Svag efterfrågan utmanar återhämtningen av järnmalmspriserna.

I slutet av september, trots en brist på förbättring av de fundamentala faktorerna, återhämtade sig järnmalmspriserna gradvis och steg med mer än 14 % på bara tre veckor.

Järnmalmspriserna fortsatte att falla under årets första nio månader på grund av trycket från den kraftigt minskande efterfrågan i Kina. I slutet av september återhämtade sig dock järnmalmspriserna gradvis, trots att de grundläggande faktorerna inte förbättrades, och ökade med mer än 14 % på bara tre veckor. Den främsta anledningen till prisökningen var främst psykologisk. Därför är utsikterna för järnmalmspriserna under den senare delen av året fortfarande utmanande på grund av betydande motstånd från konsumtionsfaktorer.

Utmaningen med den kinesiska efterfrågan sätter press på järnmalmspriserna.

Efter en återhämtningsperiod i slutet av förra året försvagades järnmalmspriserna snabbt igen och har fortsatt en nedåtgående trend sedan början av året. Enligt Vietnams råvarubörs (MXV) har priset på järnmalm noterat på Singapores råvarubörs (SGX) från början av året till mitten av september fallit med cirka 35 % till cirka 91 USD/ton, och vid ett tillfälle till och med sjunkit till en nästan tvåårig lägstanivå.

Järnmalmsprisutveckling (SGX) under perioden 2023-2024

Duong Duc Quang, biträdande generaldirektör för MXV, förklarade denna kraftiga nedgång: ”Den främsta anledningen till att järnmalmspriserna pressas under denna period är den kraftiga minskningen av efterfrågan på den ledande konsumentmarknaden, Kina, där den största belastningen kommer från fastighetssektorn. Den olösta överutbudskrisen på stål i landet har lett till ett betydande överskott av råvaror. Även om efterfrågan har ökat något inom andra sektorer, såsom tillverkning och varvsindustrin, är denna ökning inte tillräcklig för att kompensera för den kraftiga nedgången i efterfrågan inom fastighetssegmentet.” Data från konsultföretaget SteelHome visar att sedan de sjönk till en 7-årslägsta nivå under den sista veckan i oktober förra året har järnmalmslagren i kinesiska hamnar kontinuerligt ökat kraftigt under de senaste 12 månaderna och ligger för närvarande på cirka 150 miljoner ton, den högsta nivån under de senaste två åren.

Järnmalmslager i Kina

Dessutom kommer pressen inte bara från svag efterfrågan i Kina; överskottet av järnmalm är också en betydande faktor som driver ner priserna. Vale, världens största järnmalmsbrytare, rapporterade en produktionsökning på 4,6 % jämfört med föregående år till 242,2 miljoner ton under årets tre första kvartal. Bara under tredje kvartalet ökade Vale produktionen till en sexårshögsta nivå på 91 miljoner ton. Två andra stora järnmalmsproducenter, Rio Tinto och BHP, rapporterade också starka ökningar av järnmalmsproduktionen under årets första nio månader.

Trots avsaknaden av grundläggande förändringar återhämtade sig järnmalmspriserna och steg kraftigt under den sista veckan i september. Enligt MXV vände järnmalmspriserna kursen under de tre veckorna från den 23 september till den 13 oktober och steg från en 22-månaderslägsta nivå till intervallet 105-106 USD/ton, och nådde till och med kortvarigt en 3-månaders topp på 110,5 USD/ton. Bara under dessa tre veckor återhämtade järnmalmspriserna över 14 % av sitt värde. Så, har järnmalmen gått in i en återhämtningsfas efter en långvarig nedgång?

Prisutsikterna för slutet av året är fortsatt utmanande.

För att besvara denna fråga är det nödvändigt att förstå orsakerna bakom den senaste tidens ökning av järnmalmspriserna. Mer specifikt lanserade den kinesiska regeringen under den sista veckan i september sitt största och mest betydande ekonomiska stimulanspaket sedan covid-19-pandemin för att återuppliva den avtagande ekonomin.

Sedan dess har landets ledare kontinuerligt genomfört olika stödjande åtgärder, inklusive åtaganden om att utfärda finanspolitiska stimulanspaket, vilket visar en stark beslutsamhet att hjälpa ekonomin att uppnå sitt tillväxtmål på cirka 5 % i år. Dessa åtgärder har ökat förväntningarna om förbättrad järnmalmskonsumtion i landet, vilket har bidragit till en kraftig prisökning. Men eftersom stödet huvudsakligen är psykologiskt, och dessa åtgärder behöver mer tid för att träda i kraft, är det osannolikt att järnmalmspriserna kommer att upprätthålla en hållbar uppåtgående trend på lång sikt utan en förbättring av utbuds- och efterfrågefaktorerna på marknaden.

Vid en bedömning av utsikterna för järnmalmspriserna under senare delen av året kommenterade Mr. Quang: ”Under de senaste veckorna har den främsta anledningen till att järnmalmspriserna har stöttat det förbättrade marknadssentimentet efter att Kina tillkännagav ett storskaligt ekonomiskt stimulanspaket. Med tanke på de nuvarande svårigheterna för Kinas stålindustri anses detta vara en sällsynt strimma av hopp, vilket ger marknaden förtroende för återhämtningen av denna gigantiska industri. Men eftersom detta till stor del beror på psykologiska faktorer är det osannolikt att denna uppåtgående trend i järnmalmspriserna kommer att vara länge. Den viktigaste faktorn för marknaden att beakta för närvarande är den faktiska efterfrågan i Kina.”

Prognos för stålefterfrågan i Kina – WorldSteel

I rådande läge har efterfrågan på järnmalm i landet inte förbättrats nämnvärt, främst på grund av säsongsfaktorer. Inför årets sista kvartal kommer den totala efterfrågan på järnmalm att fortsätta begränsas av de dystra utsikterna för stålindustrin, eftersom fastighetssektorn fortsätter att vara i kris. China Baowu Steel, Kinas största stålproducent, har varnat för att landets stålindustri står inför en kris som är ännu allvarligare än de stora recessionerna 2008 och 2015.

World Steel Association (WorldSteel) förutspådde nyligen att Kinas stålefterfrågan, den främsta drivkraften bakom den globala tillväxten i stålefterfrågan under de senaste två decennierna, förväntas minska för fjärde året i rad till 869 miljoner ton i år, vilket hotar efterfrågan på järnmalm, en viktig råvara. Med tanke på att efterfrågeutsikterna fortfarande är dystra är det därför osannolikt att järnmalmspriserna kommer att vända in i en ny uppåtgående trend och de kommer att ha svårt att hålla sig på 100 dollar/ton-strecket i slutet av året. Prisutsikterna är ljusare nästa vår då efterfrågan förbättras under den höga konsumtionssäsongen.

Källa: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html