Grundare av PYN Elite Fund: En starkare våg av utländskt kapital kommer säkerligen att komma till Vietnams aktiemarknad

Aktier bryter kontinuerligt toppar, utländskt kapital "återupplivas"

Den vietnamesiska aktiemarknaden har fortsatt sin uppåtgående trend i mer än 3 månader och kontinuerligt slagit nya rekord. VN-indexet överträffade officiellt sin gamla topp i juli 2025 och fortsatte att nå nya historiska milstolpar under de tidiga handelssessionerna i augusti.

Kassaflöde till aktiemarknaden från både inhemska och utländska investerare. Den senaste statistiken från Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) visar att den vietnamesiska aktiemarknaden i slutet av juli 2025 hade nästan 10,5 miljoner konton, en ökning med 226 300 konton jämfört med juni, vilket nådde den högsta nivån under det senaste året och en ökning med nästan 1,2 miljoner konton jämfört med början av året, vilket visar den växande attraktionskraften hos företag på börsgolvet.

Juli markerade också en stark signal om att utländska kassaflöden återvände då utländska investerare nettoköpte mer än 8 500 miljarder VND på hela marknaden, varav nettoköpte aktier på HoSE för mer än 8 704 miljarder VND. Det utländska kassaflödet ökade inte bara i värde, utan även täckningen ökade, med fokus på aktier i bank, fastigheter, detaljhandel och infrastruktur – områden som är mycket känsliga för den ekonomiska återhämtningscykeln.

Återkomsten av utländskt kapital har blivit den främsta drivkraften för marknadens utbrott, investerarnas sentiment har "släppts lös" och drivit upp likviditeten kontinuerligt. Det genomsnittliga ordermatchningsvärdet i juli ökade dramatiskt med 76 % jämfört med föregående månad och fortsatte att sätta ett nytt rekord i början av augusti med en handelssession med ett ordermatchningsvärde på upp till 86 000 miljarder VND den 5 augusti 2025.

För att utländskt kapital ska vara verkligt hållbart ligger den viktiga faktorn dock inte bara i värdering eller tillväxt, utan också i transparens och marknadstillträde – något som Vietnam gradvis har förbättrat avsevärt under de senaste 1–2 åren.

Dessa förändringar har blåst nytt liv i marknadssentimentet, särskilt hos etablerade institutionella investerare som PYN Elite Fund – en investeringsfond från Finland vars huvudportfölj allokeras till ledande aktier på den vietnamesiska aktiemarknaden.

"Vietnams aktiemarknad är som en Royal Flush på ett pokerbord"

Mitt i förväntningarna om en ny tillväxtperiod intervjuade Baodautu.vn Petri Deryng, grundare och operatör av PYN Elite Fund, för att höra perspektivet från en ledande och pålitlig utländsk investeringsfond i Vietnam i över ett decennium.

Herr Petri Deryng, grundare och VD för PYN Elite Fund

Herr, den vietnamesiska aktiemarknaden har utvecklats mycket och står inför nya möjligheter. Hur bedömer ni utsikterna för den vietnamesiska aktiemarknaden under den kommande perioden?

Jag tror att Vietnams nuvarande utsikter är som att hålla en Royal Flush på pokerbordet. Medan många regionala marknader står inför ekonomiska eller politiska problem, utmärker sig Vietnam med sin starka ekonomiska tillväxt, politiska stabilitet, låga statsskuld, expansiva penningpolitik och fortfarande mycket attraktiva aktievärderingar. Dessa är ideala förutsättningar som alla investerare skulle vilja ha.

VN-index har överträffat sin historiska topp och kontinuerligt nått nya höjder. Vad är enligt din åsikt den främsta drivkraften bakom denna ökning?

Aktiemarknaden har underpresterat de senaste två åren, och företagens vinster har inte överträffat förväntningarna. Men jag tror att vi går in i en starkare vinsttillväxtcykel som kan vara i 12 till 24 månader och ta marknaden ännu högre.

Även om utländska investerare har återvänt, tror jag att den nuvarande deltagandenivån fortfarande är mycket låg – till och med "absurd" jämfört med potentialen. En starkare våg av utländskt kapital kommer säkerligen att komma och spela en viktig roll för att lyfta marknaden till nya höjder.

Under de 25 år av marknadsutveckling har vi sett antalet börsnoterade företag och det totala börsvärdet öka mångdubblat. Men enligt min mening kommer den kommande perioden att vara den period då marknaden verkligen går in i en extremt attraktiv fas, då vi tar bort regleringen av förfinansiering, bygger en central motpartsmekanism (CCP) och tillåter intradagshandel.

Om problemet med utländskt ägarskap (FOL) löses kommer marknaden att se väldigt annorlunda ut – en enorm mängd kapital kommer att vara tillgängligt, och detta kan skapa ett incitament för regeringen att påskynda den i många år försenade equitiseringsprocessen för stora statligt ägda företag.

Ur perspektivet för en utländsk investerare som har följt den vietnamesiska aktiemarknaden noga i mer än 12 år, har du några ytterligare bidrag gällande strategier för att locka fler utländska investerare till marknaden?

Jag har varit besviken i tio år över den långsamma moderniseringen av den vietnamesiska aktiemarknaden. Men under de senaste 12 månaderna har jag blivit överraskad och imponerad av myndigheternas beslutsamhet. De tar itu med många utestående frågor, sätter specifika tidsfrister och arbetar för att uppnå dem. Det finns en tydlig politisk vilja att föra kapitalmarknaden framåt.

Jag förväntar mig att den centrala clearingmotpartsmodellen (CCP) ska vara i drift i början av 2026, vilket möjliggör matchning av köp- och säljorder samma dag – vilket är mycket viktigt för institutionella investerare.

Angående FOL-gränsen anser jag att det rimliga sättet är att tillämpa en vitlista för hela marknaden, vilket innebär att företag som standard inte kommer att omfattas av begränsningar för utländskt ägande, förutom för ett fåtal känsliga branscher på den röda listan. Om detta kan göras kommer Vietnam att bli en av de mest attraktiva marknaderna för globala institutionella kapitalflöden.

Källa: https://baodautu.vn/nguoi-sang-lap-pyn-elite-fund-lan-song-von-ngoai-manh-me-hon-chac-chan-se-den-voi-chung-khoan-viet-nam-d352636.html