Vad ska man göra för att återställa förtroendet för företagsobligationer?

Vietnams efterfrågan på kapitalmobilisering genom obligationer är enorm, men hur ska man återfå investerarnas förtroende efter en rad incidenter den senaste tiden?

Herr Phung Xuan Minh, styrelseordförande för Saigon Ratings, talar om den nuvarande situationen på den vietnamesiska obligationsmarknaden - Foto: SR

Många "kryphål" i utgivningen av företagsobligationer

Årskonferensen 2024 för Association of Credit Rating Agencies in Asia (ACRAA) hölls idag, den 6 december, i Ho Chi Minh-staden. Inom ramen för konferensen hölls en workshop med temat "Initiativ för utveckling av asiatiska kapitalmarknader". Här nämndes frågan om kapitalmobilisering via obligationskanalen.

Phung Xuan Minh, styrelseordförande för Saigon Ratings, Vietnam, sade vid workshopen att företagsobligationer i slutet av 2023 stod för 38 % av den totala storleken på den vietnamesiska obligationsmarknaden, medan statsobligationer stod för 57 % av den totala storleken.

Det fanns en period av stark tillväxt, såsom år 2019 då det faktiska värdet av utgivna företagsobligationer nådde 378 507 miljarder VND, vilket motsvarar cirka 8 % av BNP.

År 2022 hade dock emissionsvärdet sjunkit kraftigt till 272 383 miljarder VND, motsvarande cirka 5 % av BNP. År 2023 började marknaden för företagsobligationer återhämta sig och emissionsvärdet nådde cirka 349 976 miljarder VND, motsvarande 7 % av BNP.

Enligt Minh medför dock den snabba utvecklingen av företagsobligationsmarknaden också många utmaningar och risker.

En av de största utmaningarna på Vietnams företagsobligationsmarknad är kreditrisken. Många företag emitterar obligationer men kan inte betala tillbaka sina skulder i tid.

Dessutom har många obligationsutgivande företag i Vietnam inte helt följt reglerna för informationsutlämnande. Finansiella rapporter saknar transparens, är ofullständiga eller har inte granskats oberoende.

Detta leder till att investerarnas förtroende förloras.

Andelen företag som emitterar obligationer till allmänheten på marknaden är fortfarande mycket låg jämfört med privat emitterade obligationer (cirka 10 %).

Samtidigt har kreditvärdering av emittenter och företagsobligationer ännu inte blivit en affärskulturell praxis enligt internationell praxis.

Att stärka investerarnas förtroende är nyckeln

Experter är alla överens om att kreditbetyg är mycket viktiga för utvecklingen av kapitalmarknaderna i varje land - Foto: SR

Enligt Phung Xuan Minh står Vietnam inför en ny fas av ekonomisk utveckling, tillsammans med utvecklingen av kapitalmarknaden.

På grund av den senaste tidens problem har dock särskilt marknaden för företagsobligationer drabbats av en kris. Att återställa och stärka investerarnas förtroende är därför nyckeln till att obligationsmarknaden ska kunna möta ekonomins stora kapitalbehov och vara en medellång och långsiktig kapitalkanal för företag.

Ordföranden för Saigon Ratings anser att det finns tre saker som kan hjälpa till att återfå investerarnas förtroende för obligationsmarknaden. För det första återställer förvaltningsbyråns hantering av negativa incidenter gradvis investerarnas förtroende.

För det andra beror detta förtroende till stor del på den utfärdande organisationen. Den måste ha en affärsplan, effektiv ledning och administration, och absolut behålla sitt rykte, betala tillbaka skulder i sin helhet och i tid enligt utfästelser.

För det tredje måste konsultenheter tydligt vägleda och ge investerare råd om riskaptit, eftersom varje obligation har olika nivåer av risk och lönsamhet.

Följaktligen är kreditvärdering i samband med säkerheter ett verktyg för emitterande organisationer för att säkerställa investerarnas förtroende och trygghet i att investeringskanalen är säker och trygg.

Nyligen antog nationalförsamlingen den ändrade värdepapperslagen med ett antal regleringar relaterade till kreditbetyg och förväntas också bidra till att lösa dessa problem.

I ett tal vid konferensen sade Atsushi Masuda, ordförande för ACRAA, att sedan den årliga konferensen i Thailand har medlemmarna i föreningen fortsatt att bekräfta att kreditbetyg är mycket viktiga för utvecklingen av kapitalmarknaderna i varje land.

"När man bestämmer sig för att investera inom ett visst område behövs mer data för att fatta snabba beslut. Denna data handlar inte bara om företagets ekonomiska hälsa och framtidsutsikter, utan även för kreditvärderingsinstitut och investerare är den nära kopplad till länders marknadsutvecklingspolitik", betonade han.

Källa: https://tuoitre.vn/lam-gi-de-lay-lai-niem-tin-cho-trai-phieu-doanh-nghiep-20241206215405126.htm