Wall Street går något i minus då investerare håller andan inför jobb- och KPI-rapporter.

Vid handelsdagens stängning den sista veckan före semesteruppehållet och inför publicering av viktiga ekonomiska data avslutade den amerikanska aktiemarknaden något lägre. Detta återspeglar en defensiv stämning bland investerare, då de avstår från att göra stora satsningar inför kommande jobbrapporter och konsumentprisindex (KPI) som avsevärt kan förändra förväntningarna på Federal Reserves räntor för resten av 2025.

Nasdaq faller längre än Dow då AI-aktier fluktuerar, marknaden väntar på amerikansk ekonomisk data.

Handeln på Wall Street den 15 december var relativt lugn, men försiktighet var tydlig i hur de viktigaste indexen misslyckades med att fortsätta sina uppgångar från föregående vecka. S&P 500 föll med 0,2 % och stängde på 6 816,51 poäng. Dow Jones Industrial Average sjönk med 0,1 % till 48 416,56 poäng, medan Nasdaq Composite föll mer kraftigt och tappade 0,6 % och stängde på 23 057,41 poäng. Russell 2000, som representerar aktier med mindre börsnoteringar, föll också med 0,8 % under handelssessionen, vilket indikerar att inte bara teknikaktier, utan riskaptiten i allmänhet var begränsad då marknaden väntade på nya signaler från den makroekonomiska miljön.

Det är anmärkningsvärt att trots S&P 500-nedgången steg de flesta aktierna inom indexet. Detta antyder att den nedåtgående dragningen kom från flera stora aktiegrupper, särskilt de som är relaterade till artificiell intelligens (AI) och teknologi, vilka förväntas spela en ledande roll på den amerikanska marknaden under 2025. När dessa ledande aktier fluktuerar påverkas indexen avsevärt, särskilt Nasdaq med sin höga teknologiviktning.

AI-sektorn fortsatte att vara epicentrum för volatiliteten. Nvidia, som anses vara ansiktet utåt för AI-chip-vurmen, steg med 0,7 % under handelssessionen och blev en av drivkrafterna som bidrog till att dämpa S&P 500:s nedgång efter att aktien föll med 4,1 % förra veckan. Nvidias positiva utveckling räckte dock inte för att kompensera för vikten från andra aktier. Oracle föll ytterligare 2,7 % och förlängde därmed sin förlustsvit efter att ha förlorat så mycket som 12,7 % förra veckan, den värsta nedgången på mer än sju år. Broadcom föll med 5,6 % och blev en stor broms som fick Nasdaq att falla längre än Dow eller S&P 500.

De senaste utförsäljningarna av AI-aktier härrör från den centrala frågan om huruvida de miljarder dollar som investeras i chips och datacenter kommer att generera tillräckligt med avkastning för att motivera nuvarande värderingar. I takt med att tvivlet sprider sig uppstår sprickor i den grupp aktier som en gång blomstrade och spelade en avgörande roll i den rekordbrytande återhämtningen av den amerikanska marknaden. Med andra ord reagerar investerare inte bara på enskilda företags vinster eller framtidsutsikter, utan omvärderar också tillväxthistorien för hela AI-investeringscykeln.

Mot denna bakgrund saknar marknaden nya "katalysatorer" för att skapa en tydlig trend, särskilt eftersom mycket av den amerikanska ekonomiska statistiken som släpptes förra månaden försenades på grund av nedstängningar av statliga verksamheter . Detta gör den nuvarande handelsveckan särskilt känslig: rapporter som släpps i snabb följd kan skapa betydande volatilitet, särskilt eftersom de direkt påverkar ränteförväntningarna.

Den defensiva stämningen återspeglades också i pengaflödet mot säkra tillgångar. Många investerare skiftade till statsobligationer, vilket fick 10-åriga statsobligationsräntor att falla något under handelssessionen. Medan lägre avkastning teoretiskt sett skulle kunna stödja värderingen av tillväxtaktier, rådde "avvaktande" faktorn den 15 december. Marknaden gick in i en känslig jämvikt, där värderingsriskerna för teknikaktier kvarstod, medan kommande makroekonomiska data kommer att avgöra nästa steg.

Investerare ser faktiskt på sysselsättningsstatistik genom ett ganska märkligt perspektiv: "måttligt dåliga nyheter" kan faktiskt vara "goda nyheter" för marknaden. R. Burns McKinney, portföljförvaltare på NFJ Investment Group, sa att investerare förväntar sig en tillräckligt svag sysselsättningsrapport för att stödja möjligheten till ytterligare lättnader. Han beskrev den rådande stämningen som att de vill se en liten försvagning som är tillräcklig för att få Fed att mjuka upp sin hållning, men inte så illa att det utlöser rädsla för recession. Detta är en mycket "bräcklig" förväntan, eftersom gränsen mellan "hälsosam avkylning" och "oroande försämring" ibland bara ligger i ett fåtal indikatorer.

Samma dag uppgav New Yorks Fed-president John Williams att Feds räntesänkning förra veckan satte centralbanken i en god position att reagera på vad som komma skall, och antydde att inflationen minskar mitt i en svalnande arbetsmarknad. Detta budskap lugnade marknaden något, men placerade också denna veckas sysselsättnings- och KPI-data i en avgörande position: om inflationen förblir "envis" eller sysselsättningen överhettas, kan förväntningarna på lättnader omedelbart justeras, vilket vanligtvis är ogynnsamma nyheter för aktier.

Trots att de stängde på minus är indexens resultat hittills i år fortfarande relativt imponerande: vid slutet av handeln den 15 december hade S&P 500 stigit med cirka 15,9 %, Dow Jones 13,8 % och Nasdaq 19,4 % hittills i år. Detta tyder på att den långsiktiga trenden fortfarande upprätthålls, men den kortsiktiga korrigeringen sker som en "nedkylningsmekanism" mitt i höga värderingar och osäkra penningpolitiska förväntningar.

Utöver AI-historien uppmärksammar marknaden även strukturella rörelser. Vissa experter noterar att Nasdaq överväger att förlänga handelstiderna för att möta globala investerares behov, en signal om att marknadsförändringar inte bara kommer från intradagsvolatilitet, utan också från hur handelsinfrastrukturen anpassar sig till internationella kapitalflöden.

Därför var handelssessionen på Wall Street den 15 december ett avgörande ögonblick för investerarnas sentiment. Investerare behöll sin tro på de långsiktiga tillväxtutsikterna men saktade proaktivt ner inför data som kunde omorientera Feds politik. De kraftiga fluktuationerna inom tekniksektorn, särskilt AI-aktier, fortsatte att sätta press på Nasdaq, medan det defensiva flödet till obligationer indikerade att marknaden prioriterade riskhantering framför kortsiktig avkastning.

Nästa handelsdag och hela veckan förväntas bli mer volatil, med publiceringen av novembers jobbrapport och KPI-data. Om siffrorna är svagare än väntat kan marknaden dra nytta av förväntningarna om fortsatta lättnader från Fed. Omvänt, om siffran avsevärt överstiger prognoserna, kan oron för högre räntor snabbt återvända, vilket utgör ett verkligt test för motståndskraften i den uppåtgående trenden under 2025.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html