Bankerna är på toppen av sin kapitalökning, är kungaaktier fortfarande attraktiva?

2025 anses vara toppen av året för ökning av eget kapital inom banksektorn. Foto: Duc Thanh

Mer än 33 000 miljarder VND i kapitalökning fram till 2025

Sedan början av året har en rad banker massivt ökat kapitalet genom att emittera aktier för att betala utdelning. Enligt den utdelningsplan som godkänts av bolagsstämman kommer många stora banker att fortsätta öka kapitalet genom att emittera aktier för att betala utdelning, till exempel kommer BIDV att betala en utdelning på 27 %, VietinBank kommer att betala en utdelning på 44,6 %...

Nyligen godkände HDBanks styrelse en ytterligare kapitalökning på upp till 3 493 miljarder VND genom emission av aktier för att konvertera konvertibla obligationer, vilket ökar det ursprungliga kapitalet till maximalt 38 594 miljarder VND.

Fru Do Hong Van, chef för dataanalysavdelningen, Financial Information Services Division (FiinGroup), sa att 2025 kan bli toppen av året för ökat eget kapital inom banksektorn, med ett förväntat totalvärde av det ökade kapitalet på 33 000 miljarder VND, vilket överstiger tidigare år.

Bankernas huvudmål är att stärka kapitalbuffertarna och uppfylla kraven (kapitalsäkerhetskvot - CAR, lån/total insättningskvot - LDR, kortfristig kapitalkvot för medel- och långfristiga lån). I ett sammanhang med en kredittillväxt som är snabbare än mobiliseringen har den branschövergripande LDR nått 108,5 %.

För närvarande är kapitaltäckningsgraden för vietnamesiska banker låg jämfört med regionen, medan täckningsgraden för osäkra fordringar är i botten (80,3 %) jämfört med toppen under första kvartalet 2022 (149,2 %), vilket visar en ganska låg förmåga att motstå kreditrisker.

Dr. Le Duy Binh, chef för Economica Vietnam (en organisation som verkar inom utvecklingskonsulting, ekonomisk forskning, policyanalys och projektledning) kommenterade att bankernas massiva kapitalökning inte bara beror på pressen att säkerställa kapitalsäkerhetskrav, utan också på konkurrenstryck, kredittillväxttryck, investeringstryck inom teknik etc. I samband med att det inte är lätt att hitta strategiska partners för privata erbjudanden (för att inte tala om att många banker har fullt av utrymme), baseras kapitalökningen huvudsakligen på att emittera aktier för att betala utdelning.

Även om det är positivt för banker att använda vinster för att öka kapitalet, säger experter att denna form av kapitalökning inte tillför bankerna nya kapitalkällor. Kommersiella banker behöver ha en mer hållbar kapitalökningsstrategi genom att emittera individuella obligationer för att både förbättra den finansiella hälsan och ha fler stora kapitalkällor för investeringar och affärsverksamhet.

Bankaktier är inte längre billiga

Under första halvåret i år var bankbranschens vinsttillväxttakt bara hälften av den totala marknadens vinsttillväxttakt. Den främsta orsaken till bankernas låga vinster är att NIM (nettoräntemarginalen) låg kvar på en 5-årslägsta nivå efter många kvartal av nedgång. Dessutom ökade avsättningskostnaderna kraftigt, där bankernas avsättningskostnader enbart under andra kvartalet 2025 ökade med 20 % jämfört med föregående kvartal, vilket var den högsta ökningen på mer än 3 år. Utsikterna att bankerna förbättrar NIM inom en snar framtid är inte stora eftersom bankbranschen är under press att höja ingående räntor, medan utgående räntor är mycket svåra att höja.

Dessutom är värderingen av bankaktier inte längre billig. Enligt FiinGroup kan aktier med ett P/B (marknadspris jämfört med bokfört pris) lägre än genomsnittet (branschens P/B ligger för närvarande runt 1,8x), hög avkastning på eget kapital (ROE) och interna förbättringsutsikter som VIB, ACB, MBB fortsätta att dra till sig uppmärksamhet. Dessutom är bankkoncerner med svag grund men som driver på för att "städa upp" sina balansräkningar och konsolidera kapital, som OCB, BVB, också värda att uppmärksamma för det medelfristiga målet. Dessa ansträngningar förväntas förbättra värderingarna när tillgångarnas kvalitet och lönsamhet är mer stabila.

Enligt experter har bankaktier ökat kraftigt på senare tid, så investerare kan komma att fokusera på att ta ut vinster. Samtidigt kommer gruppen av kungaaktier att ha en stark differentiering framöver.

Aktier som inte har ökat kraftigt, med ett P/B-tal lägre än genomsnittet, har stor potential att fortsätta öka. Dessutom bör investerare också vara uppmärksamma på aktier associerade med banker som har sina egna historier.

”Kassaflödet till bankaktier förväntas vara mer differentierat och selektivt. Grupper med ett P/B-tal lägre än genomsnittet och med utrymme för intern förbättring kommer att ha större sannolikhet att attrahera kassaflöde”, säger FiinGroup-analytiker.

Under den nuvarande perioden rekommenderas investerare att vara uppmärksamma på små och medelstora banker med potential att öka kreditgivningen, med utrymme att öka vinsterna från inkasso, eller banker med en försiktig strategi för kreditriskreservering, tillsammans med en trend av god kreditkostnadskontroll under de senaste kvartalen. Dessutom uppmärksammas även banker som är på väg att börsnotera sina dotterbolag, banker som avser att delta i guldbörser, digitala tillgångsbörser etc.

VWAS Forum 2025: “Ny era, ny motståndskraft”

Det tredje Vietnam Financial Advisors Summit 2025 (VWAS 2025), organiserat av Finance - Investment Newspaper torsdagen den 25 september 2025 på Pullman Hotel (Hanoi), kommer att samla ledande inhemska och internationella experter, med fokus på djupgående diskussioner om effekterna av nya institutioner och ny dynamik på ekonomin och finansmarknaderna. Forumet kommer också att i detalj analysera genombrottstillväxtpunkterna för traditionella investeringstillgångsslag samt möjligheter med kryptotillgångar.

Forumet inkluderar aktiviteter:

Huvudworkshopen med två sessioner som presenterar och diskuterar ämnena "Stöd för marknadsmotståndskraft" och "Att hitta genombrott för tillgångsslag".

Hylla typiska finansiella produkter/tjänster år 2025 inom bank, försäkring, fastigheter, fondförvaltning, värdepapper och finansiell teknologi.

Detaljer: www.vir.com.vn

Källa: https://baodautu.vn/ngan-hang-cao-diem-tang-von-co-phieu-vua-co-con-hap-dan-d382483.html