenarierna för sydostasiatiska valutor när USD bryter ut 2025?

En andra mandatperiod som president för Donald Trump förväntas ha en betydande inverkan på valutor runt om i världen . Så vilket scenario kommer sydostasiatiska valutor att möta om dollarn stärks under 2025?

Den amerikanska dollarns styrka

Protokoll från mötet mellan tjänstemän vid den amerikanska centralbanken (Fed) den 17-18 december 2024 visade att de förväntade sig att sänka räntorna under 2025 på grund av oro för den ihållande höga inflationen och andra potentiella policyförändringar. Relativt höga räntor kommer att skapa momentum för USD.

Dollarn har varit på en långsiktig uppgång sedan Trump vann valet i november förra året. Dollarindexet (DXY) har stigit avsevärt, cirka 8 %, under det sista kvartalet 2024, från cirka 100 i början av oktober 2024 till sin nuvarande nivå på cirka 108.

När det gäller politik kommer den tillträdande Trump 2.0-administrationen sannolikt att förlänga skattesänkningarna och öka handelstullarna på importerade varor från Kina, Kanada och Mexiko... Detta kommer att leda till ökade kostnader för varor och tjänster i USA.

CNA (Singapore) analyserade att USA:s gradvisa tullhöjning skulle kunna öka konsumentprisindexet (KPI) med 0,3 procentenheter år 2025. I ett mer pessimistiskt scenario skulle dock den omedelbara tullhöjningen efter att Trump tillträder den 20 januari kunna få det amerikanska KPI att öka med minst 0,5 procentenheter.

Kort sagt kan Trumps politik återuppväcka inflationen i USA och stoppa framstegen mot Feds långsiktiga inflationsmål på 2 %. Den ökade inflationsrisken kan därför innebära att Fed "bromsar in" sina räntesänkningar under 2025.

Feds uppdaterade prognos innebär nu endast två räntesänkningar fram till 2025, en minskning från den tidigare prognosen på fyra. Fed-ordföranden Jerome Powell varnade för att "den förväntade långsammare takten i sänkningarna ... återspeglar förväntningarna om högre inflation".

Utsikterna för yuanen

För Kina är de ekonomiska utsikterna för 2025 fortsatt dystra. Trots det massiva stimulanspaketet från september 2025 är skuldsaneringen i Kinas fastighetssektor fortfarande utmanande eftersom den inhemska detaljhandelskonsumtionen ännu inte har ökat nämnvärt.

Ekonomer är också oroade över de handelstullar som Trump är på väg att införa mot Kina. Som ett resultat sänkte CNA sin prognos för Kinas bruttonationalprodukt (BNP) år 2025 med 0,3 procentenheter till 4,3 %.

Medvetna om de svårigheter som den kinesiska ekonomin står inför har myndigheterna föreslagit att Peking bör föra en penningpolitisk lättnadspolitik för att stödja ekonomin. Som ett resultat förväntar sig CNA att yuanen (CNY) kommer att fortsätta att försvagas mot USD, från nuvarande 7,3 CNY/USD till 7,6 CNY/USD under tredje kvartalet 2025.

Sydostasiatiska valutor

År 2025 kommer ekonomierna i medlemsländerna i Sydostasiatiska nationers (ASEAN) länder att påverkas av de kommande amerikanska tullarna och Kinas ekonomiska situation.

Under Trumps första mandatperiod, när högre tullar infördes på kinesisk import i början av 2018, minskade ASEAN-exporten under de kommande två åren. Med tanke på handelns betydelse för ASEAN ledde exportnedgången till en försvagning av lokala valutor.

Historien kommer sannolikt att upprepa sig år 2025. Därför förutspår CNA att ASEAN:s lokala valutor kan hamna i ett svagt tillstånd år 2025, inklusive den malaysiska ringgiten, den thailändska bahten, den indonesiska rupian och den singaporianska dollarn.

I ett scenario där CNY fortsätter att försvagas till 8,0 CNY/USD kan det utlösa en valutadevalvering i hela ASEAN.

Det finns dock några ljusa ekonomiska färger att se fram emot för ASEAN under 2025. Dessa positiva faktorer inkluderar starka utländska direktinvesteringsflöden från USA och Kina till ASEAN, robust handel inom regionen, rekordhöga centralbanksreserver, livlig inhemsk utgiftsutveckling och regional turism .

ASEAN-valutorna kan försvagas under 2025, men det finns gott om finans- och penningpolitiskt stöd för att mildra eventuell störande volatilitet, samtidigt som de regionala ekonomiernas status som säker tillflyktsort stärks.

Sammantaget är de globala utsikterna för 2025 en starkare amerikansk dollar och en risk för ytterligare försvagning av renminbin. Som ett resultat är den singaporianska dollarn, tillsammans med många ASEAN-valutor, redo för ett försvagande scenario under hela 2025. Med tanke på de ökade riskerna och volatiliteten under 2025 bör investerare och företag säkra sig mot den amerikanska dollarns styrka och begränsa upplåningen i valutan.

Enligt VNA

Källa: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kich-ban-nao-cho-cac-dong-tien-o-dong-nam-a-khi-usd-but-pha-trong-nam-2025/20250109083329795